Banco do Japão eleva juros após seis meses, com taxa básica em 1% e maior nível em 31 anos
2026-06-16
O Banco do Japão decidiu na reunião de política monetária de 16 elevar os juros pela primeira vez em seis meses e aumentou a taxa básica para 1%. O nível é o mais alto em 31 anos. O banco central entrou em uma fase difícil para tentar manter a estabilidade dos preços sem frear demais a atividade econômica.
Decisão da reunião
A reunião foi realizada sem a presença do presidente Kazuo Ueda, que estava hospitalizado para tratamento de uma doença infecciosa. A mudança de política sem o presidente é incomum e, em votação entre os oito membros do comitê de política, excluindo Ueda, o aumento dos juros foi aprovado por sete votos a favor.
Pressão sobre preços e câmbio
O Banco do Japão elevou os juros pela primeira vez desde dezembro de 2025 com base na avaliação de que a escalada dos preços do petróleo, impulsionada pela tensão no Oriente Médio, aumentou o risco de aceleração da inflação por meio de reajustes em uma ampla gama de produtos.
Em entrevista após a reunião, o vice-presidente Shinichi Uchida disse que os lucros corporativos em níveis elevados e as medidas do governo contra a alta dos preços estão sustentando a economia, e afirmou que 'o risco de uma forte desaceleração da economia caiu em comparação com algum tempo atrás'. Ao mesmo tempo, alertou que o repasse de preços nas transações entre empresas está avançando em ritmo um pouco mais rápido e que há risco de a taxa subjacente de inflação acelerar acima da meta de estabilidade de preços de 2%.
Embora os preços do petróleo estejam se acomodando com um acordo provisório voltado ao fim dos combates entre os Estados Unidos e o Irã, Uchida disse que considera 'desejável' o movimento de redução das tensões, mas enfatizou que é necessário avaliar com cautela o impacto sobre a economia e os preços.
Novos aumentos de juros e compras de títulos
No mercado de câmbio, a pressão por um iene mais fraco continua forte e também alimenta a inflação de importados. Uchida afirmou que, com mais empresas dispostas a elevar salários e preços, as oscilações cambiais estão se tornando mais capazes de afetar os preços.
O governo e o Banco do Japão realizaram uma grande intervenção comprando ienes durante o feriado prolongado no fim de abril, mas a cotação da moeda voltou para cerca de 160 ienes por dólar, praticamente o mesmo nível de antes da intervenção. Outros bancos centrais no exterior também mantêm postura de aperto, e enquanto a diferença entre as taxas de juros domésticas e externas não diminuir, a pressão para vender ienes tende a persistir.
A atenção do mercado agora se volta para o momento dos próximos aumentos. Com a visão de que os reajustes de preços feitos por empresas diante da alta dos insumos nesta primavera se espalharão por volta do outono, há também previsões de que a próxima alta ocorra na reunião de outubro. Uchida disse que 'continuaremos elevando os juros até que a taxa subjacente de inflação se estabilize em 2%', mas não indicou data nem ritmo específicos.
Questionado sobre o risco de ficar atrás da curva, ele afirmou que o banco pretende administrar a política de forma adequada para não cair nessa situação, enquanto continua elevando a taxa básica. Ele também mencionou a taxa neutra, mas, sobre a estimativa do Banco do Japão de março para a taxa neutra nominal entre 1,1% e 2,5%, disse que 'há grande dispersão e ela não é muito útil', indicando que buscará o ponto de equilíbrio observando as mudanças na economia, nos preços e nas condições financeiras após os aumentos de juros.
Na reunião, o banco também decidiu um novo plano de compras de títulos públicos. Até o trimestre de janeiro a março de 2027, reduzirá o volume em 200 bilhões de ienes por trimestre, conforme o plano atual, e a partir de abril do mesmo ano interromperá os cortes, mantendo compras em ritmo de cerca de 2 trilhões de ienes por mês. O Banco do Japão vinha comprando grandes quantidades de títulos públicos de longo prazo sob a política de flexibilização extraordinária, mas os efeitos colaterais de distorcer a livre formação de juros no mercado vinham se intensificando. Com a redução iniciada em agosto de 2024, a função do mercado melhorou, e Uchida disse que 'a necessidade de cortar mais diminuiu'. A partir de 2025, a alta dos rendimentos de longo prazo também tem chamado atenção, e o banco buscará conciliar isso com a estabilidade do mercado.
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