SpaceX avança para IPO com avaliação de US$ 2 trilhões

2026-05-21

Preparativos para a listagem avançam

A SpaceX, dos EUA, divulgou nesta terça-feira o prospecto para uma oferta pública inicial de ações (IPO) prevista para junho. A companhia é avaliada em 2 trilhões de dólares, ou cerca de 318 trilhões de ienes, e, junto com a OpenAI e a Anthropic, que também miram a listagem ainda este ano, deve atrair recursos para as três grandes startups americanas. Nos mercados acionários, isso pode ampliar ainda mais a concentração em papéis de tecnologia.

No documento S-1, equivalente ao prospecto, a SpaceX apresentou seu plano de listagem na Nasdaq. O Wall Street Journal informou no mesmo dia que a OpenAI pode protocolar seu pedido de IPO já no dia 22, aumentando a probabilidade de uma sequência de estreias de grandes startups na bolsa.

Dados financeiros também foram revelados

A situação financeira da SpaceX também foi tornada pública. No exercício encerrado em dezembro de 2025, a receita foi de 18,7 bilhões de dólares e o prejuízo líquido foi de 4,9 bilhões de dólares. Por área de negócios, o serviço de comunicação via satélite Starlink, com mais de 10 milhões de usuários, registrou lucro operacional de 4,4 bilhões de dólares, enquanto a divisão de inteligência artificial (IA) teve prejuízo de 6,4 bilhões de dólares.

A empresa não divulgou o preço indicativo da oferta nem o número de ações a serem emitidas. O ticker será SPCX. Entre os 23 coordenadores da oferta está a Mizuho Securities USA.

Fundada em 2002 por Elon Musk, a SpaceX abriu caminho para lançamentos privados de foguetes e para o negócio de comunicação por satélite. Musk também comprou em fevereiro a xAI, voltada ao desenvolvimento de IA e dona da rede social X, antiga Twitter.

IPO pode ser um dos maiores da história

A captação no IPO pode chegar a 75 bilhões de dólares, com avaliação superior a 100 vezes a receita, ou 2 trilhões de dólares. Em termos de montante, o valor superaria os cerca de 29 bilhões de dólares levantados pela Saudi Aramco em 2019, tornando-se o maior já registrado. Os recursos devem ser destinados ao desenvolvimento de IA e a projetos de produção em massa de semicondutores, como o TerraFab, em parceria com Tesla e Intel.

As expectativas em torno da visão de Musk de uma 'migração da humanidade para Marte' continuam fortes. Se abrir capital com valuation de 2 trilhões de dólares, a empresa superará em valor de mercado a Meta e a própria Tesla, comandada por Musk.

A SpaceX utiliza ações com diferentes direitos de voto. Segundo o prospecto, Musk, dono de 48% das ações, concentrará 85% do poder de voto. O modelo permite ao fundador manter controle efetivo sobre uma empresa listada com tecnologias de satélite e IA, embora persistam preocupações de governança corporativa.

2026 deve seguir com grandes operações

Em 2026, novas IPOs de empresas americanas avaliadas em trilhões de dólares podem se multiplicar.

Segundo o WSJ, a OpenAI protocolou documentos junto aos reguladores sem detalhar seus planos e busca estrear na bolsa já em setembro. A empresa mira uma avaliação superior a 1 trilhão de dólares.

A OpenAI, que liderou o boom da IA com o ChatGPT, tinha avaliação de 852 bilhões de dólares em abril. A companhia enfrentava uma disputa judicial com Musk sobre a conversão para fins lucrativos e o uso dos recursos na fase inicial, mas uma decisão em primeira instância no dia 18 deu vitória à OpenAI e removeu um dos obstáculos para sua preparação de IPO.

Já a Anthropic, fundada em 2021, cresce rapidamente. O uso da IA Claude vem se expandindo sobretudo entre empresas, e a avaliação deve superar em breve 900 bilhões de dólares, com a companhia mirando um IPO ainda este ano.

No dia 20, fontes disseram que a empresa espera registrar seu primeiro lucro operacional trimestral ajustado no período de abril a junho de 2026. A receita deve subir para 10,9 bilhões de dólares, o triplo do visto no trimestre de janeiro a março. Após sucessivos prejuízos por causa dos custos computacionais, a expansão do uso deve melhorar a rentabilidade no curto prazo.

A SB Energy, da SoftBank Group, que atua no setor de geração de energia, informou na noite de 20 de maio, horário dos EUA, que começou a se preparar para pedir IPO nos Estados Unidos.

O impacto no mercado também pode ser significativo. Se as avaliações de OpenAI e Anthropic ultrapassarem 1 trilhão de dólares, ambas superarão com folga a capitalização de mercado de cerca de 300 bilhões de dólares da Toyota Motor em conversão para dólares.

As ações nos EUA estão próximas de máximas históricas, mas três grandes captações em sequência levantam dúvidas sobre a capacidade do mercado de absorver tanta demanda.

Captação global pode ser superada

Segundo levantamento da EY, as IPOs globais levantaram 177 bilhões de dólares em 2025. Os 75 bilhões da SpaceX equivalem a mais de 40% desse total. Se OpenAI e Anthropic conseguirem captar valores semelhantes, as três juntas ultrapassariam o volume anual mundial.

Com a perspectiva de mega-IPOs, investidores também podem vender ações já existentes. No mercado acionário, essas operações podem se tornar um fator de volatilidade.

A concentração em tecnologia nos EUA deve avançar ainda mais. Entre as empresas listadas no país em valor de mercado, os oito maiores nomes já são majoritariamente de tecnologia, liderados pela Nvidia, que vale mais de 5 trilhões de dólares. Se três IPOs na casa do trilhão se concretizarem, o setor poderá dominar as 11 primeiras posições.

Já no índice S&P 500, as sete gigantes de tecnologia americanas conhecidas como Magnificent 7 (M7) representam cerca de 40% do valor de mercado total das empresas que compõem o índice. Com a entrada de SpaceX e OpenAI, essa concentração pode aumentar ainda mais.

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