7월 미국 고용지표에서 취업자 수 감소, 9월 FOMC 금리 인상 관측 후퇴

2026-08-08

미 노동부가 7일 발표한 7월 고용통계에서 비농업 부문 취업자 수는 전월 대비 2만3천 명 감소해 시장 예상에 어긋났다. 5월과 6월의 증가 폭도 합계 10만 명 넘게 하향 조정되며 조기 금리 인상 관측에 제동을 걸었다.

고용 둔화가 뚜렷

고용을 끌어내린 요인은 지방정부 교육 부문으로, 취업자 수가 5만 명 가까이 줄었다. 학교 여름방학에 따른 일시적 요인으로 보이는 가운데, 음식점을 포함한 레저·숙박과 소매업에서도 고용이 감소했다. 민간 전체로는 3만 명 증가에 그쳤고, 인공지능(AI)용 데이터센터 건설을 배경으로 건축과 전기 기술자 등의 수요는 강하지만 민간 고용의 회복 속도는 3월을 기점으로 둔화하고 있다.

시장, 금리 인상 관측 조정

금융시장에서는 미국 연방준비제도(FRB)의 조기 금리 인상 관측이 급속히 후퇴했다. 미국 금리 선물로 정책을 예상하는 Fed워치에서는 9월 15~16일 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 정책금리를 동결할 것이라는 전망이 50%를 넘어 금리 인상 예상보다 우세했다. 7월 말 FOMC에서는 동결이 결정됐지만, 클리블랜드 연은의 해맥 총재 등 3명의 지역 연은 총재는 0.25%포인트 금리 인상을 주장하며 반대표를 던졌다.

물가와 임금에도 경계감

FRB가 고용뿐 아니라 물가 흐름을 주시하는 입장은 변함이 없다. 7월 회의에서 동결에 찬성한 쿡 이사는 5일 연설에서 인플레이션 가속 위험이 고용 악화 위험보다 크다는 인식을 보이며 필요하다면 금리 인상을 지지하겠다고 말했다. 시장은 12일 발표되는 7월 소비자물가지수(CPI)에 주목하고 있다.

7월 평균 시급은 전년 동월 대비 3.2% 상승했지만, 증가율은 6월보다 0.3%포인트 줄어 약 5년 만의 낮은 수준을 기록했다. 3%대 중반에서 후반의 물가 상승률을 고려하면 실질임금은 감소했을 가능성이 크다. 저축률도 6월 2.7%로, 2022년 6월의 2.2% 이후 가장 낮았다. 실질임금의 부진이 이어지면 4~6월 분기에 전기 대비 연율 3%를 웃도는 증가세를 보인 개인소비에도 영향을 미칠 수 있다.

실업률은 4.1%로 하락

7월 실업률은 4.1%로, 전월보다 0.1%포인트 하락해 지난해 6월 이후 약 1년 만의 낮은 수준을 나타냈다. 고용 감소와 맞지 않아 보이지만, 트럼프 미국 행정부의 이민 제한과 베이비부머 세대의 은퇴로 구직자 수가 늘기 어려워진 영향이 크다. 경제활동인구의 노동참가율은 61.4%로, 코로나19 유행기인 2021년 2월 이후 가장 낮았다.

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