Porté par la réforme de Seiyu, Trial HD anticipe une hausse de 28 % de son bénéfice d'exploitation pour l'exercice clos en juin 2027

2026-08-13

La réforme de Seiyu tire la croissance du chiffre d'affaires

Trial Holdings (HD) a annoncé le 13 qu'il prévoyait un bénéfice d'exploitation consolidé de 39 milliards de yens pour l'exercice clos en juin 2027, soit une hausse de 28 % sur un an. Chez sa filiale Seiyu, de nouveaux formats intégrant des technologies, notamment des chariots équipés d'une fonction de caisse, soutiendront le chiffre d'affaires. Le groupe compte intensifier ses investissements pour améliorer la rentabilité de Seiyu.

Le bénéfice net devrait tripler pour atteindre 10,7 milliards de yens. La baisse, par rapport à l'exercice précédent, des coûts liés aux opérations de M&A chez Seiyu constituera également un facteur de soutien. Le chiffre d'affaires est attendu en hausse de 8 %, à 1 458,2 milliards de yens.

Transfert de technologies dans les magasins fusionnés

Le redressement de Seiyu soutient la progression des ventes. Pour l'exercice clos en juin 2027, le chiffre d'affaires de Seiyu est attendu en hausse de 8 %, à 495,8 milliards de yens. En comparaison simple avec l'exercice clos en décembre 2024, alors que l'enseigne était sous le contrôle du fonds d'investissement américain KKR, cela représenterait aussi une hausse de 2,5 %. La restructuration des magasins menée par Trial est au coeur du redressement d'une enseigne dont les performances sont restées longtemps faibles.

Le format le plus emblématique est l'enseigne fusionnée avec Trial, lancée en novembre 2025 sous le nom de 'Trial Seiyu'. Au-delà de la rénovation des magasins vieillissants, le groupe y déploie le 'Reshi Cart', un chariot de courses équipé d'une fonction de caisse, ainsi que de l'affichage numérique, afin d'améliorer la commodité pour les clients et leur envie d'acheter. Il augmente aussi la part des catégories non alimentaires à forte marge, comme les cosmétiques et l'électronique grand public, pour améliorer la rentabilité.

Trial Seiyu exploite déjà quatre magasins à Tokyo et dans la préfecture de Chiba. Le premier, 'Trial Seiyu Hanakoganei' (Kodaira, Tokyo), a vu son chiffre d'affaires sur cinq mois, de décembre 2025 à avril 2026, augmenter d'environ 40 % par rapport à la même période de l'année précédente, avant la transformation. Le deuxième, 'Trial Seiyu Musashi-Shinjo' (Kawasaki), ouvert en février, a enregistré sur deux mois, de mars à avril, une hausse de 50 % de ses ventes. Le nombre de clients a également progressé d'environ 40 % à 50 %.

Le redressement de l'alimentaire avance aussi

Dans l'alimentaire, qui posait jusqu'ici problème, les départements produits de la mer et viande de Seiyu ont collaboré avec 'Kohaku Honpo' (Fukuoka), la filiale de produits traiteurs de Trial, pour lancer la marque de plats à base de poisson 'Uofukusai' et la marque de plats à base de viande 'Nikujiru Diamond'.

Naoki Deguchi, président de ST Retail (Fukuoka), chargé du développement des nouveaux formats au sein du groupe Trial, a déclaré que 'Seiyu dispose de nombreux magasins bien situés, mais jusqu'à présent, l'offre sur les produits frais, comme les plats préparés et la viande, était faible'. Trial prévoit de convertir 30 des 240 magasins de Seiyu en Trial Seiyu d'ici l'exercice clos en juin 2029, et envisage désormais d'étendre progressivement de nouvelles marques de plats préparés.

Une rentabilité améliorée par les synergies

Des effets commencent aussi à apparaître sur les coûts. Trial poursuit l'introduction, dans une partie des quelque 200 magasins existants de Seiyu, de produits de marque propre et de plats préparés dans le style Trial. La consolidation des fournisseurs à la suite du rachat de Seiyu par Trial, ainsi que la réorganisation des cuisines centrales chargées de la préparation et de la transformation des aliments, portent également leurs fruits.

'La consolidation des fournisseurs et le co-développement de produits de marque propre, entre autres, créent des synergies avec Trial qui contribuent au retour de Seiyu', a déclaré le président de Seiyu, Jinji Narakino, lors de la présentation des résultats du 13.

Les comptes consolidés pour l'exercice clos en juin 2026, publiés le même jour, font état d'un chiffre d'affaires en hausse de 68 % sur un an, à 1 347,1 milliards de yens, et d'un bénéfice d'exploitation en hausse de 44 %, à 30,3 milliards de yens. La réduction des frais de vente et d'administration ainsi que l'amélioration de la marge brute ont progressé, et la marge opérationnelle de Seiyu pour l'exercice clos en juin 2026 ressort à 2,9 %, au-dessus de celle de l'activité supermarchés d'AEON, à 0,96 % pour l'exercice clos en février 2026.

En revanche, des incertitudes demeurent quant au maintien de cette tendance de reprise. Trial HD vise, pour l'exercice clos en juin 2029, à porter sa marge opérationnelle de 2,2 % pour l'exercice clos en juin 2026 à 3,9 % grâce aux effets de ses investissements. Toutefois, dans un contexte de persistance de coûts d'exploitation élevés, notamment les salaires et l'énergie, concilier bas prix et rentabilité n'est pas chose aisée.

Avec la montée des préoccupations d'économie, la concurrence s'intensifie également face à des rivaux comme Pan Pacific International Holdings (PPIH), propriétaire de Don Quijote. Jusqu'où l'entreprise pourra-t-elle garder une longueur d'avance grâce à ses technologies? Le succès ou l'échec de la réforme de Seiyu, désormais dans sa deuxième année sous l'égide de Trial HD, déterminera la croissance future du groupe.

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