L’ampleur de l’intervention d’achat de yens du 30 ressort du solde des dépôts à la Banque du Japon

2026-07-31

L’intervention de change menée le 30 par le gouvernement et la Banque du Japon pour acheter des yens serait d’une ampleur de 6 000 à 7 000 milliards de yens, selon les anticipations qui se répandent sur le marché. Cette estimation est fondée sur les prévisions du solde des dépôts à vue au 3 août publiées le 31 par la Banque du Japon.

Estimation du montant de l’intervention

Dans une intervention d’achat de yens, la Banque du Japon achète des yens sur le marché, ce qui transfère les fonds vers le Trésor et réduit le solde des dépôts à vue des institutions financières privées auprès de la Banque du Japon. Le règlement des changes intervenant deux jours ouvrables plus tard, l’effet de l’intervention du 30 se reflète dans le solde du 3 août.

Les sociétés de courtage monétaire qui servent d’intermédiaires aux transactions interbancaires avaient anticipé une baisse du solde des dépôts à vue de 950 milliards à 1 730 milliards de yens au titre des « facteurs budgétaires et autres » en l’absence d’intervention. À partir de l’écart avec la prévision de 8 200 milliards de yens de la Banque du Japon, le montant de l’intervention est évalué à environ 6 000 à 7 000 milliards de yens.

Vigilance du marché

Le montant réel de l’intervention sera publié par le ministère des Finances le 28 août, au titre des opérations menées du 30 au 26 août. Selon des entretiens avec des acteurs du marché, le gouvernement et la Banque du Japon sont intervenus le 30 pour acheter des yens, et l’autorité monétaire américaine a également effectué un « rate check », une étape préalable à une intervention.

Le yen, qui s’échangeait vers 163 yens pour un dollar en fin d’après-midi le 30, s’est ensuite nettement apprécié dans les échanges nocturnes jusqu’à la zone des 157 yens pour un dollar. Selon le ministère des Finances, le montant total des interventions entre le 28 avril et le 27 mai a atteint 11 734,9 milliards de yens, un record historique en période de faiblesse du yen. L’estimation actuelle reste nettement inférieure, et le marché redoute de nouveau une intervention supplémentaire.

Si cet article vous a été utile, n’hésitez pas à le partager.