Predominan las expectativas de resultados sólidos y el Nikkei para finales de 2026 apunta a 75.000 yenes

2026-08-17

Aumentan las expectativas de una subida en el mercado bursátil japonés. Entre las entidades financieras se extiende la visión de que el Nikkei podría alcanzar unos 75.000 yenes hacia finales de 2026. Tras los resultados del trimestre de abril a junio, crecen las expectativas de expansión de beneficios de las empresas japonesas y predomina el escenario de una nueva subida por encima del máximo registrado en junio.

Revisiones al alza de las previsiones

Al consultar a 10 casas de valores y bancos sobre su previsión para el Nikkei, la estimación para finales de 2026 se situó principalmente en torno a 75.000 yenes. La previsión más alta fue la de Citigroup Securities, con 90.000 yenes, seguida por Daiwa Securities, con 80.000 yenes. La más baja fue la de Okasan Securities, con 64.600 yenes.

Desde junio, varias firmas han ido elevando sucesivamente sus previsiones de cierre de año. A mediados de agosto, cuando ya se habían publicado en general los resultados del trimestre de abril a junio de 2026, Nomura Securities también revisó al alza su estimación, de 68.000 yenes a 70.000 yenes.

Tomoya Kitaoka, estratega jefe de renta variable de Nomura Securities, señaló que el trimestre de abril a junio, con una sucesión de buenos resultados, fue una sorpresa en sentido positivo. Añadió que, si esa fortaleza se mantiene también en el próximo semestre, de abril a septiembre, no sería extraño que el índice superara los 70.000 yenes y pusiera a prueba nuevos máximos.

En el radar, un nuevo máximo

El Nikkei ha reforzado su tendencia alcista desde comienzos de año, impulsado por valores vinculados a la inteligencia artificial y los semiconductores, como Kioxia Holdings. El 25 de junio tocó su máximo histórico de 72.366 yenes, pero después ganó peso la percepción de sobrecalentamiento en la inversión global relacionada con la IA y el índice entró en una fase de corrección más marcada.

A finales de julio cayó hasta poco más de 60.000 yenes, pero con el inicio de la temporada de resultados ha ido recuperándose apoyado en la mejora de beneficios de las empresas. En estos momentos, se ha recuperado hasta la parte alta de los 68.000 yenes y los 70.000 vuelven a entrar en el radar. Masatsugu Azuma, estratega jefe de renta variable japonesa de BofA Securities, afirmó que la tormenta del verano ya pasó y que a partir de ahora también se ampliará la demanda hacia valores domésticos que habían quedado rezagados.

Los agentes del mercado refuerzan la idea de que la rentabilidad de las empresas japonesas aumentará aún más. Según QUICK y FactSet, la previsión de beneficio por acción a 12 meses vista de las empresas que componen el índice bursátil de Tokio, o TOPIX, ha subido en torno a 9% frente a finales de marzo.

El PER, referencia de inversión en acciones, se calcula dividiendo el precio de la acción entre el EPS. Si el EPS del denominador aumenta en el futuro, se hace más visible una caída del PER previsto, lo que refuerza la percepción de que las acciones están baratas. También se considera un posible factor de compra de cara al futuro.

Disminuye la cautela hacia la inversión en IA

Al mismo tiempo, se ha moderado la preocupación excesiva por la inversión en IA. Ryota Sakagami, estratega bursátil de Citigroup Securities, que prevé 90.000 yenes para el Nikkei, citó como razón que el apetito inversor de los hiperescalares, los grandes proveedores de servicios en la nube, sigue siendo fuerte.

En Estados Unidos, desde julio también han continuado las presentaciones de resultados del trimestre de abril a junio. Microsoft y otras compañías mostraron, además de la buena evolución actual de sus beneficios, su intención de seguir realizando grandes inversiones en centros de datos y otras áreas.

Entre los catalizadores bursátiles para lo que queda de año, además de la IA, también están en foco las políticas monetarias de Japón y Estados Unidos. En el caso del Banco de Japón, el mercado contempla una subida de tipos desde septiembre como el escenario más temprano. Si la debilidad del yen se corrige y contribuye a frenar la inflación, la recuperación del consumo ampliaría el margen de crecimiento de minoristas y empresas alimentarias. También persiste el interés por la industria de contenidos, a la que el gobierno de Sanae Takaichi concede peso en su estrategia de crecimiento.

Con todo, siguen existiendo factores de inquietud. Hay voces que esperan una normalización de la situación en Oriente Medio, pero las perspectivas siguen siendo inciertas. En Estados Unidos, las elecciones de medio mandato se celebrarán en noviembre y también se informa de una posición desfavorable del Partido Republicano, que está en el poder. Según el resultado, no desaparece el temor a que la gestión de la administración del presidente Donald Trump se estanque.

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities situó su previsión de cierre de año para el Nikkei en 68.000 yenes. Kohei Onishi, investigador senior de estrategia de inversión de la firma, afirmó que 'aunque existe la posibilidad de acercarse temporalmente al máximo histórico, la incertidumbre en los ámbitos político y económico de Japón y Estados Unidos no puede ignorarse'. Mientras se refuerza el viento a favor de la mejora de beneficios, continúa una fase en la que también hay que vigilar los factores de riesgo.

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