Le Nikkei montre des signes de plancher après l'ajustement des valeurs de l'IA, avec un retour vers 70 000 points en vue
2026-08-02
L'indice Nikkei montre des signes de plancher. La baisse des actions liées à l'intelligence artificielle (IA) et aux semi-conducteurs qui avaient pesé sur le marché en juillet s'est calmée, et les achats se sont étendus à des valeurs en retard comme l'automobile. Sur le marché, l'idée domine que le Nikkei pourrait repartir franchement à la hausse à partir des résultats du trimestre avril-juin 2026 et viser de nouveau 70 000 points.
L'ajustement des valeurs IA touche à sa fin
En juillet, le Nikkei a perdu 5 700 points sur le mois, soit 8%. Après avoir inscrit un record historique de 72 366 points le 25 juin, l'indice est resté fragile et, au 29 juillet, il avait cédé plus de 10 000 points par rapport à son pic. En toile de fond, les craintes d'investissements excessifs des hyperscalers, ces grands fournisseurs de services cloud, dans l'IA ont pesé, provoquant la correction des valeurs IA et semi-conducteurs qui avaient porté l'indice à son sommet.
Depuis, les inquiétudes sur les dépenses excessives se sont quelque peu atténuées. Dans ses résultats du trimestre avril-juin publiés le 29 juillet, Microsoft a indiqué s'attendre à maintenir un flux de trésorerie disponible positif, ce qui a renforcé la confiance dans sa capacité à poursuivre ses dépenses d'investissement. Amazon.com a également publié le 30 juillet des résultats du trimestre avril-juin montrant, grâce à la hausse des revenus liés à l'IA, une progression du chiffre d'affaires de ses activités cloud supérieure aux attentes du marché.
Au Japon, Advantest et Tokyo Electron ont publié leurs résultats les 29 et 30 juillet. Advantest a relevé ses prévisions pour l'exercice clos en mars 2027, confirmant la vigueur de la demande d'équipements de fabrication de semi-conducteurs. Rie Nishihara, stratège en chef actions chez JPMorgan Securities, déclare: 'Quand je parle avec des investisseurs au Japon et à l'étranger, il semble que la liquidation d'une partie des positions acheteuses liées à l'IA touche à sa phase finale.'
Rotation vers les valeurs en retard
Cela dit, peu d'observateurs pensent que les valeurs liées à l'IA repartiront à la hausse avec l'élan observé jusqu'en juin. Tomoya Kitaoka, stratège en chef actions chez Nomura Securities, souligne: 'Les attentes du marché pour la croissance de l'IA et des semi-conducteurs sont élevées, et même de bons résultats ont peu de chances de soutenir fortement les cours.'
Kioxia Holdings a annoncé le 31 juillet qu'elle prévoyait un bénéfice net consolidé de 1270 milliards de yens pour la période juillet-septembre, soit 31 fois celui de la même période de l'an dernier, selon les normes IFRS. Le consensus QUICK, moyenne des anticipations du marché, tablait sur 1343,1 milliards de yens, soit 33 fois plus. Le résultat étant inférieur à ces attentes, le titre a parfois reculé dans les systèmes de négociation alternatifs après l'annonce.
En revanche, les valeurs non liées à l'IA et aux semi-conducteurs sont considérées comme la clé d'une hausse durable du Nikkei. En juillet, l'indice, sensible aux actions IA et semi-conducteurs, a cédé 8,1%, tandis que le TOPIX, indice plus large de la Bourse de Tokyo, a progressé de 0,2%. Des flux sont allés vers les titres en retard, notamment l'automobile et les banques.
Le 31 juillet, Japan Tobacco, qui avait relevé ses prévisions la veille, et Oriental Land, dont le bénéfice net du trimestre avril-juin a atteint un record historique, ont fortement progressé. Hidehide Une, président d'Investment Lab, estime que 'si le bénéfice par action (EPS) des composantes du Nikkei peut maintenir une hausse de 10% sur un an, il ne serait pas surprenant que l'indice remonte de nouveau vers la zone des 70 000 points'.
Le point à suivre
Parmi les acteurs du marché, beaucoup pensent que les flux vers les titres en retard continueront de soutenir progressivement le Nikkei. Kohei Onishi, chercheur principal en stratégie d'investissement chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, estime que les besoins de construction de centres de données favoriseront les secteurs des machines, de la construction et de l'électricité. M. Kitaoka voit également un potentiel de hausse dans l'immobilier, longtemps pénalisé par la remontée des taux, et estime que le Nikkei pourrait atteindre 78 000 points d'ici la fin de l'année.
La publication des résultats du trimestre avril-juin 2026 est entrée dans sa phase médiane, et à partir du 3 août doivent se succéder des groupes très suivis comme Mitsubishi UFJ Financial Group, Toyota Motor et SoftBank Group. Si les bons résultats s'enchaînent, l'idée d'un rebond durable du Nikkei devrait gagner en crédibilité.
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