Le boom de l'IA, une bonne bulle ? Examen des investissements industriels et des risques financiers
2026-08-16
Nature du boom de l'IA
Le boom de l'intelligence artificielle (IA), centré sur les États-Unis, a pris une ampleur telle que le rythme d'expansion des investissements en capital dépasse celui des principaux booms passés. La Banque des règlements internationaux (BRI) estime que l'enthousiasme actuel pour l'investissement prend les contours d'une nouvelle bulle.
La dimension de bulle industrielle
Jeff Bezos, fondateur d'Amazon.com aux États-Unis, a évoqué en octobre 2025 les notions de 'bonne bulle' et de 'mauvaise bulle' lors d'un événement technologique à Turin, en Italie. Une bulle industrielle accompagnée d'innovations, comme l'IA, peut, à la différence d'une bulle financière portée par la spéculation, laisser derrière elle des bases de croissance futures. Marcus Brunnermeier, professeur à l'université Princeton aux États-Unis, et d'autres distinguent également les bulles accompagnées d'innovations technologiques de celles qui ne le sont pas.
Vigilance sur les plans politique et financier
Mais, comme l'histoire l'a montré, l'expansion puis l'éclatement des bulles ont laissé de profondes cicatrices dans le système financier. Ryutaro Kono, économiste en chef chez BNP Paribas Securities, estime que le boom de l'IA est 'un boom important à la fois sur le plan réel et sur le plan financier'. Masao Matsuura, économiste en chef chargé de l'économie américaine et européenne chez Mizuho Research & Technologies, relève des similitudes avec la période du boom informatique, tout en notant que le ratio de la dette privée au PIB reste encore contenu.
Les conditions pour élargir les retombées
Masaya Sakuragawa, professeur émérite à l'université Keio, considère l'IA comme une 'bonne bulle' et estime qu'elle pourrait, pour le Japon, servir de déclencheur à un mouvement de l'épargne vers l'investissement. Toutefois, si l'IA ne fait que remplacer le travail humain, les inégalités risquent de s'accentuer. La condition pour maximiser les bénéfices sera de savoir si elle peut compléter et étendre les tâches humaines, et conduire à de nouveaux emplois ainsi qu'à des gains de productivité.
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