Le Nikkei en baisse continue sur fond de tensions au Moyen-Orient, les valeurs sensibles à la conjoncture pèsent

2026-07-08

La reprise des tensions au Moyen-Orient pèse

Sur la Bourse de Tokyo, lundi matin, l’indice Nikkei a clôturé à 67 758 yens, en baisse de 498 yens sur la veille. Le regain de tensions au Moyen-Orient a entraîné des ventes sur les valeurs sensibles à la conjoncture, en particulier les valeurs automobiles. En revanche, des achats ont été constatés sur les valeurs défensives, comme les télécommunications et les services publics, soutenant l’ensemble du marché.

Peu après l’ouverture, le Nikkei a chuté de plus de 1 100 yens à un moment donné, jusqu’à 67 122 yens. Il s’agissait du plus bas niveau en séance depuis le 15 juin. Le déclencheur a été des informations faisant état d’une nouvelle montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Le Commandement central américain a annoncé le 7 avoir lancé une 'attaque massive' contre l’Iran. Alors que les négociations se poursuivent en vue de mettre fin aux combats, Téhéran serait passé à l’action en représailles à des attaques contre des navires marchands transitant par le détroit d’Ormuz.

La hausse du pétrole renforce la prudence

Les anticipations d’un retour à la normale dans le détroit d’Ormuz prenant du temps, les prix du pétrole ont subi une pression haussière. Le contrat WTI échéance août, le plus proche, est monté à un moment donné dans la partie haute de la fourchette des 72 dollars le baril, atteignant un plus haut de deux semaines pour un contrat de première échéance. Il dépassait de plus de 3 % le règlement du 7.

Au-delà de la détérioration des relations entre Washington et Téhéran, les craintes qu’une hausse du pétrole alimente l’inflation ont pesé sur le sentiment des investisseurs. À Tokyo, les replis ont été marqués sur les valeurs automobiles comme Toyota Motor et Honda, tandis que des ventes ont également touché Hitachi et Komatsu. Makihiro Yamaguchi, directeur de la recherche en investissement chez SMBC Trust Bank, estime que 'des mouvements de dégagement sur les valeurs sensibles à la conjoncture se sont généralisés'. La hausse des coûts des matériaux liée au chaos au Moyen-Orient a aussi été prise en compte, et les valeurs de la construction, comme Taisei, ont nettement reculé.

Dans le Baromètre conjoncturel à court terme de juillet publié le 8 par QUICK, concernant l’impact sur la gestion d’entreprise de l’évolution des négociations entre les États-Unis et l’Iran, 70 % des entreprises de l’ensemble des secteurs ont répondu qu’elles ne ressentaient aucune amélioration, les hausses de coûts et autres difficultés se poursuivant. À court terme, le rebond des prix du brut pourrait de nouveau renforcer la crainte d’effets négatifs de l’inflation sur l’activité des entreprises et la consommation. Le rendement obligataire à long terme a temporairement grimpé à 2,865 % le 8, un niveau inédit depuis 1996.

Les valeurs défensives ont soutenu le marché

Cependant, après une première vague de ventes sur les titres phares, le Nikkei a réduit ses pertes, allant même jusqu’à gagner un peu plus de 100 yens à un moment donné. Les valeurs des services publics, comme Chubu Electric Power et Tokyo Gas, ainsi que les titres des télécommunications tels que KDDI, ont été achetés et ont soutenu le marché. La hausse des taux a également favorisé les valeurs bancaires.

Ces derniers jours, le marché actions avait vu des prises de bénéfices sur les valeurs de l’IA et des semi-conducteurs, tandis que les capitaux se reportaient vers les titres en retard. La hausse des valeurs défensives le 8 a montré que cette rotation sectorielle se poursuivait. Hitoshi Asaoka, stratégiste en chef chez Asset Management One, souligne qu’'il n’y a pas de sortie massive de fonds du marché actions'.

Le marché estime aussi que les résultats que publieront les grandes entreprises pour le trimestre avril-juin 2026 pourraient renforcer l’attente d’une révision à la hausse des perspectives bénéficiaires. Ikuo Mitsui, gérant de fonds au sein de la division conseil en investissement de Aizawa Securities, indique que ces attentes soutiennent également les cours. À court terme, le Nikkei reste sensible à l’évolution de la situation au Moyen-Orient, mais de nombreux acteurs jugent que la perspective d’une hausse des actions japonaises dans leur ensemble n’a pas été remise en cause.

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