재무성, 연휴 중 엔 매수 개입 공표 총 11조7349억엔

2026-08-07

연휴 중 개입 실적

정부·일본은행이 4~5월 연휴 기간에 총 3차례 엔 매수·달러 매도 개입을 실시한 사실이, 7일 재무성이 공표한 4~6월 개입 실적에서 드러났다. 4월 30일의 개입 규모는 사상 최대였다.

재무성이 공표한 일별 실적에 따르면 개입은 4월 30일 6조2787억엔, 5월 4일 7802억엔, 5월 6일 4조6759억엔이었다. 합계는 11조7349억엔에 달한다. 4월 30일분은 2024년 4월 29일의 5조9185억엔을 웃돌며, 엔 매수 개입으로는 사상 최대였다.

환율과 공조 개입

정부·일본은행은 4월 30일, 2024년 7월 이후 1년 9개월 만의 엔 매수 개입에 나섰다. 이후에도 연휴 기간에 비공개 개입이 있었다는 관측이 시장에 퍼졌으나, 이번 공표로 사실상 확인됐다.

재무성 간부는 연휴 기간 개입과 관련해 'GW는 거래가 얇다. 하지 않으면 당한다'고 말했다. 다만 단독 개입만으로 환율 흐름을 바꾸기는 어렵고, 4월 30일 이후 효과도 오래가지는 못했다. 달러당 160엔 후반까지 떨어졌던 엔화 가치는 한때 155엔대까지 급등했지만, 이후 다시 엔 매도가 우세해졌고 7월 하순에는 달러당 164엔에 육박하는 약 40년 만의 엔저·달러고 수준을 기록했다.

미즈호증권의 야마모토 마사후미 수석 외환 전략가는 재정정책에 대한 우려와 일본은행의 금리 인상 속도가 더디다는 경계감이 남아 있는 상황에서의 개입은 대증요법에 불과하며, 곧바로 160엔대로 되돌아간 것은 자연스럽다고 지적했다. 한편 4~5월 개입이 없었다면 5월 중 165엔 수준까지 엔저가 진행됐을 가능성도 있다고 봤다.

미일 협의와 향후

단독 개입의 한계가 의식되는 가운데, 미일 공조 개입으로 이어지는 발판이 되기도 했다. 협의가 본격화된 것은 5월 도쿄에서 베선트 미국 재무장관과 가타야마 사쓰키 재무상이 회담했을 때였다. 약 3시간에 걸친 회담에서 양측은 환율 정책 등을 협의했다.

회담 후 재무성 간부는 '(2025년 9월 미일 재무장관 공동성명의) 합의를 재확인했다. 우리에게도 매우 좋은 뉴스'라고 말했다. 베선트 장관은 일본 측에 엔화 환율이 펀더멘털을 반영하지 않고 있다는 우려를 나타냈다고 한다.

다시 엔저가 진행될 경우 추가 개입 가능성은 남아 있다. 재무성은 3일 공표한 재무 상담 발언에서 FRB가 미국 국채를 담보로 달러를 공급하는 '외국·국제통화 당국용 레포 시설'에 언급했다.

시장에서 달러 자산을 매각하지 않더라도 개입 재원을 확보할 수 있는 구조로, 재원에 여력이 있다는 점을 시장에 보여주려는 의도가 있는 것으로 보인다. 정부 관계자는 '한계가 느껴지지 않는 편이 낫다'고 말했다.

SMBC닛코증권의 노지 신 수석 외환·외채 전략가는 7월 말의 일련의 흐름을 감안할 때 시장의 의구심이 한층 강해졌다고 지적했다.

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