SpaceX avança para apresentações pré-listagem; valor de mercado ajustado para cerca de US$ 1,8 trilhão

2026-05-30

A SpaceX vai iniciar já no dia 4 as apresentações a investidores em preparação para a oferta pública inicial (IPO) prevista para meados de junho. O valor de mercado na listagem está sendo ajustado para cerca de US$ 1,8 trilhão (cerca de 286 trilhões de ienes). Na definição de um preço agressivo, expectativas de crescimento e preocupações com a governança corporativa se entrelaçam.

Apresentações a investidores e avaliação da demanda

A SpaceX deve iniciar o roadshow em 4 de junho. A empresa conversará diretamente com investidores institucionais para avaliar a demanda antes de definir o preço de oferta. Também planeja realizar um evento para investidores individuais, alocando até 30% das ações em circulação na IPO.

Leve revisão da avaliação na listagem

No cenário mais cedo, a listagem na bolsa Nasdaq dos Estados Unidos é esperada para 12 de junho. A captação pode chegar a US$ 75 bilhões, o que deverá tornar a operação a maior IPO da história.

É provável que o valor de mercado na listagem fique em torno de US$ 1,8 trilhão. A Bloomberg informou no dia 28 que a SpaceX reduziu para US$ 1,8 trilhão a meta de US$ 2 trilhões que vinha perseguindo em abril. Segundo a agência, a revisão para baixo foi feita com base em conversas com assessores da IPO e investidores.

Elon Musk, diretor-presidente (CEO), respondeu a uma publicação no X que citava a reportagem dizendo que o conteúdo era falso. Em abril, Musk também havia negado relatos de que a SpaceX buscava US$ 2 trilhões. No mercado, vinha se difundindo a visão de que o valor de mercado da empresa seria de cerca de US$ 1,75 trilhão.

Preocupações com governança pesam

Após a divulgação do prospecto S-1 no dia 20, também surgiram preocupações com uma governança corporativa em que o poder de Musk é extremamente forte. Musk detém mais de 80% dos direitos de voto por meio de ações com classes diferentes e, além de CEO, também acumula os cargos de presidente do conselho e diretor de tecnologia (CTO).

Segundo a Reuters, um fundo de pensão do norte da Europa, na Dinamarca, afirmou no dia 29 que não investirá na SpaceX por causa de preocupações com governança. O fundo também disse que um valor de mercado acima de US$ 1 trilhão é alto demais. Fundos de pensão de funcionários públicos na Califórnia, no oeste dos Estados Unidos, também expressaram preocupações sobre a governança corporativa.

A empresa adquiriu em fevereiro a xAI, empresa americana de desenvolvimento de inteligência artificial (IA), e vem avançando na transição de uma empresa espacial centrada em foguetes e satélites para uma empresa de IA. No entanto, é possível que a estratégia de crescimento centrada em IA ainda não tenha sido transmitida de forma suficiente aos investidores.

O analista Franco Granda, da empresa de pesquisa americana PitchBook, reforçou após a divulgação do prospecto a visão de que um valor de mercado razoável seria de cerca de US$ 1,5 trilhão. Ele afirmou que a xAI continua em baixa e que ela não é forte o suficiente para impulsionar a avaliação da SpaceX.

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