Unitree Robotics cote sur le Star Market de Shanghai, premiere IPO de robot humanoide en Chine continentale

2026-08-19

Unitree Robotics cote a Shanghai

Le groupe chinois de robotique Unitree Robotics s’est introduit le 19 sur le Star Market de la Bourse de Shanghai, le marche reserve aux entreprises technologiques emergentes. Il s’agit de la premiere introduction en Bourse en Chine continentale pour une valeur liee aux robots humanoides. Le ratio de souscription des investisseurs particuliers a depasse 8 000 fois, illustrant l’ampleur des attentes du marche.

Le premier cours vaut 7,3 fois le prix d’offre

Le premier cours a atteint 1 100 yuans, bien au-dessus du prix d’offre de 150,80 yuans. La capitalisation boursiere sur la base de ce premier cours a atteint environ 445 milliards de yuans, soit quelque 10 500 milliards de yens, offrant a cette jeune societe une valorisation inhabituelle. Le cours de cloture s’est etabli a 845 yuans, soit 5,6 fois le prix d’offre.

L’entreprise a ete fondee en aout 2016 par Wang Xingxing, president du conseil d’administration et directeur general, qui menait des recherches sur les robots de type canin dans le cadre de ses etudes superieures. Basee a Hangzhou, elle a developpe ses revenus autour de robots quadrupedes de type chien. Depuis le lancement du robot humanoide H1 a l’ete 2023, l’attention s’est encore accrue, et le programme televise diffusé pendant les vacances du Nouvel An lunaire a mis en avant des demonstrations de danse et des saltos.

La production de masse et le renforcement de l’IA au centre de l’attention

La particularite d’Unitree tient au fait qu’elle developpe et produit en interne les composants essentiels, dont les modeles d’IA, les systemes de commande de mouvement, les capteurs et les moteurs. Cela facilite les lancements de nouveaux produits et contribue aussi a contenir les couts. Son modele phare G1 est vendu a partir de 13 500 dollars, a un prix comparable a celui d’une voiture particuliere.

Le principal atout du groupe est deja d’etre entre dans une phase de production de masse. Les livraisons cumulées de robots humanoides ont atteint environ 18 000 unites en juillet. Le cabinet d’etudes taiwanais TrendForce estime qu’en 2026, le groupe passera devant AGIBOT et d’autres pour prendre la premiere place en volume de production.

Les fonds leves lors de l’introduction en Bourse serviront a renforcer les modeles d’IA, qui correspondent au 'cerveau' permettant aux robots de se deplacer de maniere autonome. Le chiffre d’affaires de l’exercice clos en decembre 2025 a ete multiplie par 4,3 par rapport a l’exercice precedent, a 1,69926 milliard de yuans, et la societe a egalement degage un benefice net sur l’exercice clos en decembre 2024. Depuis le debut de l’annee, toutefois, le rythme de croissance s’est quelque peu ralentit, et le chiffre d’affaires de janvier a juin 2026 devrait n’augmenter que de 45% sur un an, a 1,128 milliard de yuans.

Concurrence accrue et risques exterieurs

Selon le ministere chinois de l’Industrie et des Technologies de l’information, plus de 140 entreprises etaient engagees dans le developpement ou la production de robots humanoides en Chine a fin 2025. La direction de Xi Jinping a integre l’IA incarnée parmi les industries d’avenir a soutenir dans le 15e plan quinquennal, dont l’ultime annee sera 2030, mais un 'bourrage' de competiteurs dans les secteurs a fort potentiel de croissance commence deja a apparaitre.

Unitree a explique dans un document d’information que 'la concurrence sur le marche devient de jour en jour plus intense'. Des defis subsistent aussi sur le terrain de l’utilisation. Parmi les robots humanoides livrés entre janvier et septembre 2025, seule 9% de la valeur concernait des usages dans des usines ou des operations logistiques.

La confrontation entre les Etats-Unis et la Chine pese egalement sur les perspectives. A la fin juillet, la Federal Communications Commission (FCC) des Etats-Unis a introduit des restrictions a l’importation pour les robots avances d’origine etrangere. Selon Unitree, ses principaux produits ont deja obtenu la certification FCC, mais les robots qu’elle developpera a l’avenir pourraient ne plus pouvoir etre expedies aux Etats-Unis. Les ventes a destination du marche americain ont represente 13% du chiffre d’affaires de l’exercice clos en decembre 2025.

Wang a declare a l’occasion de l’introduction en Bourse : 'Realiser ensemble l’AGI, le reve ultime de l’humanite'. Lors d’une reunion d’information a destination des investisseurs au debut aout, il a toutefois egalement estime que le secteur en etait encore a un stade initial.

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