SpaceX coté au Nasdaq, avec 75 milliards de dollars levés lors de l’IPO, un record historique
2026-06-12
SpaceX fait son entrée au Nasdaq dans la plus grande introduction en Bourse mondiale
La société américaine SpaceX a fait ses débuts au Nasdaq le 12. À 9 h 50, heure de la côte Est des États-Unis, aucun premier cours n’avait encore été fixé. Le montant levé par l’opération s’élève à 75 milliards de dollars, soit environ 12 000 milliards de yens, dépassant les 29 milliards de dollars de Saudi Aramco, le géant pétrolier public saoudien coté en 2019, et établissant un record mondial pour une introduction en Bourse.
Une demande des investisseurs massive
Le directeur général Elon Musk a pris la parole au siège de la société à Starbase, au Texas, dans le sud des États-Unis, déclarant : ‘Si de nouvelles entreprises n’entrent pas dans l’espace, nous ne pourrons jamais devenir une civilisation qui s’aventure réellement dans l’espace’.
SpaceX a été fondée en 2002. En rendant les fusées réutilisables opérationnelles, elle a abaissé les coûts de lancement et s’est imposée comme acteur privé dans un secteur spatial jusque-là dominé par les pouvoirs publics. Ces dernières années, le service de communication par satellites en orbite basse Starlink est devenu son principal moteur de revenus, et l’entreprise s’est développée comme un conglomérat couvrant les lancements de fusées, les communications par satellites et le développement de l’intelligence artificielle (IA).
L’appétit des investisseurs a été exceptionnel. Reuters a rapporté que les demandes de souscription ont approché quatre fois le montant offert. Selon le Wall Street Journal, le géant américain de la gestion d’actifs BlackRock a passé des ordres d’au moins 5 milliards de dollars. Les achats d’investisseurs particuliers et d’autres acteurs n’ayant pas pu obtenir suffisamment d’actions lors de l’IPO pourraient soutenir l’équilibre offre-demande après la cotation.
L’inclusion dans les indices pourrait stimuler la demande
Le Nasdaq a mis en place une règle ramenant à environ 15 jours de bourse après la cotation la période avant inclusion dans le Nasdaq 100, afin de permettre une intégration plus rapide des grandes valeurs issues d’IPO. Si l’action est retenue, les fonds négociés en Bourse (ETF) et les fonds communs de placement répliquant l’indice devront acheter des actions SpaceX.
La société pourrait aussi être intégrée rapidement au MSCI All Country World Index (ACWI). Cet indice est suivi par un fonds commun de placement connu sous le nom d’‘Orukan’, très populaire dans le cadre du nouveau NISA, le dispositif japonais d’exonération fiscale sur les petits investissements. En cas d’inclusion, de nombreux particuliers au Japon détiendraient indirectement des actions de la société.
La maison de courtage américaine Oppenheimer a été l’une des premières grandes sociétés de courtage à lancer des recherches sur SpaceX. Elle vise un objectif de cours de 190 dollars, soit un niveau supérieur de plus de 40 % au prix d’offre. Elle estime que Starlink restera à court terme la principale source de revenus, avant que l’activité IA ne prenne le relais de la croissance à l’avenir.
Une vision haussière pour l’activité spatiale
Les attentes à l’égard d’un marché spatial encore largement vierge, ainsi que la confiance accordée à Musk, qui a orchestré une révolution de la production de masse chez Tesla, ont soutenu la valorisation de marché. Il a également présenté des ambitions allant de la colonisation de Mars par l’humanité à l’expansion des réseaux de transport spatial, en passant par des réseaux de communication fondés sur des satellites en orbite basse et l’exploitation de l’IA dans des centres de données spatiaux.
Cependant, la tonalité reste fortement portée par les attentes. Starship est encore en phase de développement et la contribution de l’activité IA aux revenus reste à venir. Sur l’exercice clos en décembre 2025, le chiffre d’affaires s’est élevé à 18,6 milliards de dollars et le résultat net a affiché une perte de 4,9 milliards de dollars. Sur cette base, le ratio cours/chiffre d’affaires (PSR) ressort dans la fourchette basse des 90 fois, à un niveau exceptionnellement élevé.
Les critiques sur la gouvernance restent également tenaces. SpaceX a adopté une structure de droits de vote fondée sur plusieurs catégories d’actions, ce qui permet à Musk de conserver un fort pouvoir de contrôle même après la cotation.
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