Anthropic demande son introduction en Bourse aux États-Unis, signal clair d’une avancée des IPO des trois grands acteurs de l’IA
2026-06-02
Avancée des préparatifs d’introduction en Bourse
La jeune pousse américaine Anthropic a annoncé le 1er avoir déposé une demande d’introduction en Bourse aux États-Unis. Pour les trois grands acteurs de l’intelligence artificielle (IA), dont OpenAI, une cotation cette année semble de plus en plus plausible.
Le même jour, la société a soumis de manière confidentielle à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le formulaire 'S-1', qui constitue le projet de prospectus en vue d’une introduction en Bourse (IPO). Elle n’a pas révélé ses résultats, ni le nombre d’actions offertes ou cédées, ni le prix d’émission, ni la place de cotation retenue. Elle prévoit de divulguer ces éléments dans les semaines précédant l’introduction, après échanges avec les autorités.
Un objectif de valorisation supérieur à 1 000 milliards de dollars
Lors de l’IPO, Anthropic viserait une valorisation nettement supérieure à 1 000 milliards de dollars, soit environ 160 000 milliards de yens. Bien que non cotée, sa valorisation avait atteint 965 milliards de dollars lors d’une levée de fonds fin mai.
Aux côtés de SpaceX, qui doit entrer en Bourse en juin sur le Nasdaq américain avec une valorisation de 1 800 milliards de dollars, et d’OpenAI, dont la valorisation s’élève actuellement à 852 milliards de dollars, les trois sociétés chercheraient ensemble à réaliser des introductions en Bourse dépassant 1 000 milliards de dollars d’ici à 2026. Anthropic était déjà donnée cotée avant la fin de l’année, et cette demande ouvre la voie à une accélération du calendrier. Si l’examen se déroule sans accroc, l’introduction pourrait intervenir dès septembre. OpenAI préparerait aussi une demande d’introduction à brève échéance, en vue d’une IPO dès septembre au plus tôt, selon des informations de presse.
Le montant cumulé levé par les trois groupes pourrait atteindre 190 milliards de dollars, soit environ 30 000 milliards de yens. À elles trois, ces jeunes pousses de l’IA pourraient à elles seules dépasser le total mondial des IPO en 2025.
La montée en puissance des agents d’IA attise la compétition pour les investissements
Si les entreprises accélèrent leurs préparatifs boursiers, c’est qu’elles estiment que la concurrence est à un tournant avec les progrès de l’IA. Depuis 2022, l’IA conversationnelle, incarnée notamment par 'ChatGPT' d’OpenAI, a été au cœur de l’engouement. Si son adoption s’est étendue, l’idée selon laquelle elle reste surtout orientée vers le grand public et difficile à monétiser est demeurée forte.
Au second semestre 2025, Anthropic a lancé un modèle plus performant, faisant avancer la mise en pratique des agents d’IA capables d’automatiser un large éventail de tâches. À partir de 2026, la vente d’agents à prix élevé destinés aux entreprises s’est étendue. Rapporté sur un an, le chiffre d’affaires d’Anthropic aurait dépassé cinq fois son niveau de fin 2025. Pour les sociétés du secteur, la période propice aux gains semble bel et bien avoir commencé.
En parallèle, il sera difficile d’éviter une hausse des investissements nécessaires pour soutenir la demande croissante en IA. Les traitements avancés des agents exigent d’importantes ressources de calcul, notamment en semi-conducteurs. La capacité à sécuriser une infrastructure d’IA déterminera l’ampleur de l’expansion des activités. La concurrence s’intensifie aussi pour attirer plus vite que les rivaux des clients entreprises, accumuler des données et développer une IA à plus forte valeur ajoutée.
Capter les capitaux des marchés cotés
Jusqu’ici, les entreprises ont multiplié les levées de fonds tout en restant non cotées, mais la profondeur du capital disponible est plus importante sur les marchés publics. Selon Dealogic, le montant des financements par capitaux propres levés sur les marchés cotés mondiaux en 2025 s’élève à environ 960 milliards de dollars. En comparaison simple, cela correspond à 1,9 fois le montant des investissements mondiaux dans les start-up, calculé par PitchBook aux États-Unis.
Les capitaux à la recherche d’investissements prometteurs sont encore plus abondants. Elon Musk, qui dirige SpaceX, a déclaré qu’une cotation donnerait accès à des fonds 'au moins dix fois, et peut-être cent fois' supérieurs.
Les grands groupes technologiques focalisés sur l’IA cherchent eux aussi à se constituer des moyens de guerre tant que le marché est porteur. Alphabet, maison mère de Google, a annoncé le 1er un plan de levée de fonds pouvant atteindre 80 milliards de dollars. La mobilisation de capitaux via l’émission d’obligations ou d’actions est un atout pour les sociétés cotées.
La rivalité avec OpenAI s’intensifie aussi sur le terrain boursier
Anthropic et OpenAI se disputent également l’ordre de passage en Bourse. Interrogé le 1er dans une émission de CNBC, Sam Altman, directeur général d’OpenAI, a indiqué qu’il entendait entrer en Bourse au 'moment opportun pour son entreprise', rejetant l’idée d’une course de vitesse avec Anthropic.
Cela dit, M. Altman aurait auparavant fait part à son entourage de son souhait de s’introduire en Bourse avant sa société rivale. Anthropic a été fondée en 2021 par le directeur général Dario Amodei et d’autres responsables qui s’étaient opposés à M. Altman. Les deux hommes se sont aussi critiqués mutuellement par le passé.
La montée en puissance d’Anthropic a poussé OpenAI à revoir sa stratégie, notamment en se retirant de l’IA vidéo pour se concentrer sur les activités à destination des entreprises. Si Anthropic s’introduit en Bourse en premier, l’issue de son opération pourrait également avoir des répercussions sur OpenAI, qui lui emboîterait le pas. Le risque d’une détérioration de l’environnement de marché demeure.
Premiers de cordée ou suiveurs, l’arbitrage reste ouvert
À l’heure actuelle, Anthropic bénéficie d’un net élan, avec 'Claude Mithos', doté de capacités cyber avancées, qui suscite un vif intérêt à l’échelle mondiale. David Erickson, de l’université Columbia, estime qu’'Anthropic présente un modèle d’affaires plus lisible et des états financiers jugés plus propres'.
En revanche, l’introduction en Bourse donne accès aux capitaux des marchés publics, mais accentue aussi la pression en faveur d’une amélioration des résultats. Dans le passé, Lyft a levé le voile en Bourse avant ses pairs, mais a ensuite marqué le pas face à Uber Technologies, son concurrent. Premier entrant ou suiveur, l’avantage final de l’un ou de l’autre reste impossible à trancher pour l’instant.
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