La posición corta en yenes de los especuladores se reduce con fuerza tras la intervención, según la CFTC
2026-08-08
La posición neta corta en yenes del sector no comercial se reduce a 45.473 contratos
Según el informe de posiciones abiertas del mercado de futuros de divisas de Chicago a fecha del 4 de agosto, publicado el día 7 por la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC), la posición en yenes frente al dólar del sector no comercial, que incluye a fondos de cobertura y otros especuladores, fue de una posición corta de 45.473 contratos. Tras la intervención cambiaria compradora de yenes de las autoridades japonesas y del Banco de Japón, el tamaño de la posición corta se redujo un 70% en una semana.
Se reduce en más de 110.000 contratos respecto a antes de la intervención
El tamaño de la posición corta en yenes se redujo en 117.939 contratos desde los 163.412 contratos registrados el 28 de julio, antes de la intervención, lo que supone un descenso del 72%. En términos de variación semanal, fue la mayor desde octubre de 1992, el primer dato semanal disponible.
El ajuste récord apenas impulsó al yen
El sector no comercial de la CFTC incluye, entre otros, fondos apalancados y gestoras de activos. La posición neta, calculada restando las posiciones cortas de las largas, es seguida de cerca como indicador de la visión del mercado de los especuladores.
La magnitud de la posición corta a 28 de julio era comparable a los altos niveles registrados en 2007 y 2024, cuando se expandió el carry trade en yenes. Las posiciones acumuladas de venta de yenes suelen considerarse una 'magma de la apreciación del yen', que crea el terreno para una subida brusca de la divisa, y en 2007 y 2024 la apreciación del yen avanzó rápidamente después en la práctica.
El Gobierno y el Banco de Japón iniciaron desde el 30 de julio una intervención masiva compradora de yenes y vendedora de dólares. Estados Unidos también prestó apoyo indirecto con una intervención compradora de yenes y vendedora de euros. El yen llegó a dispararse temporalmente hasta la franja baja de 155 por dólar, pero después la presión vendedora sobre la divisa siguió siendo firme y la sesión del 7 de agosto cerró en la franja de 157 yenes.
Mientras la posición corta en yenes de los especuladores se liquidó a un ritmo récord, la apreciación del yen siguió siendo limitada. Es posible que continúe la presión compradora de dólares y vendedora de yenes por parte de la demanda real de importadores japoneses y otros agentes.
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