FRB, 정책금리 5회 연속 동결…3총재는 금리인상 요구

2026-07-30

3총재가 0.25% 금리인상 주장

미 연방준비제도(FRB)는 29일 미 연방공개시장위원회(FOMC)에서 정책금리를 동결했다. 9대 3의 찬성 다수로, 동결은 5회 연속이다. FOMC 참가자 3명이 같은 방향의 정책 변경을 요구하며 반대표를 던진 것은 2016년 9월 이후 처음이다.

물가 억제에 여지

반대한 사람은 클리블랜드 연은의 해맥 총재, 미니애폴리스 연은의 카슈카리 총재, 댈러스 연은의 로건 총재로, 모두 0.25% 금리 인상을 요구했다. 이들은 4월 회의에서도 향후 금융완화를 시사하는 문구를 성명에 남기는 데 이의를 제기했다.

동결을 주도한 워시 의장은 기자회견에서 물가 상승을 억제하겠다는 의지를 거듭 밝혔다. FRB가 목표로 하는 2% 수준으로 물가 상승률을 되돌리기 위해 필요하고 적절하다면 주저 없이 행동하겠다고 말했다. 다만 구체적인 대책은 밝히지 않았고, 인플레이션이 높은 수준을 계속 유지한다면 금리인상은 해법의 일부가 될 수 있지만 유일한 수단은 아니라고 설명했다.

대안으로 의장이 제시한 것은 2% 목표를 고수하겠다는 입장을 분명히 전달하는 것이었다. 미시간대 소비자조사에서 5년 후 예상 인플레이션율은 7월 기준 3.3%였다. 5월 3.9%로 오른 뒤 미국과 이란의 군사 충돌 전 수준에 맞춰졌다. 워시 씨는 예상 인플레이션율의 안정에 대해 진전이 있었다고도 말했다.

시장, 금리인상 관측 후퇴

워시 씨는 인플레이션 지표와 견조한 경기로 명목금리와 실질금리가 상승했다고도 지적했다. 실제로 금리를 올리지 않더라도 시장금리가 상승하면 경기는 식고 물가에는 하방 압력이 가해진다. 기자회견 후 금융시장에서는 그가 예상만큼 금리인상에 적극적이지 않다는 인식이 퍼졌고, 다음 9월 회의에서의 금리인상 관측은 후퇴했다.

한편 30년 만기 국채수익률은 급등해 한때 19년 만의 최고 수준을 기록했다. 인플레이션 대응이 늦어지면 향후 빠른 금리인상으로 이어질 수 있다는 'behind the curve' 우려가 의식됐다. FRB는 2022년 금리인상 전환이 늦어진 뒤 신속한 긴축을 강요받았고, 이는 주가의 부담으로 작용한 바 있다.

FRB 내부에서는 7월 회의에서 금리인상을 주장한 3명에 대한 동조가 넓어질 가능성이 있다. 월러 이사는 13일 강연에서 예상 인플레이션이 안정돼 있어도 실제 물가 상승에 대응할 필요가 있다고 말했고, 쿡 이사도 15일 인플레이션 둔화의 조짐이 곧 보이지 않으면 행동할 준비가 돼 있다고 밝혔다. 금리인상론이 확산되면 금융시장의 시각이 엇갈리고 주식과 채권의 가격 변동성이 커질 우려가 있다. 29일에는 도널드 트럼프 미국 대통령도 FOMC 결정에 비춰 FRB를 '정치적이며 금리를 높게 유지하려 한다'고 비판했다.

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