SpaceX se prépare à une introduction en Bourse, avec une valorisation ajustée autour de 1 800 milliards de dollars

2026-05-30

SpaceX commencera dès le 4 juin ses réunions à destination des investisseurs en vue de son introduction en Bourse (IPO) prévue à la mi-juin. La capitalisation boursière à l'entrée en Bourse est ajustée autour de 1 800 milliards de dollars, soit environ 286 000 milliards de yens. Sur ce prix ambitieux, les attentes de croissance se heurtent aux inquiétudes liées à la gouvernance d'entreprise.

Réunions avec les investisseurs et évaluation de la demande

SpaceX doit lancer son roadshow dès le 4 juin. L'entreprise échangera directement avec des investisseurs institutionnels afin d'évaluer la demande avant de fixer le prix de l'offre. Elle prévoit également d'organiser un événement destiné aux investisseurs particuliers, auquel sera allouée jusqu'à 30 % des actions mises en circulation dans le cadre de l'IPO.

Une légère révision de la valorisation boursière

L'entrée en Bourse sur le marché américain du Nasdaq est envisagée au plus tôt le 12 juin. Le montant levé pourrait atteindre 75 milliards de dollars au maximum, ce qui en ferait la plus grande IPO de l'histoire.

La capitalisation boursière à l'entrée devrait, avec une forte probabilité, se situer autour de 1 800 milliards de dollars. Le 28, Bloomberg a rapporté que SpaceX avait abaissé de 2 000 milliards de dollars, objectif visé en avril, à 1 800 milliards de dollars. Cette révision à la baisse interviendrait après des discussions avec les conseillers de l'IPO et des investisseurs.

Le directeur général Elon Musk a répondu, dans une publication sur X citant cet article, que 'c'est faux'. En avril déjà, M. Musk avait démenti des informations selon lesquelles SpaceX visait une valorisation de 2 000 milliards de dollars. Sur le marché, l'opinion dominante situait jusqu'ici la capitalisation de l'entreprise autour de 1 750 milliards de dollars.

Les inquiétudes sur la gouvernance pèsent sur le dossier

Après la publication du prospectus 'S-1' le 20, des inquiétudes sont apparues concernant une gouvernance d'entreprise dominée de façon extrême par M. Musk. Ce dernier détient, via des actions à droits de vote multiples, plus de 80 % des droits de vote et cumule, en plus du poste de directeur général, ceux de président du conseil d'administration et de directeur technique (CTO).

Selon Reuters, un fonds de pension danois a déclaré le 29 qu'il n'investirait pas dans SpaceX en raison de préoccupations liées à la gouvernance. Il a également estimé qu'une valorisation supérieure à 1 000 milliards de dollars était trop élevée. Des fonds de pension de fonctionnaires, notamment en Californie, dans l'ouest des États-Unis, ont aussi exprimé des inquiétudes sur la gouvernance d'entreprise.

L'entreprise a racheté en février xAI, la société américaine de développement de l'intelligence artificielle (IA), et poursuit sa transition d'une société spatiale centrée sur les fusées et les satellites vers une entreprise d'IA. Toutefois, il est possible que la stratégie de croissance axée sur l'IA n'ait pas encore été suffisamment transmise aux investisseurs.

Franco Granda, analyste chez la société de recherche américaine PitchBook, a relevé, après la publication du prospectus, son estimation d'une capitalisation raisonnable à environ 1 500 milliards de dollars. Il a déclaré que 'xAI reste atone et n'est pas assez puissante pour faire grimper la valorisation de SpaceX'.

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