Les actions américaines montent et les bons du Trésor sont achetés dans l’espoir de progrès sur un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran
2026-05-27
Les espoirs de progrès dans les négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran se renforcent, orientant les capitaux vers les actions américaines et les bons du Trésor. L’indice S&P 500 a inscrit un plus haut depuis environ deux semaines, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans est brièvement passé sous 4,5 %.
Des attentes de progrès dans les négociations
Dans une publication sur les réseaux sociaux le 25, le président américain Donald Trump a déclaré que les négociations visant à mettre fin aux combats avec l’Iran 'avancent bien'. Selon un projet d’accord révélé au Nikkei par des sources diplomatiques du Moyen-Orient, il est prévu dans un premier temps de prolonger le cessez-le-feu de 60 jours, puis de faire progresser le déminage du détroit d’Ormuz au cours des 30 premiers jours.
Appétit pour le risque avec la baisse du pétrole
Le blocage de facto du détroit d’Ormuz, route de transport du pétrole brut et du gaz naturel, a constitué un facteur de hausse des prix de l’énergie. Il a également entraîné des tensions sur l’offre de produits et de matières premières transitant par ce détroit, notamment le naphta et l’aluminium. Hosse Torres, économiste senior chez Interactive Brokers aux États-Unis, a souligné que la perspective d’un progrès des négociations alimentait l’idée d’une baisse durable des prix du pétrole et des taux, renforçant l’appétit pour le risque à Wall Street.
Hausse simultanée des actions et des obligations
Sur le marché actions américain du 26, la reprise des échanges après le jour férié a vu la prise de risque dominer. Le S&P 500 a gagné 0,6 % par rapport à la séance précédente pour atteindre 7519, signant un record pour la première fois depuis le 14, soit depuis environ deux semaines. Les valeurs des semi-conducteurs ont progressé de manière généralisée, Micron Technology bondissant de 20 %, et l’indice Philadelphia Semiconductor Index (SOX) a avancé de 6 %.
En revanche, les grands pétroliers comme ExxonMobil et Chevron ont perdu plus de 3 %. Le Dow Jones Industrial Average, qui avait inscrit un record à la fin de la semaine précédente, a légèrement reculé de 0,23 % à 50 461,68 dollars, pénalisé par la baisse des valeurs de l’énergie. Sur le marché obligataire, les taux ont baissé sur l’ensemble des maturités ; jusqu’à la semaine précédente, les obligations à long terme de plus de dix ans étaient vendues en raison des craintes d’inflation liées à une prolongation du blocage d’Ormuz et des inquiétudes sur la dégradation des finances publiques, mais des achats de rattrapage sont intervenus après les anticipations de fin des combats.
Baisse des valeurs refuges et du pétrole
L’or, considéré comme valeur refuge, a également été vendu, et le contrat à terme le plus actif du New York Mercantile Exchange (COMEX) s’est établi à 4500 dollars l’once troy, soit un plus bas en clôture depuis fin mars, un point bas sur deux mois. Le contrat WTI à échéance proche, référence des contrats à terme sur le pétrole brut américain, évoluait autour de 94 dollars le baril, en baisse de 3 % sur une semaine, avec des passages sous le seuil de 90 dollars.
Toutefois, l’issue d’un accord reste incertaine. Le Commandement central américain a annoncé le 26 avoir frappé des cibles dans le sud de l’Iran, tandis que le Corps des gardiens de la révolution islamique a indiqué avoir abattu un drone américain. Au sujet du projet d’accord de cessez-le-feu, des critiques jugées trop conciliantes envers l’Iran émanent aussi du Parti républicain, le camp de Trump. Matthew Murray, chef stratégiste de marché chez Miller Tabak aux États-Unis, estime que ces turbulences au sein du Parti républicain pourraient, à long terme, avoir un impact négatif notable sur les États-Unis.
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