El Ministerio de Finanzas revela tres intervenciones para comprar yenes durante los festivos, por un total de 11,7 billones de yenes

2026-08-07

Balance de las intervenciones durante los festivos

La publicación el día 7 por parte del Ministerio de Finanzas de los datos de intervención de abril a junio reveló que el Gobierno y el Banco de Japón llevaron a cabo tres intervenciones para comprar yenes y vender dólares durante los largos festivos de abril y mayo. El monto de la intervención del 30 de abril fue el mayor registrado hasta la fecha.

Según los datos diarios divulgados por el Ministerio de Finanzas, las intervenciones ascendieron a 6,2787 billones de yenes el 30 de abril, 780.200 millones de yenes el 4 de mayo y 4,6759 billones de yenes el 6 de mayo. El total alcanzó 11,7349 billones de yenes. El importe del 30 de abril superó los 5,9185 billones de yenes del 29 de abril de 2024 y marcó un máximo histórico para una intervención de compra de yenes.

Mercado y coordinación

El Gobierno y el Banco de Japón realizaron el 30 de abril la primera intervención para comprar yenes en 1 año y 9 meses, desde julio de 2024. Después, el mercado extendió la visión de que también hubo intervenciones encubiertas durante los festivos, algo que ahora ha quedado corroborado por esta publicación.

Un alto funcionario del Ministerio de Finanzas dijo sobre la intervención durante los largos festivos que 'durante la Golden Week el volumen de negociación es escaso. Si no actúas, te actúan'. Aun así, es difícil cambiar la tendencia del mercado con una intervención unilateral, y el efecto tras el 30 de abril no se mantuvo durante mucho tiempo. El yen, que había caído hasta la franja alta de 160 por dólar, llegó a dispararse temporalmente hasta el entorno de 155, pero después volvió a imponerse la venta de yenes y a finales de julio marcó un nivel de debilidad del yen y fortaleza del dólar no visto en unas cuatro décadas, al acercarse a 164 por dólar.

Masafumi Yamamoto, estratega jefe de divisas de Mizuho Securities, señala que una intervención en un contexto en el que persisten las preocupaciones por la política fiscal y por la lentitud del ritmo de subidas de tipos del Banco de Japón no es más que un tratamiento sintomático, y que el regreso inmediato a la zona de 160 por dólar fue algo natural. No obstante, considera que sin las intervenciones de abril y mayo el yen podría haberse depreciado hasta alrededor de 165 por dólar ya en mayo.

Diálogo entre Japón y EE. UU. y perspectivas

En un momento en que se perciben los límites de la intervención unilateral, también sentó las bases para una posible intervención coordinada entre Japón y Estados Unidos. Las conversaciones cobraron impulso cuando el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, y la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, se reunieron en Tokio en mayo. En una reunión de unas tres horas, ambos hablaron sobre política cambiaria, entre otros asuntos.

Tras la reunión, un alto funcionario del Ministerio de Finanzas afirmó que 'se reconfirmó el acuerdo de la declaración conjunta de los ministros de Finanzas de Japón y Estados Unidos de septiembre de 2025. Es una noticia muy buena también para nosotros'. Según ese funcionario, Bessent había expresado a la parte japonesa su preocupación de que la cotización del yen no reflejaba los fundamentales.

Si vuelve a avanzar la debilidad del yen, sigue abierta la posibilidad de nuevas intervenciones. En una declaración del Ministerio de Finanzas publicada el día 3, se mencionó la 'facilidad de recompra para autoridades monetarias extranjeras e internacionales', por la que la Reserva Federal suministra dólares con bonos del Tesoro de Estados Unidos como garantía.

Se trata de un mecanismo que permite asegurar recursos para intervenir sin necesidad de vender activos en dólares en el mercado, y se considera que su objetivo es mostrar al mercado que aún hay margen en las reservas. Un funcionario del Gobierno dijo que 'es mejor no dar la sensación de que existe un límite'.

El estratega jefe de divisas y renta fija extranjera de SMBC Nikko Securities, Shin Noji, apunta que, a la luz de una serie de movimientos a finales de julio, la inquietud del mercado se ha intensificado aún más.

Si este artículo le resultó útil, compártalo.