Le Nikkei atteint brièvement un plus haut historique après les bons résultats de Micron, achats sur les valeurs liées à l’IA
2026-06-25
Sur le marché boursier de Tokyo le 25, l’indice Nikkei a brièvement battu un record historique. Il a atteint 72 422 yens, en hausse de 3 247 yens, soit 5 % par rapport à la veille, dépassant ainsi le précédent sommet de clôture de 72 353 yens enregistré le 22. Après les bons résultats du géant américain des mémoires semi-conductrices Micron Technology, les inquiétudes autour de la demande liée à l’IA se sont apaisées et les achats se sont étendus aux titres concernés.
Les résultats de Micron améliorent le sentiment de marché
Dans ses résultats publiés le 24, heure des États-Unis, pour la période de mars à mai 2026, le chiffre d’affaires a été multiplié par 4,5 sur un an, à 41,456 milliards de dollars, et le bénéfice net a été multiplié par 15, à 28,243 milliards de dollars, dépassant dans les deux cas les توقعات du marché. L’essor des commandes liées à l’IA a contribué à porter ces résultats à un niveau record pour un trimestre. Les perspectives de chiffre d’affaires pour la période de juin à août 2026 ont également dépassé les attentes, provoquant une forte hausse du titre en معاملات hors séance.
Kazuyuki Muramatsu, directeur de la division de gestion de W Capital, a déclaré que ces résultats étaient considérés comme un tournant et a souligné qu’un contenu supérieur à la perfection avait constitué une surprise positive. Yoshiyoshi Saito, analyste senior chez IwaiCosmo Securities, a également estimé que la tension sur le marché de la mémoire restait forte et qu’il avait été confirmé qu’elle devrait se poursuivre à moyen et long terme.
Répercussions sur le marché de Tokyo
La vigueur de Micron s’est aussi propagée au marché de Tokyo. Kioxia Holdings, qui fabrique de la mémoire flash NAND, a brièvement gagné près de 15 %. M. Saito a expliqué que, Micron ayant affiché une orientation privilégiant la production de DRAM pour la mémoire à court terme, le marché s’attendait davantage à ce que Kioxia, spécialisée dans la seule NAND, puisse accroître ses parts de marché.
L’ensemble des valeurs liées à l’IA est également resté bien orienté. Le principal contributeur à la hausse de l’indice Nikkei a été Advantest, avec un gain de plus de 950 yens. La contribution cumulée de quatre valeurs, dont Tokyo Electron, SoftBank Group et Kioxia, a dépassé 1 800 yens. Des achats ont aussi été observés sur les valeurs de composants connexes comme Ibiden, Taiyo Yuden et Murata Manufacturing. Kohei Onishi, directeur exécutif de la recherche en stratégie d’investissement chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, estime que l’amélioration de l’environnement a été confirmée non seulement chez Micron mais dans l’ensemble du secteur de l’IA et des semi-conducteurs, ce qui a renforcé le sentiment de confiance sur un large éventail de valeurs.
Le repli des taux et les chaînes d’approvisionnement soutiennent aussi le mouvement
En toile de fond, les attentes d’une amélioration des résultats dans l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs jouent un rôle. Maito Yamamoto, analyste en chef chez Nissay Asset Management, indique que la vision de Micron d’un investissement soutenu en dépenses d’équipement l’an prochain a renforcé l’idée que l’ensemble de la chaîne, y compris les équipements de production, pourrait en bénéficier.
La baisse des taux au Japon et aux États-Unis, dans le sillage du repli des prix du pétrole, a également servi de soutien. La hausse des taux alourdit le coût de l’actualisation des bénéfices futurs des entreprises à leur valeur présente et constitue donc souvent un vent contraire pour les valeurs technologiques, dont la croissance future est primordiale. Masayuki Toshida, analyste senior du marché chez Rakuten Securities Economic Research Institute, a déclaré que la baisse récente des taux rendait le PER des valeurs de l’IA et des semi-conducteurs plus facile à accepter.
En revanche, le secteur de l’IA et des semi-conducteurs reste sensible aux mauvaises nouvelles. Le 23, il a été rapporté que le coréen SK Hynix privilégierait la production de DRAM généralistes plutôt que de mémoires à large bande passante pour l’IA, les HBM, ce qui a entraîné une forte correction des marchés boursiers japonais et américains. Au début du mois également, les résultats du groupe américain Broadcom avaient pesé sur les marchés. Avec le rally de l’IA qui se poursuit depuis le début de l’année, les attentes du marché ont été revues à la hausse, et des résultats ne dépassant que légèrement les prévisions suffisent de moins en moins à faire réagir les cours.
Makahiro Yamaguchi, directeur de la recherche en investissement chez SMBC Trust Bank, met en garde contre le fait que les mauvaises nouvelles servent facilement de prétexte à des ventes de prises de bénéfices, et qu’une forte volatilité déclenchée par les résultats des entreprises concernées cet été pourrait survenir à tout moment. La question de la durabilité du rally de l’IA reste donc centrale.
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