SpaceX s'apprête à entrer en Bourse sur une valorisation de 2 000 milliards de dollars

2026-05-21

Les préparatifs d'introduction s'accélèrent

SpaceX a publié mardi son prospectus en vue d'une introduction en Bourse prévue en juin. Le groupe est valorisé à 2 000 milliards de dollars, soit environ 318 000 milliards de yens. Avec OpenAI et Anthropic, qui visent également une cotation cette année, les trois géants de la nouvelle économie américaine devraient attirer des capitaux importants, au risque d'accentuer encore la concentration sur les valeurs technologiques.

Dans son document S-1, l'équivalent du prospectus, SpaceX a détaillé son projet de cotation au Nasdaq. Le Wall Street Journal a rapporté le même jour qu'OpenAI pourrait déposer son dossier d'IPO dès le 22, renforçant la probabilité d'une série d'introductions de grandes jeunes pousses.

Des comptes désormais dévoilés

La situation financière de SpaceX a également été rendue publique. Pour l'exercice clos en décembre 2025, le chiffre d'affaires s'est établi à 18,7 milliards de dollars, pour une perte nette de 4,9 milliards de dollars. Par activité, Starlink, le service de communication par satellite qui compte plus de 10 millions d'utilisateurs, a dégagé un bénéfice opérationnel de 4,4 milliards de dollars, tandis que la division intelligence artificielle a enregistré une perte de 6,4 milliards de dollars.

Le prix indicatif de l'offre et le nombre d'actions émises n'ont pas été divulgués. Le symbole boursier sera SPCX. Mizuho Securities USA figure parmi les 23 banques chefs de file.

Fondée en 2002 par Elon Musk, SpaceX a ouvert la voie aux lancements de fusées privés et aux services de communication par satellite. Musk a racheté en février xAI, qui développe l'IA et exploite le réseau social X, ex-Twitter.

Vers une IPO historique

Le produit de l'IPO pourrait atteindre 75 milliards de dollars, pour une valorisation supérieure à 100 fois le chiffre d'affaires, soit 2 000 milliards de dollars. En termes de fonds levés, l'opération dépasserait les quelque 29 milliards de dollars réunis par Saudi Aramco en 2019 et deviendrait la plus importante jamais réalisée. Les fonds serviraient notamment au développement de l'IA et au projet de production de semi-conducteurs TerraFab, mené avec Tesla et Intel.

L'ambition de Musk de faire de l'humanité une espèce multiplanétaire continue de susciter l'enthousiasme. Si SpaceX s'introduisait en Bourse à une valorisation de 2 000 milliards de dollars, sa capitalisation dépasserait celle de Meta et de Tesla, dirigée par Musk.

SpaceX utilise plusieurs catégories d'actions aux droits de vote différents. Selon le prospectus, Musk, qui détient 48% du capital, contrôlerait 85% des droits de vote. Ce dispositif permet au fondateur de garder la main sur une société cotée disposant de technologies satellitaires et d'IA, mais il soulève des questions de gouvernance.

Une vague de méga-opérations en 2026

En 2026, les introductions en Bourse de sociétés américaines valorisées à plus de 1 000 milliards de dollars pourraient se multiplier.

Selon le WSJ, OpenAI a déposé ses documents auprès des régulateurs sans dévoiler les détails de son projet et vise une cotation dès septembre. Sa capitalisation dépasserait 1 000 milliards de dollars.

OpenAI, qui a porté l'essor de l'IA avec son assistant conversationnel ChatGPT, était valorisée à 852 milliards de dollars en avril. L'entreprise était en conflit avec Musk sur sa transformation en société à but lucratif et l'utilisation des fonds de ses débuts, mais une décision de première instance rendue le 18 a donné raison à OpenAI, levant l'un des obstacles à son introduction.

Anthropic, fondée en 2021, connaît elle aussi une croissance rapide. L'utilisation de son IA Claude s'étend, surtout parmi les entreprises, et sa valorisation devrait bientôt dépasser 900 milliards de dollars. Le groupe vise une IPO d'ici la fin de l'année.

Le 20, des sources ont indiqué qu'Anthropic visait un premier bénéfice d'exploitation trimestriel ajusté au titre du deuxième trimestre 2026. Le chiffre d'affaires devrait atteindre 10,9 milliards de dollars, soit 2,3 fois celui du premier trimestre. Après des pertes liées aux coûts de calcul, l'élargissement de l'usage améliore à court terme la rentabilité.

SB Energy, filiale du groupe SoftBank spécialisée dans la production d'électricité, a également annoncé le 20, heure américaine, avoir commencé à préparer une demande d'IPO aux États-Unis.

Si la capitalisation d'OpenAI ou d'Anthropic dépasse 1 000 milliards de dollars, elle surpasserait largement les quelque 300 milliards de dollars de capitalisation de Toyota Motor convertis en dollars.

Les marchés américains évoluent déjà près de leurs sommets, mais la succession de trois levées de fonds géantes pourrait mettre à l'épreuve leur capacité d'absorption.

Des montants supérieurs au marché mondial

Selon les calculs d'Ernst & Young (EY), les fonds levés par les IPO dans le monde ont atteint 177 milliards de dollars en 2025. Les 75 milliards de dollars de SpaceX représentent plus de 40% de ce total. Si OpenAI et Anthropic parviennent elles aussi à lever des montants comparables, les trois sociétés dépasseraient à elles seules la collecte mondiale annuelle.

Pour se préparer à ces méga-IPO, certains investisseurs devraient aussi céder leurs actions existantes. Sur les marchés, ces grandes opérations pourraient devenir un facteur de volatilité.

La domination des valeurs technologiques sur le marché américain devrait encore s'accentuer. Parmi les sociétés cotées aux États-Unis par capitalisation boursière, les huit premières places sont occupées par des titres technologiques, Nvidia dépassant à elle seule 5 000 milliards de dollars. Si trois IPO d'un niveau de 1 000 milliards de dollars se concrétisaient, les 11 premières capitalisations pourraient être entièrement composées de valeurs technologiques.

Dans l'indice S&P 500, les sept géants technologiques américains surnommés les Magnificent 7 (M7) représentent déjà environ 40% de la capitalisation totale des composantes. L'ajout de SpaceX ou d'OpenAI renforcerait encore cette concentration sur les technologies aux États-Unis.

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