Le secrétaire américain au Trésor explique la volonté d’une intervention nippo-américaine coordonnée face aux risques de contagion de la faiblesse du yen

2026-08-04

La crainte d’une contagion de la faiblesse du yen

Le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent a révélé le 4, lors d’un entretien exclusif avec le Nihon Keizai Shimbun, que les États-Unis et le Japon avaient décidé d’intervenir conjointement pour acheter des yens, par crainte que les ventes de devises ne se propagent à l’ensemble de l’Asie. Au sein de l’administration américaine, des voix s’élèvent également pour exprimer des inquiétudes concernant une hausse des taux d’intérêt au Japon et appeler à la stabilité budgétaire.

Il s’agissait du deuxième entretien exclusif accordé par Scott Bessent au Nihon Keizai Shimbun depuis août 2025, mois où le Japon et les États-Unis étaient parvenus à un accord dans leurs négociations tarifaires. Dans son bureau au sein du département du Trésor américain, il a expliqué les objectifs de l’intervention coordonnée nippo-américaine menée depuis le 30 juillet.

Pour expliquer l’intervention destinée à acheter des yens, Scott Bessent a déclaré que ‘de nombreuses monnaies asiatiques évoluent en fonction du yen. La crise monétaire asiatique des années 1990 a été déclenchée par une forte dépréciation du yen’. Cette déclaration revient à souligner la crainte que la pression vendeuse sur le yen ne se propage à d’autres monnaies asiatiques. Dans la seconde moitié des années 1990, le yen avait perdu 30 yens face au dollar en un an, aggravant les crises monétaires en Thaïlande, en Malaisie et dans d’autres pays. Concernant la situation actuelle, il a également souligné que ‘le won sud-coréen est lui aussi faible parce que le yen est faible, tandis que la Chine est devenue réticente à relever la valeur du yuan’.

De l’Abenomics au Takaichinomics

Scott Bessent a évalué les réformes économiques menées depuis le gouvernement de Shinzo Abe, estimant que le Japon avait engagé une politique de reflation, fait progresser des réformes d’entreprise destinées à accroître le rendement du capital et devait également dégager un excédent budgétaire primaire. Il a ajouté que ‘quinze années de relance économique ont créé une base économique durable et solide. La phase de l’Abenomics est terminée, c’est l’ère du Takaichinomics’. Alors qu’un vaste assouplissement monétaire prolongé constitue l’un des facteurs de la faiblesse du yen, ces propos sont perçus comme une incitation adressée au Japon à abandonner sa politique de taux bas.

Des réserves au sein de l’administration américaine sur une baisse de la taxe à la consommation

Les marchés intègrent une hausse prochaine des taux de la Banque du Japon. Tout en évitant de réclamer directement une hausse des taux, Scott Bessent a déclaré qu’il connaissait le gouverneur Kazuo Ueda depuis 15 ans, qu’il avait ‘un sens aigu des marchés’ et qu’il lui accordait une grande confiance.

La Première ministre Sanae Takaichi entend abaisser de 8 % à 1 % le taux de la taxe à la consommation sur les produits alimentaires. Les inquiétudes des marchés concernant les finances publiques japonaises contribuent à la hausse des taux d’intérêt à long terme. Un haut responsable du gouvernement américain, au fait des détails de l’intervention coordonnée nippo-américaine, a déclaré que ‘la décision doit être prise par le gouvernement Takaichi, mais deux choix sont possibles : accepter la baisse d’impôt ou s’efforcer de faire baisser le taux d’inflation. Pour ma part, je choisirais la seconde option’, exprimant ainsi une opinion prudente sur une baisse de la taxe à la consommation. Il a également souligné que le Japon dépendait fortement des importations, notamment d’énergie, et que ‘la faiblesse du yen accélère l’inflation’.

Une intervention pour vendre des dollars parmi les options

Concernant la suite de l’intervention coordonnée nippo-américaine, le haut responsable du gouvernement américain a déclaré que ‘toutes les options restent ouvertes, y compris une intervention pour vendre des dollars’. Il a expliqué que le recours, lors de l’intervention coordonnée, à des achats de yens et des ventes d’euros visait à éviter de susciter des doutes sur la politique américaine en faveur d’un dollar fort.

Jun Mimura, vice-ministre japonais des Finances chargé des affaires internationales, a qualifié le processus d’intervention de ‘forme ultime de l’alliance monétaire nippo-américaine’. Au sujet d’un élargissement du cadre de participation à l’intervention, le haut responsable du gouvernement américain a déclaré que ‘certains pays du G7 pourraient être disposés à y participer’.

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