El rendimiento del nuevo bono a 10 años sube temporalmente al 2,900%, máximo en 30 años
2026-07-09
Subida de los tipos de interés nacionales
En el mercado japonés de bonos del día 9, el rendimiento del nuevo bono del Estado a 10 años, referencia de los tipos a largo plazo, llegó a subir temporalmente hasta el 2,900%. Se trata del nivel más alto en 30 años, desde septiembre de 1996. Frente al día anterior, avanzó 0,035%. Los precios cayeron.
La situación en Oriente Medio y las preocupaciones por la inflación
El petróleo subió ante la nueva tensión en Oriente Medio, y se intensificaron las ventas de bonos por las preocupaciones inflacionarias. Trump afirmó el día 8 que el alto el fuego con Irán 'ya ha terminado'. Ese mismo día, el Mando Central de Estados Unidos anunció en redes sociales que había comenzado ataques aéreos adicionales contra Irán. La parte iraní ha insinuado un nuevo cierre del estrecho de Ormuz.
Vigilancia ante un deterioro fiscal
Desde junio se había extendido la expectativa de que terminarían los combates, pero vuelve a ponerse el foco en la tensión en Oriente Medio. El alza del crudo reforzó las preocupaciones por la inflación y ejerció presión al alza sobre los rendimientos. El rendimiento del bono a 10 años, referencia de los tipos largos en Estados Unidos, también llegó a situarse el día 8 en torno al 4,59%, un máximo desde finales de mayo.
También sigue siendo fuerte la cautela ante un posible deterioro fiscal bajo el Gobierno de Sanae Takaichi. En el borrador de las 'Directrices básicas para la gestión económica y fiscal y la reforma' que el Gobierno elaboró a finales de junio, se eliminó la expresión 'consolidación fiscal' que figuraba hasta 2025. En el mercado se extiende la visión de que la política fiscal expansiva del Gobierno de Takaichi aflojará la disciplina presupuestaria y facilitará la subida de los tipos, lo que está llevando a algunos inversores a abstenerse de comprar.
En ese mismo borrador se calificó de 'muy importante' la 'gestión adecuada de la política monetaria' del Banco de Japón. El ministro de Economía, Comercio e Industria, Minoru Kiuchi, dijo el día 7, sobre la reacción del mercado al borrador, que 'es una interpretación distinta de la intención y se trata de un malentendido'. El día 8 se supo que el Gobierno estaba coordinando cambios en la redacción. Aun así, persiste la preocupación de que la política monetaria del Banco de Japón quede condicionada por la voluntad del Gobierno y que la subida de tipos no logre seguir el ritmo del aumento de los precios, cayendo en una situación de 'behind the curve'.
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