Apple recupera el liderazgo al cierre gracias a la caída de las acciones de semiconductores
2026-07-27
Venta de semiconductores
El día 27, en el mercado bursátil de Estados Unidos, se extendieron las ventas de acciones de semiconductores y Nvidia cayó 5% frente al cierre del viernes anterior. Con ello, Apple volvió al primer puesto mundial por capitalización bursátil al cierre, por primera vez en unos 1 año y 3 meses. Además de la intensificación de la competencia con empresas chinas, crecen las cautelas sobre las enormes inversiones en inteligencia artificial (IA).
El relevo en la cima
Apple tenía una capitalización de unos 4,9 billones de dólares, por encima de los cerca de 4,8 billones de Nvidia. El liderazgo mundial por capitalización al cierre cambia de manos por primera vez desde junio de 2025, cuando Nvidia superó a Microsoft, que entonces ocupaba el primer puesto; es decir, tras unos 1 año y 1 mes. Para Apple, es la primera vez en unos 1 año y 3 meses.
Competencia china y cautela por la IA
Ese día, las principales acciones de semiconductores, de gran capitalización, fueron vendidas de forma generalizada. Advanced Micro Devices cayó 5%, Intel 1% y Micron Technology 2%. El día 27, la matriz de la competidora china Changxin Storage Technology (CXMT) salió a cotizar en el mercado de empresas emergentes de Shanghái y mostró su intención de ampliar la capacidad de fabricación con los fondos captados. En el mercado se extendió la visión de que la competencia con Micron y otras firmas se intensificará aún más.
También se mostraron débiles las acciones de equipos de fabricación de semiconductores. El medio estadounidense The Information informó el día 27 que empresas chinas han empezado a fabricar por su cuenta equipos de litografía DUV, que dibujan circuitos minúsculos en los semiconductores. Surgieron ventas, con la idea de que la competitividad china mejorará, y ASML Holding de Países Bajos cayó 6% y Applied Materials de Estados Unidos 4%. El índice Philadelphia Semiconductor, compuesto por los principales valores vinculados a semiconductores (SOX), llegó a retroceder 5% y quedó 20% por debajo del máximo de junio.
El peso de la inversión
Las acciones de semiconductores han liderado el mercado en lugar de las grandes tecnológicas desde comienzos de año, pero últimamente han perdido impulso. Las tecnológicas ya no pueden financiar la inversión solo con recursos propios y cada vez dependen más de la emisión de bonos corporativos. También crecen los pasivos ocultos que no figuran en el balance, como los futuros contratos de arrendamiento de centros de datos. Si los planes no avanzan como se espera, las compañías de semiconductores que están aumentando la inversión en capital se enfrentarán al riesgo de sobrecapacidad.
El 26, The Wall Street Journal informó de que Nvidia está negociando una garantía financiera de unos 250.000 millones de dólares para OpenAI en Estados Unidos, de cara al uso de enormes centros de datos. Las operaciones circulares, cuyo objetivo es asegurar la demanda de sus propios semiconductores, se han extendido por todo el sector de la IA y aumenta la interdependencia entre las compañías.
La distancia de Apple
Apple es la única de las grandes tecnológicas estadounidenses que no participa de forma plena en este tipo de gasto de rearme. La previsión de mercado para la inversión en capital del ejercicio fiscal que termina en septiembre de 2026, basada en el estado de flujos de caja, es de 11.200 millones de dólares, un descenso de algo más de 10% frente al periodo anterior. En el desarrollo de IA también utiliza la tecnología Gemini de Google, de Estados Unidos, y está seleccionando sus inversiones sin aferrarse al desarrollo interno.
Las ventas del último iPhone insignia, el modelo '17', son sólidas y está ganando cuota a las firmas chinas, muy afectadas por las subidas de precios derivadas del encarecimiento de la memoria. El 29 presentarán resultados Meta y Microsoft, y el 30 lo harán Amazon.com y Apple. Alphabet, que ya presentó resultados el día 22, elevó su previsión de gasto de capital para 2026 hasta un máximo de 205.000 millones de dólares, 15.000 millones más que en su plan anterior. Si las tecnológicas, excluida Apple, van revisando al alza sucesivamente sus previsiones de gasto de capital, las preocupaciones sobre el retorno de las enormes inversiones en IA probablemente se intensificarán aún más.
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