El Tesoro de EE. UU. avisa con antelación sobre una intervención compradora de yenes y mantiene la presión sobre el Banco de Japón
2026-08-01
El Tesoro de EE. UU. avisa con antelación sobre una intervención compradora de yenes
El Departamento del Tesoro de EE. UU. informó el 31 de julio a varios bancos, a través de la Reserva Federal de Nueva York, de la posibilidad de intervenir comprando yenes. Avisar con antelación de una intervención es extremadamente inusual y tenía como objetivo frenar las ventas especulativas de yenes en el mercado. Tal como se había adelantado, por la tarde de ese mismo día el Gobierno y el Banco de Japón se lanzaron a intervenir por jornadas consecutivas, y el yen se apreció casi 2 yenes frente al dólar.
El respaldo de Bessent es la segunda vez
La iniciativa estuvo encabezada por el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent. Lleva más de 40 años en el negocio financiero y es conocido como gestor de fondos de cobertura especializado en bonos y divisas. Es la segunda vez que, desde su conocimiento del mercado, apoya la intervención japonesa para comprar yenes. En la fase de caída del yen a finales de enero, y también por el vacío de poder tras las elecciones a la Cámara Baja, las autoridades estadounidenses realizaron comprobaciones de cotización del dólar-yen. Un funcionario de EE. UU. reveló entonces que también contemplaban una intervención coordinada para comprar yenes, algo que no ocurría desde 1998.
Las autoridades estadounidenses también siguen de cerca las políticas financiera y fiscal de Japón. Detrás de ello está el temor de que una venta de activos japoneses, tanto divisas como bonos, desencadene ventas de bonos del Tesoro de EE. UU. Citigroup advirtió en enero, cuando subieron los tipos de interés en yenes, que ello podría desembocar en ventas de bonos del Tesoro estadounidense por un máximo de 130.000 millones de dólares (unos 20 billones de yenes). Japón es el mayor tenedor extranjero de bonos del Tesoro de EE. UU., y sus reservas en mayo fueron de 1,1143 billones de dólares, 66.700 millones menos que el mes anterior, la mayor caída por país.
Frenar la debilidad del yen y presionar al Banco de Japón
Para evitar una cadena de ventas de activos japoneses y de bonos del Tesoro de EE. UU., se considera que frenar la debilidad del yen es el camino más corto. Si el yen sigue debilitándose, disminuirá la preocupación por un aumento de las cancelaciones de pólizas de seguros en divisas extranjeras en Japón, y también podría contener las ventas de bonos extranjeros por parte de inversores institucionales al reducirse el coste de cobertura cambiaria.
Bessent no cree que la sola intervención compradora de yenes vaya a detener la venta de activos japoneses. La mañana del 31 publicó en X, antes Twitter, que esperaba con interés reunirse con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, en la reunión de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20, que se celebrará a finales de agosto. Ha dejado claro que el retraso del Banco de Japón en subir tipos es la principal causa de la debilidad del yen, y está aumentando la presión sobre la entidad antes de la reunión de política monetaria de septiembre.
Precaución ante la primera ministra Takaichi y el shock de Truss
Funcionarios de EE. UU. han trasladado discretamente a la parte japonesa que les preocupa que la primera ministra Takaichi no acabe como la británica Liz Truss en 2022. Temen una repetición del shock de Truss, cuando una gran rebaja de impuestos provocó un fuerte repunte de los tipos de interés. También les inquieta la línea de expansión fiscal del Gobierno de Takaichi.
En 2013, en la época del fondo Soros, Bessent obtuvo más de 1.000 millones de dólares de beneficio con la caída del yen. Se dice que anticipó el aumento del déficit comercial tras el Gran Terremoto del Este de Japón y la prolongación de la relajación monetaria bajo Abenomics, y es una de las personas que mejor conoce la debilidad estructural del yen. Según un responsable financiero japonés, está pidiendo a Japón que ejecute cuanto antes 550.000 millones de dólares en inversiones y préstamos hacia EE. UU. El respaldo a Japón no es gratuito: insta a apoyar a la administración Trump con la misma intensidad.
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