SpaceX estreia na Nasdaq e captação no IPO bate recorde de US$ 75 bilhões

2026-06-12

SpaceX estreia na Nasdaq em maior IPO do mundo

A SpaceX, dos EUA, fez sua estreia na bolsa da Nasdaq no dia 12. Às 9h50 pelo horário da costa leste dos EUA, o preço inicial ainda não havia sido definido. A captação com a oferta pública foi de US$ 75 bilhões (cerca de 12 trilhões de ienes), acima dos US$ 29 bilhões da Saudi Aramco, estatal petrolífera da Arábia Saudita, que abriu capital em 2019, tornando-se o maior IPO da história.

Demanda de investidores dispara

O presidente-executivo Elon Musk fez um discurso na sede da empresa em Starbase, no estado americano do Texas, no sul dos EUA, e afirmou que 'se novas empresas não entrarem no espaço, nunca poderemos nos tornar uma civilização que realmente avance para o espaço'.

A SpaceX foi fundada em 2002. Com a comercialização de foguetes reutilizáveis, reduziu os custos de lançamento e avançou como empresa privada em um setor espacial antes liderado pelos governos. Nos últimos anos, o serviço de comunicação por satélites de baixa órbita Starlink tornou-se a principal fonte de receita, e a empresa se expandiu como um conglomerado que abrange lançamentos de foguetes, comunicação por satélite e desenvolvimento de inteligência artificial (AI).

A demanda de investidores foi recorde. A Reuters informou que houve pedidos próximos de quatro vezes o valor ofertado. Segundo o Wall Street Journal, a gestora americana BlackRock fez uma ordem de pelo menos US$ 5 bilhões. Compras de investidores individuais e outros que não conseguiram adquirir ações suficientes no IPO podem impulsionar a oferta e a demanda após a estreia.

Inclusão em índices também gera demanda de compra

A Nasdaq ajustou suas regras para permitir a inclusão antecipada de grandes IPOs no Nasdaq 100, reduzindo o período até a inclusão para cerca de 15 dias úteis após a listagem. Se for incluída, fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) e fundos de investimento que acompanham o índice terão de comprar ações da SpaceX.

Há também a possibilidade de inclusão antecipada no MSCI All Country World Index (ACWI). É o índice seguido por fundos de investimento conhecidos como 'Orkan', populares no novo NISA (sistema de isenção fiscal para pequenos investimentos). Se for incluída, muitos investidores individuais no Japão passarão a deter ações da empresa indiretamente.

A corretora americana Oppenheimer foi uma das primeiras grandes casas a iniciar cobertura da SpaceX. Fixou preço-alvo de US$ 190, prevendo um nível mais de 40% acima do preço de oferta. A empresa vê o Starlink como a principal fonte de receita no curto prazo, enquanto espera que o negócio de AI lidere o crescimento no futuro.

Avaliação positiva para o negócio espacial

O que impulsionou a avaliação de mercado foi a expectativa em torno de um mercado inexplorado, o espaço, e a confiança em Musk, que protagonizou uma revolução de produção em massa na Tesla. A empresa também defende a colonização de Marte pela humanidade, a expansão de redes de transporte espacial, redes de comunicação via satélites de baixa órbita e até a operação de AI em centros de dados no espaço.

Mesmo assim, o tom ainda é fortemente antecipado por expectativas. O Starship segue em desenvolvimento, e a contribuição do negócio de AI para a receita ainda está por vir. A receita do exercício encerrado em dezembro de 2025 foi de US$ 18,6 bilhões e o prejuízo líquido foi de US$ 4,9 bilhões. Com base nisso, o índice preço sobre vendas (PSR) está na faixa de 90 vezes, um nível excepcionalmente alto.

As críticas à governança também persistem. A SpaceX adota uma estrutura de direitos de voto com várias classes de ações, e Musk manterá forte poder de controle mesmo após a listagem.

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