Les effectifs salariés américains reculent de 23.000 en juillet, l'éducation pèse

2026-08-07

Selon les statistiques de l'emploi publiées le 7 juillet par le ministère américain du Travail, le nombre d'emplois non agricoles a diminué de 23.000 par rapport au mois précédent, marquant une première baisse en cinq mois depuis février. Le marché anticipait une hausse de 80.000 à 90.000 emplois. Les gains de mai ont été révisés de 129.000 à 63.000, et ceux de juin de 57.000 à 20.000.

Baisse des effectifs

La principale cause du recul a été le secteur de l'éducation des collectivités locales, avec une baisse de 49.600 emplois sur un mois. Les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie-restauration, y compris la restauration, ont perdu 40.000 emplois, et le commerce de détail 19.400. En revanche, les activités médicales et sociales ont gagné 22.600 emplois, dans un contexte de vieillissement de la population, et le transport et l'entreposage ont progressé de près de 10.000 emplois. Dans la construction aussi, les embauches de personnel pour les bâtiments non résidentiels et de personnel spécialisé ont augmenté, ce qui a pu être soutenu par la demande liée aux centres de données.

Marchés et Fed

L'emploi dans le secteur privé a augmenté de 30.000 postes, soit le même rythme qu'en juin. Le taux de chômage a reculé de 0,1 point sur un mois à 4,1 %, et le taux de participation à la population active est tombé à 61,4 %, son plus bas niveau depuis février 2021. Le salaire horaire moyen a augmenté de 3,2 % sur un an, en deçà des 3,5 % attendus par le marché.

Après la publication des statistiques, les marchés financiers ont revu à la baisse les anticipations d'une hausse rapide des taux de la Fed. Le rendement des Treasuries à deux ans a baissé juste après l'annonce, et sur le marché des changes à New York, le yen s'est brièvement envolé jusqu'à la zone haute des 156 yens pour un dollar. La Fed a laissé son taux directeur inchangé lors de la réunion du FOMC fin juillet, mais trois présidents de banques régionales, dont Beth Hammack de la Fed de Cleveland, ont voté contre en plaidant pour une hausse de 0,25 %.

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