SpaceX debuta en Nasdaq; la captación de la OPV alcanza un récord de 75.000 millones de dólares

2026-06-12

SpaceX cotiza en Nasdaq en la mayor OPV de la historia

La estadounidense SpaceX debutó el día 12 en el mercado Nasdaq. A las 9:50 hora del este de EE. UU. aún no se había fijado el precio de apertura. La captación de la oferta pública ascendió a 75.000 millones de dólares, o unos 12 billones de yenes, por encima de los 29.000 millones de dólares de la petrolera estatal saudí Saudi Aramco, que salió a bolsa en 2019, y marcó la mayor OPV de la historia.

Fuerte demanda de los inversores

El director ejecutivo, Elon Musk, pronunció un discurso en la sede de la empresa en Starbase, Texas, en el sur de EE. UU., y afirmó: 'Si no entran nuevas empresas en el espacio, nunca podremos convertirnos en una civilización que se expanda al espacio en el verdadero sentido de la palabra'.

SpaceX fue fundada en 2002. Reduciendo los costes de lanzamiento mediante la comercialización de cohetes reutilizables, logró abrirse paso como empresa privada en un sector espacial hasta entonces impulsado por los gobiernos. En los últimos años, el servicio de comunicaciones por satélite de órbita baja Starlink se ha convertido en su principal fuente de ingresos, y la compañía se ha expandido como un conglomerado que abarca lanzamientos de cohetes, comunicaciones por satélite y desarrollo de inteligencia artificial (IA).

La demanda de los inversores fue récord. Reuters informó que las solicitudes casi cuadruplicaron el importe ofrecido. Según el Wall Street Journal, el gran gestor estadounidense BlackRock presentó órdenes por al menos 5.000 millones de dólares. Las compras de inversores minoristas, entre otros que no pudieron obtener suficientes acciones en la OPV, podrían impulsar la oferta y la demanda tras el debut bursátil.

La inclusión en índices también impulsa la demanda

Nasdaq ha establecido una norma para permitir la incorporación anticipada de grandes valores de OPV al Nasdaq 100, reduciendo el plazo hasta su entrada en el índice a unos 15 días hábiles después de la cotización. Si se incorpora, los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los fondos de inversión vinculados a ese índice tendrán que comprar acciones de SpaceX.

También podría incorporarse pronto al MSCI All Country World Index (ACWI). Es el índice al que aspira a replicar un fondo de inversión ampliamente conocido en Japón como 'Orcan', muy popular en el nuevo sistema NISA, la exención fiscal para pequeñas inversiones. Si se incorpora, muchos inversores minoristas en Japón pasarán a tener una exposición indirecta a las acciones de la compañía.

La firma estadounidense de valores Oppenheimer fue de las primeras grandes corredurías en iniciar cobertura de SpaceX. Fijó un precio objetivo de 190 dólares y prevé un nivel más de un 40% superior al precio de oferta. Ve a Starlink como su fuente de ingresos a corto plazo, mientras que en el futuro el negocio de IA impulsará el crecimiento.

Visión alcista sobre el negocio espacial

Lo que impulsó la valoración de mercado fue la expectativa sobre un mercado todavía virgen como el espacio y la confianza en Musk, quien protagonizó la revolución de la producción en masa en Tesla. La compañía plantea incluso la migración de la humanidad a Marte, la expansión de una red de transporte espacial, redes de comunicaciones basadas en satélites de órbita baja y, además, la idea de poner en marcha IA en centros de datos espaciales.

Con todo, el componente de expectativas sigue siendo elevado. Starship aún está en fase de desarrollo y la contribución de la IA a los ingresos todavía está por venir. Las ventas del ejercicio fiscal cerrado en diciembre de 2025 ascendieron a 18.600 millones de dólares, mientras que el resultado final fue una pérdida de 4.900 millones de dólares. Con base en ello, el ratio precio/ventas (PSR) se sitúa en torno a la mitad de las 90 veces, un nivel inusualmente alto.

Las críticas sobre la gobernanza siguen siendo persistentes. SpaceX ha adoptado una estructura de derechos de voto con distintas clases de acciones, lo que permite a Musk mantener un fuerte control incluso después de la salida a bolsa.

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