Le titre SBG accélère sa hausse, l’écart de capitalisation avec Toyota se réduit à un peu plus de 2 000 milliards de yens

2026-05-26

SoftBank Group accélère sa hausse dans l’espoir lié à l’IA

L’action de SoftBank Group (SBG, 9984) poursuit sa progression. Les achats se sont intensifiés sur la base des spéculations autour d’une introduction en Bourse (IPO) d’OpenAI, société américaine dans laquelle le groupe a investi, et le titre a inscrit un record historique pour la deuxième séance consécutive. Sa capitalisation boursière a réduit son écart avec Toyota Motor (7203), numéro un du marché, à un peu plus de 2 000 milliards de yens.

Sur le marché tokyoïte le 26, l’action SBG a grimpé jusqu’à 8 000 yens, en hausse de 930 yens, soit 13,15 %, sur la séance. Elle a ainsi battu deux jours de suite son plus haut historique ajusté du fractionnement d’actions, et enchaîne quatre séances de hausse depuis que les spéculations sur une cotation d’OpenAI ont été rapportées le 21. Le titre a progressé de 58 % sur la période.

Les spéculations sur l’IPO d’OpenAI soutiennent le titre

Le Wall Street Journal (WSJ) a rapporté la semaine dernière qu’OpenAI préparait une demande d’IPO. L’entreprise viserait une cotation dès septembre au plus tôt. Le média a indiqué que la valorisation récente de la société atteignait 852 milliards de dollars, soit environ 135 000 milliards de yens, tandis que le marché évoque aussi 1 000 milliards de dollars. L’espoir d’une hausse de la valeur de cette société dans laquelle SBG a investi alimente les achats sur l’action SBG.

La hausse d’Arm Holdings, société britannique de conception de semi-conducteurs dont SBG détient 90 % des actions, constitue aussi un soutien. Le titre a progressé pendant cinq séances jusqu’au 22, gagnant près de 50 % sur cette période. Cela s’explique par les commentaires optimistes du management du géant américain des puces Nvidia lors de la publication de ses résultats le 20, qui ont mis en avant les perspectives de son CPU Vera. Concernant le CPU AGI CPU développé par Arm, Janardhan Menon, de Jefferies, souligne également que 'la demande devrait être forte'.

La hausse d’Arm gonfle aussi la valeur de l’actif net

La progression du titre Arm augmente la valeur nette des actifs, ou NAV, calculée en retranchant la dette financière nette de la valeur des participations détenues par SBG. À mesure que la NAV s’élargit, le niveau auquel les investisseurs considèrent l’action SBG comme trop chère se relève lui aussi. Dans une note datée du 25, Satoru Kikuchi, analyste senior chez SMBC Nikko Securities, a relevé l’objectif de cours de SBG de 5 200 yens à 8 500 yens, en réponse à la hausse de l’action Arm.

Selon certaines estimations du marché, la NAV de SBG atteindrait 60 000 milliards de yens. À 13 h le 26, sa capitalisation boursière, actions propres comprises, s’élevait à environ 45 420 milliards de yens, restant donc en dessous. Lors de la phase de hausse jusqu’en octobre dernier, la capitalisation avait parfois rejoint la NAV, avant que le titre ne recule sous l’effet de prises de bénéfices. Si la NAV continue d’être perçue comme un repère, le potentiel haussier resterait intact, selon certains observateurs.

Des voix évoquent aussi un objectif de 10 000 yens

Shigetoshi Kamada, analyste chez Tachibana Securities, estime que, dans le contexte de la hausse d’Arm et des spéculations sur l’IPO d’OpenAI, l’action SBG 'pourrait sans surprise viser 10 000 yens'. Il voit aussi un flux de fonds quitter les actions liées à l’IA, jusqu’ici concentrées aux États-Unis, pour se diriger vers SBG en Asie comme solution de diversification, et dit que les anticipations de hausse future se renforcent.

La capitalisation boursière de Toyota s’élevait à environ 47 558 milliards de yens à 13 h le 26. L’écart, qui atteignait environ 28 000 milliards de yens fin décembre dernier, s’est réduit à quelque 2 100 milliards de yens. Si la situation s’inversait, ce serait la première fois depuis mars 2000, à l’époque de la bulle internet. En comparaison hors actions propres, SBG dépasse déjà Toyota. Les inquiétudes selon lesquelles les turbulences au Moyen-Orient pourraient affecter la production automobile et les chaînes d’approvisionnement en pièces détachées restent fortes, et l’action Toyota affiche une baisse de 10 % depuis le début de l’année, à rebours de SBG.

Cependant, si les valeurs IA et semi-conducteurs actuellement recherchées venaient à se retourner, une pression vendeuse sur SBG serait inévitable. OpenAI est exposée à la concurrence d’Anthropic et d’autres acteurs américains, et il reste difficile d’évaluer si elle pourra tracer la trajectoire de croissance attendue par le marché. Alors que plusieurs facteurs se superposent, la volatilité du titre pourrait devenir encore plus marquée.

Si cet article vous a été utile, n’hésitez pas à le partager.