La tensión en Oriente Medio acelera las compras de dólares y el yen cae a 163 por dólar
2026-07-21
La fortaleza del dólar y la debilidad del yen volvieron a intensificarse, y en el mercado de Nueva York del día 21 el yen entró en la zona de 163 por dólar por primera vez desde 1986. La tensión en Oriente Medio impulsó las compras de dólares, y las directrices básicas de política económica y fiscal del Gobierno japonés no lograron aliviar la cautela del mercado ante un yen débil.
Las compras de dólares dominan por la situación en Oriente Medio
El tipo de cambio del yen frente al dólar se había mantenido en un rango estrecho durante las dos semanas anteriores, pero desde la madrugada del día 21, hora del este de Estados Unidos, pasó a caer. Hacia las 10:00, perforó el mínimo reciente del 1 de julio de 162 yenes y 84 sen por dólar, y, arrastrando órdenes de compra de yenes ante la expectativa de intervención cambiaria y órdenes stop loss, entró de golpe en la zona de 163 yenes por dólar por primera vez en 39 años y 7 meses.
El índice del dólar subió a la zona de 101 puntos, 0,2 puntos por encima del día 20. La advertencia del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, el día 21, de que 'pronto lanzará un ataque muy intenso' contra las zonas donde, según se afirma, Irán está construyendo instalaciones vinculadas al programa nuclear, incentivó las compras de dólares como activo refugio. Aunque a mediados de junio Estados Unidos e Irán habían firmado un memorando para poner fin a los combates, aumenta la preocupación de que el conflicto vuelva a derivar en un enfrentamiento total.
También pesó la declaración del grupo armado hutí, afín a Irán, que el día 20 anunció que aplicaría de inmediato un 'bloqueo marítimo' a Arabia Saudí con el mar Rojo como foco. Ante la previsión de que la interrupción del suministro energético se prolongue, el contrato de futuros del WTI más cercano llegó a cotizar brevemente el día 21 en la zona de 85 dólares por barril, su nivel más alto desde mediados de junio.
La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, referencia de los tipos a largo plazo en Estados Unidos, subió a la zona de 4,6%. La expectativa de que la presión inflacionaria también se extienda a Estados Unidos respaldó en parte las compras de dólares, ante la perspectiva de obtener mayores ingresos por intereses.
Factores que sostienen la debilidad del yen
La preocupación por el bloqueo del mar Rojo también se ha convertido en un factor de venta de yenes para Japón. En un país con elevada dependencia del crudo procedente de Oriente Medio, la subida del petróleo tiende a ampliar el déficit comercial. Atsuhide Sakamoto, economista sénior de Sumitomo Mitsui Banking en Nueva York, señaló que el principal factor inmediato es la compra de dólares y añadió: 'La lógica de que el alza del petróleo agranda el déficit comercial de Japón y lleva a una debilidad del yen tendrá efecto a medio y largo plazo'.
Las 'Directrices básicas de política económica y fiscal' del Gobierno, seguidas de cerca por el mercado, no fueron un factor para detener la caída del yen. En el borrador publicado en junio, el mercado interpretó que se estaba conteniendo al Banco de Japón en sus subidas de tipos, y los rendimientos de la deuda a largo plazo se dispararon. En las directrices aprobadas en Consejo de Ministros el día 21 se añadió una referencia a la independencia del Banco de Japón, mostrando cierta consideración hacia el mercado. Sakamoto afirmó que 'ha retrocedido el factor de venta de yenes derivado de la inquietud por la expansión fiscal', aunque se extiende la visión de que aún faltan catalizadores para comprar yenes.
La ruptura de un nivel redondo también aumenta el riesgo de intervención
Tras entrar en la zona de 163 yenes, también crece en el mercado la cautela ante una intervención compradora de yenes por parte del Gobierno y el Banco de Japón. Un representante de un banco japonés en Nueva York dijo que está atento a las declaraciones de la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, y del vice ministro de Finanzas, Atsushi Mimura, en la mañana del horario japonés. Desde el Ministerio de Finanzas hay escasas señales directas para frenar la caída del yen, y es probable que continúe un escenario en el que el mercado vigile los movimientos de las autoridades y el momento de una eventual intervención.
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