La rentabilidad del bono a 10 años de nueva emisión sube temporalmente al 2,865% y marca un máximo de 30 años
2026-07-08
El alza del crudo intensifica las ventas de bonos
En el mercado japonés de bonos del día 8, la rentabilidad del bono del Estado japonés a 10 años de nueva emisión, referencia del tipo de interés a largo plazo, subió temporalmente hasta el 2,865%. Fue el nivel más alto en 30 años, desde septiembre de 1996, y avanzó 0,02% frente al día anterior. Los precios de los bonos cayeron.
La reanudación de las sanciones de Estados Unidos también pesa
El alza de los precios del petróleo impulsó las ventas de bonos a través de las preocupaciones por la inflación. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció el día 7 que había restablecido las sanciones sobre el crudo y los productos petroquímicos procedentes de Irán. Se trata de una medida de represalia por los ataques de Irán a buques mercantes que navegaban por el estrecho de Ormuz, y a raíz de ello los futuros del crudo estadounidense se dispararon. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a largo plazo también subió al rango del 4,5%, y dentro y fuera de Japón se intensificó la cautela ante un repunte de los precios.
Persiste la cautela sobre la gestión fiscal
La idea de que el deterioro fiscal avance bajo el gobierno de Sanae Takaichi también está ejerciendo presión al alza sobre los tipos. En el borrador de las directrices básicas de política económica y fiscal y de reforma, conocido como la 'política de huesos grandes', elaborado por el Gobierno a finales de junio, se eliminó la expresión 'consolidación fiscal', que figuraba hasta 2025. Ante la idea de que una política fiscal expansiva afloje la disciplina presupuestaria y haga más probable una subida de los tipos, los inversores han contenido sus compras.
Las expectativas sobre la política del Banco de Japón también influyen
En ese mismo borrador, la 'gestión adecuada de la política monetaria' del Banco de Japón se situó como 'sumamente importante'. En el mercado se teme que la política del banco central quede condicionada por la intención del Gobierno y que caiga en una situación de 'behind the curve', en la que las subidas de tipos no logren seguir el ritmo del aumento de los precios. Eso ha llevado a ventas de bonos y a una actitud de espera, lo que empujó al alza la rentabilidad de la deuda a largo plazo.
El ministro japonés de Economía, Comercio e Industria, Minoru Jinnouchi, dijo el día 7, sobre la reacción del mercado al borrador de las directrices básicas de política económica y fiscal, que se trataba de 'una interpretación distinta del propósito y un malentendido'. Ese mismo día, la rentabilidad de la deuda a largo plazo llegó a bajar en algunos momentos, pero la caída no continuó y, temporalmente, alcanzó el 2,85%, renovando el máximo de 30 años.
Si este artículo le resultó útil, compártalo.