Le Trésor américain va au moins doubler le plafond des rachats d'obligations du Trésor à long terme

2026-08-19

Un soutien à la liquidité du marché des obligations à long terme

Le Trésor américain a annoncé le 19 qu'il relèverait d'au moins plus du double le plafond des rachats d'obligations du Trésor (buybacks) dont l'échéance est supérieure ou égale à 10 ans. L'objectif est de renforcer la liquidité du marché des bons du Trésor et de réduire le risque de fortes fluctuations des taux.

Le montant des rachats porté à 4 milliards de dollars

Les buybacks visent principalement à racheter de vieux titres émis depuis longtemps et devenus moins liquides, afin de soutenir le fonctionnement global du marché des bons du Trésor américain. Jusqu'ici, ils étaient menés une fois par mois pour deux catégories, les obligations à 10-20 ans et celles à 20-30 ans. Le plafond par opération était de 2 milliards de dollars (environ 317 milliards de yens), mais du 9 septembre au 4 novembre, le plafond de chaque catégorie sera relevé à au moins 4 milliards de dollars.

Les taux longs et le yen réagissent

Après cette annonce, les rendements des obligations à long terme et des très longues maturités ont chuté brusquement sur le marché obligataire américain, tandis que les prix des obligations ont bondi. Le rendement de l'obligation à 30 ans a brièvement atteint 5,18 %, soit environ 0,09 % de moins qu'avant l'annonce. Il venait tout juste d'atteindre le 18 son plus haut niveau depuis environ 19 ans. La baisse des taux américains a aussi provoqué une forte appréciation du yen face au dollar, le billet vert reculant d'environ 1 yen par rapport à juste avant l'annonce, avec un niveau temporaire autour de 158 yens pour un dollar.

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