Warsh assume o Fed com bandeira de reforma e independência

2026-05-22

Warsh toma posse na Casa Branca

Kevin Warsh, presidente do Conselho de Governadores do Federal Reserve (Fed), participou em 22 de uma cerimônia de posse na Casa Branca e afirmou que vai liderar um Fed voltado para reformas. O presidente Donald Trump, que estava presente, disse: 'Quero que você faça o que quiser sem me olhar', incentivando uma administração independente.

A cerimônia, realizada na Casa Branca pela primeira vez em cerca de 40 anos, em vez da sede do Fed, como de costume, durou cerca de 30 minutos, dos quais Trump ocupou pouco mais de 20 com um discurso. Ao elogiar Warsh, Trump disse: 'Quero que ele seja independente e faça apenas um trabalho excelente', evitando declarações que pudessem ser interpretadas como pressão direta sobre a política monetária.

Ao mesmo tempo, direcionou suas críticas à inflação que persistiu sob o ex-presidente Jerome Powell. Também mencionando o governo Biden, afirmou: 'O povo americano sofreu com a pior inflação da história'. A posse foi conduzida pelo juiz da Suprema Corte Kavanaugh, e, segundo Trump, o juiz Thomas também esteve presente. Ambos haviam apresentado votos dissidentes quando a Suprema Corte decidiu, em fevereiro, que as tarifas de Trump eram inconstitucionais.

Também participaram da cerimônia o secretário do Tesouro, Bessent, o diretor do Conselho Econômico Nacional dos EUA (NEC), Hassett, e o secretário do Comércio, Lutnick. Entre os presentes estavam políticos próximos a Trump, como o republicano Glenn Youngkin, ex-governador da Virgínia.

Controle da inflação e redução do balanço

Após a posse, Warsh reiterou, com base em sucessos e fracassos passados, que vai liderar um Fed voltado para reformas. Em sua audiência de indicação em abril, ele classificou o controle da inflação como essencial para preservar a independência do Fed.

Ele criticou o Fed comandado por Powell por ter ignorado a aceleração da inflação há quatro ou cinco anos, chamando isso de 'erro fatal', e defendeu a necessidade de reformas profundas de política, como uma 'nova estrutura de combate à inflação'.

Além disso, dá grande importância a devolver os ativos e passivos do Fed a um nível adequado. O balanço do Fed continuou a se expandir após a crise financeira global de 2008. Na audiência, afirmou que ele precisa ser reduzido por meio de um processo 'lento e cauteloso'.

Warsh vê a expansão do balanço, impulsionada por compras ampliadas de títulos do Tesouro, como 'política fiscal disfarçada'. Sua visão é de que o banco central passou a sustentar a expansão fiscal e acabou envolvido na política, razão pela qual o Fed deve reduzir esse vínculo com a área fiscal e se concentrar na política monetária.

Mercado atento à revisão da comunicação

Mesmo assim, há preocupações em torno das reformas. Warsh indicou que pretende rever a forma como o Fed se comunica.

Em quatro das oito reuniões anuais do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), o Fed divulga o gráfico de pontos, que mostra o nível futuro da taxa básica de juros considerado adequado pelos participantes. Diretores do Fed e presidentes dos bancos regionais também têm falado ativamente sobre a avaliação da economia e as projeções para os juros.

Na audiência, Warsh manifestou a preocupação de que esse mecanismo prenda os formuladores de política a previsões. Sua visão é que o FOMC deve debater de forma flexível, sem premissas antecipadas.

No mercado, há a preocupação de que, se o diálogo entre o Fed e os investidores diminuir, a transparência caia e a divulgação de novas medidas possa gerar confusão.

Na cerimônia de posse em 22, Warsh afirmou que, ao buscar a missão do Fed de garantir estabilidade de preços e emprego, 'a inflação cairá, o crescimento econômico aumentará e a renda real crescerá'.

Trump já pediu cortes de juros

Assim como na audiência, ele não entrou na direção da política monetária no curto prazo. Seguindo o padrão de seus antecessores, Warsh deve comparecer em breve ao Congresso para testemunhar e apresentar sua visão sobre política monetária. A partir da reunião do FOMC de 16 e 17 de junho, ele passará a conduzir os debates.

No momento, o emprego em geral permanece estável, enquanto os aumentos de preços impulsionados pela alta da gasolina começam a ganhar destaque. A cautela com a inflação cresce dentro do Fed, mas a pressão política também pode aumentar.

Embora Trump tenha dito que deixaria as decisões de política econômica para Warsh, ele já repetiu diversas vezes pedidos diretos de cortes de juros ao Fed. Segundo relatos, além de discursos e publicações em redes sociais, ele também telefonou ao presidente do Fed para pressioná-lo. Powell revelou em um evento em 2023 que, durante o primeiro governo Trump, às vezes recebia telefonemas. Já do ex-presidente Biden, que dizia respeitar a independência do Fed, nunca recebeu uma ligação.

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