El Nikkei amplía las caídas por la debilidad de las acciones de semiconductores de EE. UU. y las preocupaciones sobre Oriente Medio

2026-08-19

Debilidad de los semiconductores de EE. UU. e inquietud en Oriente Medio

En la Bolsa de Tokio del día 19, el Nikkei cayó con fuerza por tercera sesión consecutiva y cerró a 65.326,42 yenes, una baja de 2.134,31 yenes, o 3,16%, respecto al día anterior. En algunos momentos, la caída superó los 2.300 yenes. Tras el retroceso de las acciones estadounidenses de semiconductores del día 18, se vendieron valores ligados a la IA y los semiconductores como SoftBank Group y Advantest, lo que arrastró al índice. Además de la incertidumbre sobre la evolución de la situación en Oriente Medio, también se extendió la cautela ante el temor de que la prolongada alza de los precios frene el consumo privado.

Subida de tipos globales y crudo caro

Detrás de las fuertes caídas de jornadas consecutivas también está la preocupación por una subida de tipos a escala mundial. En Wall Street, el día 18, el Philadelphia Semiconductor Index (SOX), integrado por las principales acciones vinculadas a semiconductores, cayó casi 5%. En Tokio, los valores de IA y semiconductores como Tokyo Electron y Kioxia Holdings se desplomaron en bloque, y el Nikkei perforó el nivel clave de 66.000 yenes. En los dos días del 18 y 19, la caída acumulada se acercó a 4.000 yenes.

No hay señales de alivio en las tensiones entre Estados Unidos e Irán. El presidente del Parlamento iraní, Ghalibaf, afirmó el día 18 que 'el estrecho de Ormuz no será reabierto hasta que Estados Unidos cumpla sus compromisos'. Ese mismo día, el presidente de EE. UU., Donald Trump, publicó en su red social que 'no hay conversaciones ni diálogos en curso o previstos con Irán', y el acuerdo de alto el fuego alcanzado en junio quedó, en la práctica, roto. Los futuros del crudo estadounidense, que en julio llegaron a caer temporalmente por debajo de 70 dólares por barril, siguen estancados en la franja de 85 dólares.

Crecen los temores a un deterioro del consumo

Uno de los factores de la subida global de los tipos es la preocupación por el deterioro de las finanzas públicas de Estados Unidos. En una encuesta publicada el día 17 por Reuters e Ipsos, la tasa de aprobación de Trump cayó al 33%, marcando un nuevo mínimo en su segundo mandato. Tras tomar la ofensiva militar contra Venezuela como una 'experiencia de éxito', Estados Unidos adoptó también una postura dura frente a Irán, pero la prolongación de los combates está pasando factura a su popularidad.

Masayuki Toshida, analista sénior de mercados del Instituto de Investigación Económica de Rakuten Securities, señaló que la expectativa de que Trump adopte medidas de estímulo a gran escala para recuperar apoyo de cara a las elecciones de mitad de mandato de noviembre está alimentando presiones al alza sobre los tipos. Si la tendencia alcista de los tipos continúa, aumentará la percepción de sobrevaloración en las acciones de IA y semiconductores, cuyo PER (relación precio/beneficio) es elevado, y el entorno será más bien un viento en contra para la renta variable japonesa, añadió.

También hay quienes creen que la prolongación del crudo caro enfriará el consumo privado en Japón y se convertirá en un lastre para el mercado bursátil. En el dato preliminar del PIB correspondiente al periodo de abril a junio de 2026, publicado el día 17 por la Oficina del Gabinete, el consumo privado cayó por primera vez en ocho trimestres. Nobuhide Kiuchi, economista ejecutivo de Nomura Research Institute, prevé que en el trimestre de julio a septiembre el aumento de los precios de los bienes relacionados con el crudo, transados entre empresas, se trasladará de forma plena a los bienes de consumo y que 'el consumo privado empeorará aún más'.

Reflejando la debilidad del consumo por la inflación, el índice bursátil sectorial de la Bolsa de Tokio para 'comercio minorista' encadenó el día 19 su sexta caída consecutiva. Fast Retailing, la acción emblemática del sector, cayó por séptima sesión consecutiva y llegó a tocar en un momento 74.260 yenes, su nivel más bajo en unos tres meses desde el 22 de mayo. Frente al máximo histórico ajustado por desdoblamiento de acciones, de 88.690 yenes alcanzado el 8 de julio, acumula un descenso de algo más del 10%.

Kiuchi calculó el impacto en la economía japonesa según distintos niveles de los futuros del crudo, partiendo del supuesto de un bloqueo simultáneo durante varios meses, o incluso más de medio año, del estrecho de Ormuz y del estrecho de Bab el Mandeb, ruta de suministro alternativa de crudo y otros productos. Estimó que, con una media de 90 dólares por barril en 2026, el PIB real se reduciría 0,17%, y que con una media de 100 dólares la caída sería de 0,26%. Kiuchi afirmó que, si los futuros del crudo se mantienen altos, 'será un golpe considerable para la economía japonesa'.

Para que el Nikkei intente retomar la subida desde aquí, aún necesita asimilar numerosos factores de riesgo.

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