El presidente de la Fed, Waller, mantiene la cautela frente a la inflación pese a la desaceleración de los precios en junio

2026-07-15

El presidente de la Reserva Federal, Waller, declaró el día 15 ante el Senado de Estados Unidos que las estadísticas de precios de junio son 'datos incompletos para evaluar la tendencia subyacente de los precios'. Aunque el índice de precios al consumo (IPC) y el índice de precios al productor (IPP) ralentizaron su avance, reafirmó que prioriza contener la inflación.

El IPP de junio sube 5,5%

El IPP de junio publicado el día 15 por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos aumentó un 5,5% interanual, por debajo del 6,0% de mayo. El IPC divulgado el día 14 también se desaceleró y quedó por debajo de las previsiones del mercado, lo que moderó las expectativas de nuevas subidas de tipos. En los mercados financieros, el rendimiento del bono estadounidense a dos años, que refleja las perspectivas de la política monetaria, descendió.

En su testimonio ante el Congreso, que siguió al del día 14, Waller subrayó que 'no estoy satisfecho con ningún indicador de inflación'. Señaló que la volatilidad de los precios de la gasolina, afectada por la situación en Oriente Medio, dificulta captar la tendencia de la inflación con los datos de un solo mes. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, también ha señalado que la inflación ya ha tocado techo y que irá descendiendo gradualmente.

Énfasis en un indicador propio para medir la tendencia

En su audiencia de confirmación ante el Senado en abril, Waller había explicado que da prioridad a indicadores de precios de 'media recortada', que excluyen las fluctuaciones provocadas por factores especiales. El IPC de media recortada calculado por la Reserva Federal de Cleveland mostró en junio un alza interanual del 2,6%, por debajo del 2,9% de mayo. Aun así, sigue en torno al 2% y medio: está cerca del nivel que la Reserva Federal toma como referencia para la estabilidad de precios, pero no ha vuelto al entorno del 2% observado antes de la alta inflación de los últimos cinco años.

En relación con la reforma de la Reserva Federal, Waller ha puesto en marcha un grupo de trabajo con expertos externos y avanza en una revisión de cinco áreas, incluido el análisis de las causas del aumento de los precios. Dentro del grupo sobre inflación, se prevé examinar también el propio 'instrumento de medición' utilizado para evaluar la tendencia de los precios. Waller afirmó: 'Si es posible, en septiembre recibiré del grupo de trabajo una explicación sobre el estado de las deliberaciones, y quiero que me presenten conclusiones antes de fin de año para decidir qué debemos hacer'.

Sobre su relación con Trump, ante la pregunta de si había estado en contacto con él después de asumir la presidencia de la Fed, se limitó a decir: 'No quiero hacer públicos los contenidos de lo que hablé con el presidente'. Por otra parte, respecto a la independencia de la política monetaria, afirmó rotundamente que 'nunca he recibido una solicitud inapropiada del presidente y no tengo intención de aceptar una aunque se me pidiera'.

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