El rendimiento del nuevo bono a 10 años sube temporalmente al 2,930%, el nivel más alto desde 1996
2026-08-17
El rendimiento del bono japonés a 10 años, en su nivel más alto desde 1996
En el mercado de bonos doméstico del día 17, el rendimiento del nuevo bono del Estado japonés a 10 años, referencia de los tipos de interés a largo plazo, llegó a subir temporalmente hasta el 2,930%. El precio cayó y alcanzó su nivel más alto desde septiembre de 1996.
La expectativa de subidas de tipos pesa
Frente al cierre del viernes anterior, avanzó 0,055%. Tras la intervención coordinada entre Japón y Estados Unidos, se reforzaron las expectativas de una subida temprana de tipos por parte del Banco de Japón, lo que ha ampliado las ventas de bonos por parte de los inversores y su cautela a la hora de comprar. El rendimiento del nuevo bono a 2 años, que refleja con facilidad las perspectivas sobre el tipo de interés oficial, también llegó a subir al 1,685%, y el del nuevo bono a 5 años alcanzó el 2,170%, un máximo histórico.
Vigilancia ante cambios de política
Reuters informó el día 14, citando a varias fuentes, que el Banco de Japón contempla un plan para elevar el tipo de interés oficial al 1,25% en la reunión de política monetaria de septiembre como muy pronto. Añadió que también estudia acelerar el ritmo de las subidas. Bloomberg informó también el día 13 que el Gobierno apoya una subida temprana de tipos desde el punto de vista de preservar el efecto de la intervención cambiaria coordinada entre Japón y Estados Unidos.
También crece la cautela fiscal
Incluso en las principales opiniones publicadas por el Banco de Japón el día 10 sobre la reunión de política monetaria de julio, se interpretó que destacaba una postura de línea dura favorable a subidas de tipos. Teniendo en cuenta el riesgo de una sorpresa al alza en los precios, también se señaló que 'es necesario acelerar el ritmo de ajuste del grado de relajación monetaria'.
El mercado se mantiene a la espera
El Gobierno y el Banco de Japón intervinieron el 31 de julio, junto con la autoridad monetaria estadounidense, para comprar yenes de forma coordinada. Entre las partes estadounidenses que recibieron apoyo se extiende la visión de que aumentará la presión para que el Banco de Japón suba pronto los tipos con el fin de corregir la debilidad del yen. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessent, dijo en una entrevista con CNBC el 4 de agosto, mencionando por su nombre al gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, que 'cree que hará lo necesario'.
En el país sigue siendo fuerte la cautela ante la política fiscal expansiva del Gobierno de Sanae Takaichi. El recorte del impuesto al consumo sobre los alimentos, previsto para aplicarse durante dos años a partir de abril de 2027, no tiene aún definida una fuente concreta de financiación, y en la solicitud preliminar del presupuesto fiscal de 2027 se eliminó también el techo de gasto. Ante la idea de que el deterioro de la disciplina fiscal podría facilitar nuevas subidas de los tipos, los inversores están adoptando una postura más prudente.
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