Le Nikkei recule de 1 954 points après la chute des actions IA et semi-conducteurs

2026-07-16

Ventes sur les actions IA et semi-conducteurs

À la Bourse de Tokyo, dans la matinée du 16, le Nikkei a fortement rebondi à la baisse, clôturant en recul de 1 954 points, soit 2,84 %, à 66 796 points par rapport à la veille. À un moment, l'indice a perdu plus de 2 200 points. Dans le sillage des ventes observées la veille à Wall Street sur les valeurs liées aux mémoires de semi-conducteurs, les principales actions liées à l'intelligence artificielle (IA) et aux semi-conducteurs ont chuté dans leur ensemble. Après les bons résultats d'ASML Holding, le géant néerlandais des équipements pour semi-conducteurs, des achats de réévaluation avaient eu lieu la veille sur les titres concernés, mais le marché a effacé les 1 508 points gagnés au cours des deux séances précédentes.

La baisse des valeurs mémoire se propage

Dans la matinée, les actions à forte pondération liées à l'IA et aux semi-conducteurs, comme Advantest, Tokyo Electron et SoftBank Group (SBG), ont pesé sur l'indice. Kioxia Holdings a perdu à un moment plus de 15 %. L'impact des ventes en cascade sur les actions liées aux mémoires de semi-conducteurs, telles que Micron Technology et SanDisk, observées la veille sur le marché américain, s'est étendu.

Concernant les prix des mémoires, qui avaient bénéficié d'anticipations haussières sur fond de demande destinée aux centres de données pour l'IA, le marché estime de plus en plus qu'ils vont se stabiliser à court terme. Les craintes que les grands groupes chinois spécialisés dans les mémoires de semi-conducteurs accroissent leurs capacités de production grâce aux fonds levés lors d'une introduction en Bourse (IPO), intensifiant encore la concurrence, ont aussi pesé sur les ventes. Le 16, à la Bourse de Séoul, l'indice composite coréen des actions (KOSPI) a encore reculé, accentuant les ventes sur les valeurs japonaises liées aux semi-conducteurs.

La rotation sectorielle se poursuit

Sur les marchés actions, un déplacement des capitaux depuis les titres liés aux mémoires est également pris en compte. À Wall Street, des rachats sont revenus sur les sept mégacapitalisations technologiques américaines du groupe 'M7', jugées 'survendues', et Apple a atteint un plus haut historique le 15. Si les prix des mémoires baissent, la charge d'investissement des hyperscalers, les grands opérateurs de cloud, s'allège.

Le 16 également à Tokyo, une partie des valeurs de type value, restées en retard, comme Toyota Motor et Sony Group, a été achetée. Japan Tobacco (JT) et Saizeriya ont aussi progressé, portés par les attentes d'une amélioration de la rentabilité grâce aux hausses de prix. Le repli des inquiétudes inflationnistes à Wall Street la veille, ainsi que la hausse conjointe des trois principaux indices, ont également soutenu la tendance, et un peu plus de la moitié des titres du Prime Market de la Bourse de Tokyo ont terminé dans le vert.

La prudence reste forte

Jun Morita, directeur de la recherche chez Chibagin Asset Management, a déclaré : 'La rotation sectorielle ne change pas, et il n'y a pas lieu d'être pessimiste sur l'ensemble des actions japonaises'. Contrairement au Nikkei, le TOPIX (Tokyo Stock Price Index) évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 25 jours sur les graphiques.

Toutefois, comme l'indice est centré sur les valeurs IA et semi-conducteurs, l'élan pour un retour du Nikkei dans une tendance haussière reste limité. Le 'put-call ratio', obtenu en divisant l'encours des options de vente (put) du Nikkei par l'encours des options d'achat (call), a progressé depuis la fin juin, lorsque le marché haussier a marqué une pause, et a atteint le 10 un niveau de 2,15, son plus haut depuis le 8 janvier. Cet indicateur mesure la perception de la vigueur ou de la faiblesse du marché et augmente lorsque les pessimistes se multiplient et que la demande de puts s'accroît.

Kioxia Holdings, titre emblématique des semi-conducteurs liés à l'IA et sensible au sentiment du marché, a touché le 16 son plus bas niveau depuis la fin mai. Sur le marché, certains estiment qu'il faut se méfier d'une dynamique où les ventes des investisseurs dont les pertes latentes se creusent alimentent encore les ventes. À 14 h, heure locale, le 16 (15 h, heure du Japon), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) publiera ses résultats trimestriels. Comme ASML la veille, le groupe sera observé pour voir s'il peut mettre un frein aux ventes sur les actions des semi-conducteurs au Japon, aux États-Unis et en Corée du Sud.

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