Las nuevas emisiones de ETF en EE. UU. avanzan a ritmo récord en 2026, impulsadas por los apalancados
2026-08-12
Las nuevas emisiones superan las 1.000
Según la firma de investigación estadounidense Morningstar, las nuevas emisiones de ETF en 2026 alcanzaron 1.029 en siete meses. Van camino de superar las 1.236 del año pasado.
Los apalancados lideran el avance
El aumento lo encabezan los ETF apalancados, que buscan multiplicar por dos o por tres los movimientos de acciones individuales. Hasta finales de julio se habían lanzado 266, lo que equivale a cerca de una cuarta parte de todos los ETF creados en Estados Unidos. Además de los productos que replican varias veces índices como el S&P 500 y el Nasdaq Composite, desde 2025 destacan las emisiones centradas en un solo valor. Daisuke Motori, director de investigación y gerente de Morningstar Japan, señaló que en los productos indexados la competencia entre los grandes es intensa, mientras que las firmas emergentes están 'lanzando una serie de productos más arriesgados y diferenciados'.
Preocupa el aumento de la volatilidad
Korgi Invest, una gestora emergente creada en 2025, ofrece 197 productos, incluidos 125 apalancados, y ha solicitado nuevos ETF ante la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC). Los ETF apalancados utilizan principalmente swaps de retorno total y estructuran posiciones por dos o por tres veces su valor liquidativo. Si entran fondos, pueden empujar al alza el mercado a través de la demanda de acciones al contado, y los ajustes diarios de posiciones también generan compras en la misma dirección de la tendencia, lo que amplifica la volatilidad. Alvin So, de Goldman Sachs, advierte que, aunque el estrés financiero general del mercado parece contenido, la acumulación de apalancamiento puede convertirse en un riesgo cuando aumenta la volatilidad.
También se producen cambios bruscos en valores individuales
En Corea del Sur, tras la salida a bolsa a finales de mayo de los primeros ETF apalancados sobre acciones individuales, centrados en Samsung Electronics y SK Hynix, la situación cambió por completo con la corrección global de las acciones ligadas a la IA. En julio, la Comisión de Servicios Financieros de Corea (FSC) reforzó la regulación sobre los ETF apalancados de acciones individuales y elevó el depósito mínimo de 10 millones de wones a 30 millones de wones. Ambos valores, que habían atraído fuertes flujos, se desplomaron desde julio y cotizan ahora un 20 % y un 40 % por debajo del cierre de junio, respectivamente. En Estados Unidos también se han dado casos en los que una caída bursátil dejó sin valor un ETF. Un ETF que buscaba multiplicar por dos el movimiento de Lucid Motors, fabricante estadounidense emergente de vehículos eléctricos (EV), llegó a tener un valor temporalmente negativo en la caída del 14 de julio, fue suspendido de negociación y avanza en el proceso de exclusión de cotización.
Los activos gestionados ascienden a 15,7 billones de dólares
Los activos bajo gestión de todos los ETF en Estados Unidos suman 15,7 billones de dólares, casi el doble que a finales de 2023. Aunque estos productos ganan apoyo como una herramienta de bajo coste y fácil de usar para la acumulación de patrimonio, el rápido crecimiento de los ETF apalancados está dejando más claro el efecto de amplificación de las oscilaciones del mercado.
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