Des étudiants au prince saoudien, les achats affluent et l’action SpaceX s’envole dès son premier jour de cotation

2026-06-16

De étudiants aux milliardaires, l’introduction en Bourse de SpaceX a suscité un engouement mondial.

Les investisseurs étudiants aussi se ruent

Au sein du cercle d’investissement boursier Forward de l’université Waseda, qui compte plus de 100 étudiants, plus de 20 étudiants, y compris des débutants en investissement boursier, ont demandé à acheter des actions de l’américaine SpaceX. Son représentant, Yuta Era, déclare : 'Si vous ne postulez pas à cette introduction en Bourse (IPO), vous n’êtes pas un investisseur'.

Un prince saoudien participe aussi

Le prince saoudien Al-Walid ben Talal, à la tête de la société d’investissement Kingdom Holding, a lui aussi misé sur SpaceX. Sur X, anciennement Twitter, il a écrit : 'Je suis impatient de ce nouveau chapitre qui mène vers les étoiles'.

La capitalisation boursière grimpe à 2 100 milliards de dollars

Le cours de clôture de SpaceX, introduite en Bourse le 12, a dépassé de 19% le prix d’offre. La capitalisation boursière est passée d’environ 1 770 milliards de dollars (environ 283 000 milliards de yens) sur la base du prix d’offre à 2 100 milliards de dollars (environ 340 000 milliards de yens) dès le premier jour de cotation.

Les achats portés par le rêve d’un seul homme, Elon Musk, ont donné naissance à la plus grande IPO de l’histoire. Les scénarios de croissance ambitieux, comme les centres de données spatiaux et la colonisation de Mars, ont été salués.

Le succès du lancement agit comme un vent porteur

Le 22 mai, deux jours après la publication du prospectus, la société s’est lancée dans un vol d’essai de la version de nouvelle génération de Starship, la plus grande fusée au monde. En 2025, le lancement du modèle précédent avait échoué trois fois de suite.

Un nouvel échec aurait pu transformer l’attente en déception et nuire à la valeur de l’entreprise. Mais cette fois, la fusée s’est élevée haut et a effectué un demi-tour de la Terre avant d’amerrir, malgré des problèmes de moteur. Le succès du lancement a constitué un vent favorable à la hausse de la valeur d’entreprise, et l’offre d’actions aurait suscité dans le monde des demandes dépassant de plus de trois fois le montant levé.

Une structure de contrôle jugée préoccupante

Dans le même temps, les doutes sur la faisabilité des ambitions de Musk restent tenaces. Concernant les satellites de centres de données spatiaux, SpaceX a déposé auprès de la Federal Communications Commission (FCC) des États-Unis une demande portant sur un plan visant à lancer jusqu’à 1 million d’unités. Cela représente 100 fois le nombre d’environ 10 000 satellites de communication Starlink actuellement exploités.

Le 8 juin, peu avant l’introduction en Bourse, Musk a soudainement dévoilé les grandes lignes du centre de données spatial 'AI1', affirmant qu''aucune sorte de magie n’est nécessaire'. Il a souligné qu’il était structurellement plus simple que les satellites Starlink. Le prospectus indiquait une mise en service au plus tôt en 2028, mais Musk a fait savoir qu’il visait un lancement d’ici fin 2027, ce qui semble destiné à donner l’impression que le projet n’est pas une chimère.

Certains investisseurs restent toutefois à l’écart de cette IPO géante. AkademikerPension, le fonds de pension danois destiné aux enseignants, a décidé de ne pas acheter d’actions SpaceX sur la décision de son directeur des investissements (CIO), Anders Schelde, qui gère environ 4 000 milliards de yens. 'Impossible. À mettre sur la liste d’exclusion', a-t-il déclaré.

Ce qui a posé problème, c’est la structure qui confère à Musk 80% des droits de vote. Même en cas d’échec de la gestion, il ne peut pas être révoqué sans son consentement. Pour ce fonds de pension, qui s’inscrit dans une logique de gestion de long terme, Schelde a estimé que les risques futurs étaient plus importants.

Le renforcement du contrôle par Musk s’explique en partie par une expérience amère chez le géant des véhicules électriques Tesla. En 2018, Richard Tornetta, actionnaire de Tesla, a intenté une action en justice, jugeant trop élevée la proposition de rémunération de 56 milliards de dollars accordée à Musk, et en 2024 a obtenu une première annulation. Au moment du dépôt de la plainte, il ne détenait que 9 actions. Le fait qu’un actionnaire détenant une position minime, d’une valeur d’environ 300 000 yens, ait pu bouleverser le projet a amené Musk à prendre conscience du risque d’ingérence extérieure et a contribué à renforcer son contrôle chez SpaceX, notamment via des actions à droits de vote multiples.

Gwynne Shotwell, présidente et directrice générale des opérations (COO) de SpaceX, s’est félicitée lors d’une conférence en mars d''avoir réalisé 'la plus grande et la plus avancée constellation de satellites au monde et un réseau de communications couvrant la Terre'. Starlink influence déjà l’évolution des combats dans le monde, et les décisions de Musk à lui seul ont un impact sur la sécurité des pays.

Dans le prospectus, l’entreprise reconnaît elle-même que 'tout changement dans le rôle de Musk pourrait perturber considérablement la structure de gestion et nuire à la capacité d’exécution de la stratégie'. SpaceX a ainsi noir sur blanc mentionné la présence d’un dirigeant absolu.

Cette IPO historique, dans laquelle un seul homme détient un pouvoir immense, deviendra-t-elle le nouveau visage du capitalisme américain, ou se terminera-t-elle par un échec retentissant ?

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