Nikkei à 64 141 yens, accélération des ventes sur les valeurs IA et semi-conducteurs
2026-07-17
Le 17, sur le marché boursier de Tokyo, le Nikkei a chuté brutalement, repassant sous les 65 000 yens. La vente de valeurs liées a l'intelligence artificielle (IA) et aux semi-conducteurs s'est poursuivie, provoquant un reflux des fonds hors des titres qui avaient soutenu le marché.
Le Nikkei a clôturé en baisse de 2 694 yens sur la veille, a 64 141 yens, soit un recul de 4,0%. Il s'agit de son plus bas niveau depuis le 8 juin, et l'ampleur de la baisse se classe au cinquième rang historique par rapport à la séance précédente.
Le dénouement des achats a crédit pèse sur le marché
Shota Yamafuji, analyste marchés actions chez Tokai Tokyo Intelligence Lab, a indiqué que les ventes forcées sur les achats a crédit des investisseurs particuliers s'étaient amplifiées. La baisse a été menée par des ventes d'envergure sur les valeurs IA et semi-conducteurs, qui avaient jusqu'ici tiré la hausse.
L'action Kioxia Holdings a atteint son seuil de baisse limite et a terminé à 52 110 yens, en repli de 10 000 yens. Le titre a été divisé par deux par rapport a son plus haut historique du 22 juin. Les positions acheteuses a crédit, financées par des emprunts auprès de sociétés de bourse et d'autres acteurs pour trader au-delà des fonds propres, s'étaient accumulées, et les ventes de liquidation semblent s'être intensifiées après la chute brutale du titre.
L'indice Nikkei des valeurs des semi-conducteurs avait été multiplié par 2,8 en un peu plus d'un semestre, de fin 2025 au plus haut de juin 2026. Hirotaka Tsuboi, stratégiste en chef chez Daiwa Securities, a estimé que les attentes de croissance à court terme avaient déjà été intégrées et que le marché entrait dans une phase d'évaluation de la soutenabilité de cette dynamique.
La montée en puissance des acteurs chinois inquiète aussi
L'une des raisons de l'ajustement tient aux craintes d'une concurrence accrue avec l'essor des acteurs chinois. ChangXin Technology Group, grand spécialiste chinois des mémoires pour semi-conducteurs, a annoncé le 14 vouloir lever jusqu'a 66,6 milliards de yuans lors d'une introduction en Bourse sur le Star Market, le marché des entreprises innovantes de la Bourse de Shanghai. Les fonds levés doivent servir a accroître la capacité de production.
Le développement de modèles d'IA bon marché par des entreprises émergentes comme Moonshot AI progresse également. Takeshi Kamoshita, directeur des investissements actions chez PGIM Japan, estime qu'une partie de la demande pourrait se détourner vers les produits a bas prix des acteurs chinois, ce qui ferait baisser la rentabilité.
Les mesures de renforcement de la réglementation sur les ETF a effet de levier sur un seul titre, publiées le 16 par l'autorité de surveillance financière sud-coréenne, ont aussi pesé. Kohei Ohnishi, chercheur principal en stratégie d'investissement chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, a déclaré que si les flux vers les valeurs coréennes liées a l'IA et aux semi-conducteurs devenaient plus difficiles, les achats de titres japonais fortement corrélés seraient eux aussi plus facilement freinés.
En revanche, le marché dans son ensemble n'a pas basculé dans le pessimisme. Le 17, des achats sont intervenus sur les valeurs de la distribution et des contenus, et 30% des titres du marché Prime de la Bourse de Tokyo ont progressé. L'indice TOPIX est resté seulement 4% sous son plus haut.
Rie Nishihara, stratégiste actions en chef chez JPMorgan Securities, a déclaré que les rotations vers les titres aux résultats solides se poursuivaient et que l'ensemble des actions japonaises n'avait pas basculé dans un mouvement baissier.
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