La subida de SBG se acelera y la brecha de capitalización con Toyota se reduce a algo más de 2 billones de yenes

2026-05-26

SoftBank G acelera su subida ante las expectativas por la IA

Las acciones de SoftBank Group (SBG, 9984) siguen buscando nuevos máximos. Las compras se han visto impulsadas por las especulaciones sobre una oferta pública inicial (IPO) de OpenAI, empresa en la que participa, y el título marcó máximos históricos por segundo día consecutivo. Su capitalización bursátil se ha estrechado hasta quedar a algo más de 2 billones de yenes de la de Toyota Motor (7203), líder del mercado.

En la sesión del día 26 en Tokio, las acciones de SBG llegaron a subir hasta 8000 yenes, 930 yenes o un 13,15% más que el día anterior. Así, renovaron por segundo día seguido su máximo histórico ajustado por desdoblamiento de acciones, y desde que el día 21 se conocieron las especulaciones sobre la salida a bolsa de OpenAI acumulan cuatro sesiones consecutivas al alza. La ganancia acumulada alcanza el 58%.

Las especulaciones sobre la salida a bolsa de OpenAI respaldan el avance

El diario estadounidense Wall Street Journal (WSJ) informó la semana pasada de que OpenAI estaba avanzando en la preparación de su solicitud de IPO. Según el reporte, el objetivo sería salir a bolsa en septiembre como muy pronto. La valoración más reciente de la compañía se sitúa en 852.000 millones de dólares (unos 135 billones de yenes), aunque en el mercado también hay voces que la elevan a 1 billón de dólares. La expectativa de que aumenten las plusvalías de la compañía, en la que SBG ha invertido, está atrayendo compras sobre las acciones de SBG.

También actúa como viento de cola la subida de Arm Holdings, la empresa británica de diseño de semiconductores de la que SBG posee el 90% de las acciones. Hasta el día 22, el valor encadenó cinco sesiones de avances y, en ese periodo, revalorizó su nivel en casi un 50%. Detrás está el hecho de que la dirección del gigante estadounidense de los semiconductores Nvidia mostrara el día 20, al presentar resultados, una visión optimista sobre el futuro de la CPU 'Vera'. Sobre la CPU 'AGI CPU' que desarrolla Arm, Janardan Menon, de Jefferies, señala también que 'se espera una fuerte demanda'.

La subida de Arm también amplía el NAV

El avance de las acciones de Arm eleva el valor liquidativo neto, o NAV, calculado restando la deuda con intereses neta al valor de las acciones que posee SBG. A medida que el NAV se amplía, también aumenta el nivel al que los inversores consideran que las acciones de SBG están caras. En un informe fechado el día 25, el analista sénior Satoru Kikuchi, de SMBC Nikko Securities, elevó el precio objetivo de SBG de 5200 yenes a 8500 yenes tras el alza de Arm.

Según algunas estimaciones del mercado, el NAV de SBG alcanzaría los 60 billones de yenes. A las 13:00 del día 26, su capitalización bursátil, incluyendo acciones propias, era de unos 45,42 billones de yenes, todavía por debajo. Durante la fase de subida hasta octubre del año pasado, la capitalización llegó incluso a igualar el NAV, pero después el precio cayó por ventas de toma de beneficios. Si el NAV sigue siendo tomado como referencia, aún quedaría recorrido al alza, según algunas opiniones.

También hay voces que ven 10.000 yenes a la vista

El analista Toshitoshi Kamada, de Tachibana Securities, considera que, con el respaldo de la subida de Arm y de las especulaciones sobre la IPO de OpenAI, las acciones de SBG 'no tendrían nada de raro si apuntaran a 10.000 yenes'. Añade que los fondos que se habían concentrado en acciones relacionadas con la IA en Estados Unidos se están desplazando hacia SBG en Asia como destino de diversificación, y afirma que el sesgo alcista se está reforzando.

La capitalización bursátil de Toyota se situaba en unos 47,558 billones de yenes a las 13:00 del día 26. La diferencia, que a finales del año pasado rondaba los 28 billones de yenes, se ha reducido hasta unos 2,1 billones de yenes. Si se diera la vuelta, sería la primera vez desde marzo de 2000, en plena burbuja tecnológica. En la comparación excluyendo las acciones propias, SBG ya supera a Toyota. Además, persiste la preocupación de que la confusión en Oriente Medio afecte a la producción de automóviles y a la cadena de suministro de componentes, y las acciones de Toyota acumulan una caída del 10% en lo que va de año, un comportamiento opuesto al de SBG.

Sin embargo, si las acciones de IA y semiconductores que están siendo compradas en este momento se desplomaran, sería inevitable que SBG también sufriera presión vendedora. OpenAI se enfrenta a la competencia de Anthropic y otras firmas estadounidenses, por lo que resulta difícil prever si podrá dibujar el crecimiento que espera el mercado. Dado que confluyen varios factores, la volatilidad bursátil podría ser aún mayor.

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