Caen 57% el beneficio operativo de Tesla por la debilidad de su negocio de vehículos eléctricos

2026-07-23

Deterioro de resultados

El fabricante estadounidense de vehículos eléctricos (EV) Tesla informó el día 22 de que en el trimestre abril-junio de 2026 su beneficio operativo cayó un 57% interanual, hasta 398 millones de dólares (unos 65.000 millones de yenes). El flujo de caja libre (FCF) fue negativo en 1.092 millones de dólares, lo que llevó a la compañía a registrar pérdidas trimestrales por primera vez en cerca de dos años. En la negociación fuera de horario del mercado bursátil estadounidense del día 22, la acción bajó un 4%.

Freno en su negocio principal de EV

La tasa de crecimiento de los ingresos del negocio de EV, que representa el 70% de las ventas, se limitó al 23%, mientras que el gasto operativo total de la compañía aumentó un 47%. El margen bruto del negocio de EV fue del 16%, por debajo del 18% previsto por el mercado. Según la firma de investigación estadounidense Cox Automotive, las ventas de EV de Tesla en Estados Unidos cayeron un 13% en el trimestre abril-junio.

El entorno de ventas empeoró después de que el Gobierno estadounidense de Trump eliminara, a partir del otoño de 2025, los créditos fiscales para la compra de EV y revisara también la regulación sobre emisiones. Además, ha sido necesario aumentar los incentivos a la venta, que sirven de base para los descuentos. La abolición de la normativa sobre emisiones redujo también en un 67% los ingresos por la venta a otras empresas de créditos de emisiones de CO2. Garrett Nelson, de CFRA Research, dijo el día 22: 'El cambio regulatorio tuvo un efecto negativo grave y puso de relieve la incertidumbre'.

Vehículos de gama alta y robotaxi

En mayo, como parte del giro de la empresa hacia la IA, Tesla puso fin a la producción de dos modelos de EV de lujo, ambos rentables y con precios superiores a 110.000 dólares. En su principal mercado, Estados Unidos, además de los aranceles y el aumento de los costes logísticos, pesó también el mayor coste de aprovisionamiento de semiconductores, tensionados por la demanda de IA, lo que dejó aún más claro el modelo de negocio de Tesla basado en ganar dinero con los vehículos de gran volumen 'Model Y' y 'Model 3'.

En cuanto al taxi autónomo (robotaxi), que la empresa sitúa como uno de sus pilares de crecimiento, Tesla tenía previsto operarlo en hasta 10 áreas metropolitanas de Estados Unidos para finales de 2025, pero el día 22 no presentó ningún objetivo de expansión geográfica. Elon Musk, presidente ejecutivo (CEO), se limitó a decir en la conferencia sobre resultados que 'tenemos objetivos ambiciosos para circular por vías públicas, pero también hace falta cautela en materia de seguridad'. Un ejecutivo reveló que 'hay estados en los que es difícil superar la regulación'.

Vínculos con SpaceX

El trasfondo de la aceleración del giro de Tesla hacia la IA es la intensificación de la competencia con los grupos chinos, como BYD, en el sector de los EV, lo que le obliga a revisar sus fuentes de ingresos. Sin embargo, el 70% de las ventas sigue dependiendo todavía de los EV. Incluso en los campos de la IA y la robótica, donde la inversión aumentará en adelante, la competencia de los grupos chinos con productos de bajo precio sigue intacta.

Musk tiene el proyecto de integrar las empresas que dirige en torno a la IA. Desde hace tiempo había especulaciones sobre una fusión entre Tesla y la empresa aeroespacial SpaceX, de la que Musk es CEO. Con la salida a bolsa de SpaceX mediante una oferta pública inicial (IPO) en junio, y con ambas compañías ya cotizando, algunos consideran que la fusión podría resultar más sencilla.

SpaceX sitúa la IA como un área de crecimiento y desarrolla el modelo fundacional 'Grok'. También planea desplegar centros de datos en el espacio y convertirlos en una enorme infraestructura de computación para IA. Ambas empresas están ampliando su colaboración y también han dado a conocer su intención de instalar en Estados Unidos una planta de producción masiva de semiconductores, 'Terafab', y operarla conjuntamente. Asimismo, avanzan en la incorporación de Grok y funciones de comunicación por satélite en los vehículos de Tesla.

Musk se limitó el día 22 a decir que no podía 'hacer comentarios' sobre una posible fusión. Aun así, Tesla y SpaceX comparten la idea de buscar en la IA su historia de crecimiento. Si continúa la debilidad del negocio de EV de Tesla, también podría adelantarse el momento de una eventual fusión.

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