Lancement de nouveaux ETF américains, 2026 sur une cadence record portée par les produits à effet de levier

2026-08-12

Plus de 1 000 nouveaux lancements

Selon le cabinet d'analyse américain Morningstar, les nouveaux ETF lancés en 2026 ont atteint 1 029 en sept mois. Le rythme dépasse celui de l'an dernier, qui avait établi un record à 1 236.

Les produits à effet de levier tirent la hausse

La progression est menée par les ETF à effet de levier, qui visent des mouvements deux ou trois fois supérieurs à ceux des actions individuelles. Au 31 juillet, 266 avaient vu le jour, représentant environ un quart de tous les ETF lancés aux Etats-Unis. Outre les produits multipliant l'évolution des indices S&P 500 et Nasdaq Composite, les lancements de produits ciblant un seul titre se distinguent depuis 2025. Daisuke Motori, directeur de la recherche chez Morningstar Japan, souligne que la concurrence est intense entre les grands acteurs sur les produits indiciels et que les nouveaux venus lancent successivement des produits plus risqués et plus distinctifs.

Crainte d'une volatilité accrue

La jeune société de gestion Corgi Invest, créée en 2025, commercialise 197 produits, dont 125 ETF à effet de levier, et a en outre déposé de nouvelles demandes d'ETF auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des Etats-Unis. Les ETF à effet de levier utilisent principalement des swaps de rendement total et construisent des positions équivalentes à deux ou trois fois l'actif net. En cas d'afflux de capitaux, ils peuvent plus facilement faire monter les marchés via la demande d'actions au comptant, et les ajustements quotidiens de positions génèrent aussi des achats dans le sens de la tendance, amplifiant la volatilité. Alvin So, de Goldman Sachs, estime que même si le stress financier global du marché semble contenu, l'accumulation de levier devient un risque dans les phases de forte volatilité.

Des variations brutales aussi sur les actions individuelles

Sur le marché boursier sud-coréen, la situation a changé du tout au tout après la cotation, fin mai, des premiers ETF à effet de levier sur actions individuelles visant Samsung Electronics et SK Hynix. La correction mondiale des valeurs liées à l'IA a ensuite bouleversé la donne. En juillet, la Commission des services financiers sud-coréenne (FSC) a renforcé la réglementation des ETF à effet de levier sur actions individuelles et relevé le dépôt minimum de 10 millions de wons à 30 millions. Les deux titres, qui avaient attiré des capitaux, ont chuté depuis juillet et leurs cours sont désormais inférieurs de 20 % et 40 %, respectivement, par rapport à fin juin. Aux Etats-Unis aussi, des cas de perte totale de la valeur d'un ETF à la suite d'un effondrement boursier ont été observés. Un ETF offrant un levier de deux fois sur Lucid Motors, jeune constructeur américain de véhicules électriques (VE), a vu sa valeur passer brièvement en territoire négatif lors de la chute du 14 juillet, avant d'être suspendu puis engagé dans une procédure de radiation.

Les actifs sous gestion à 15,7 billions de dollars

Les actifs sous gestion de l'ensemble des ETF aux Etats-Unis atteignent 15,7 billions de dollars, soit environ le double par rapport à fin 2023. Si ces produits, bon marché et faciles à utiliser pour la constitution de patrimoine, restent très prisés, la forte hausse des ETF à effet de levier rend plus nette l'idée qu'ils amplifient les fluctuations des marchés.

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