Warsh, nuevo presidente de la Fed, asume el cargo con la bandera de la reforma y la independencia

2026-05-22

Warsh jura el cargo en la Casa Blanca

Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), compareció el día 22 en la ceremonia de juramento en la Casa Blanca y afirmó que encabezará una Fed orientada a la reforma. El presidente Donald Trump, que estuvo presente, dijo: 'Quiero que haga lo que quiera sin mirarme', y alentó una gestión independiente.

La ceremonia de juramento se celebró por primera vez en unos 40 años en la Casa Blanca, en lugar de la sede de la Fed, como era habitual. El acto duró unos 30 minutos, de los cuales Trump dedicó más de 20 a su discurso. Trump elogió a Warsh y dijo que 'quiere que trabaje de manera independiente y que simplemente haga un trabajo excelente', moderando cualquier comentario que pudiera interpretarse como presión directa sobre la política monetaria.

En cambio, dirigió sus críticas a la inflación que persistió bajo el mandato del ex presidente Powell. También mencionó a la anterior administración Biden y subrayó que 'los estadounidenses sufrieron la peor inflación de la historia'. El juramento fue oficiado por el juez de la Corte Suprema Kavanaugh y, según Trump, también asistió el juez Thomas. Ambos habían expresado opiniones disidentes cuando el Tribunal Supremo emitió en febrero un fallo de inconstitucionalidad sobre los aranceles de Trump.

En la ceremonia de toma de posesión también participaron el secretario del Tesoro, Bessent, el director del Consejo Económico Nacional (NEC) de Estados Unidos, Hassett, y el secretario de Comercio, Lutnick, entre otros. También acudieron políticos cercanos a Trump, como el republicano Glenn Youngkin, que fue gobernador de Virginia.

Contener la inflación y reducir el balance

Tras jurar el cargo, Warsh reiteró que, a la luz de éxitos y fracasos pasados, dirigirá una Fed orientada a la reforma. En su audiencia de confirmación de abril, situó la contención de la inflación como un elemento clave para preservar la independencia de la Fed.

El mismo Warsh ha criticado que la Fed liderada por Powell pasara por alto la aceleración de la inflación de hace 4 a 5 años, a la que calificó de 'error fatal', y ha defendido la necesidad de reformas de fondo, como un 'nuevo marco para combatir la inflación'.

Además, da importancia a devolver los activos y pasivos de la Fed a un tamaño adecuado. El balance de la Fed siguió expandiéndose tras la crisis de Lehman Brothers en 2008. En la audiencia señaló que 'es necesario reducirlo mediante un proceso gradual y prudente'.

Warsh considera que la expansión del balance, impulsada por mayores compras de bonos del Tesoro y otras medidas, es 'política fiscal por otra vía'. Parte de la idea de que el banco central ha respaldado la expansión fiscal y se ha visto arrastrado a la política, por lo que sostiene que debe distanciarse de la esfera fiscal mediante la reducción del balance y centrarse en la política monetaria.

El mercado vigila la revisión de la comunicación

Con todo, la reforma también genera inquietud. Warsh ha mostrado su intención de revisar la forma en que la Fed comunica su información.

De las ocho reuniones anuales del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), en cuatro publica el gráfico de puntos, que muestra el nivel de tipos de interés oficiales para el futuro que cada participante considera apropiado. Los gobernadores de la Fed y los presidentes de los bancos regionales también han hablado con frecuencia y de forma activa sobre la coyuntura económica y sus previsiones sobre los tipos.

En su audiencia, Warsh expresó la preocupación de que este sistema obligue a los responsables de política a quedar encadenados a previsiones. En el FOMC, sostiene, debe debatirse con flexibilidad y sin ideas preconcebidas.

En los mercados existe el temor de que, si disminuye el diálogo entre la Fed y los operadores, baje la transparencia y se genere confusión cuando se anuncien nuevas medidas.

En la ceremonia de juramento del día 22, Warsh mostró confianza en que, si la Fed persigue su misión de estabilidad de precios y empleo, 'la tasa de inflación caerá, la tasa de crecimiento económico aumentará y los ingresos reales subirán'.

Trump ya había pedido bajadas de tipos en el pasado

Sin embargo, al igual que en la audiencia, no se adentró en la orientación de la política monetaria a corto plazo. Siguiendo el precedente de sus antecesores, se espera que Warsh comparezca próximamente ante el Congreso y exponga su opinión sobre política monetaria. A partir del FOMC del 16 y 17 de junio, él se encargará de dirigir el debate.

En la situación actual, el empleo se mantiene en general estable, mientras empieza a notarse un repunte de los precios impulsado por el encarecimiento de la gasolina. Dentro de la Fed aumenta la alerta por la inflación, pero también podría intensificarse la presión política.

Trump mostró disposición a dejar en manos de Warsh las decisiones de política, pero hasta ahora ha reiterado sus exigencias directas de recortes de tipos a la Fed. Se cree que no solo lo hizo en discursos y en redes sociales, sino que incluso llamó por teléfono al presidente para presionarlo. Powell reveló en un acto de 2023 que, durante el primer mandato de Trump, recibió llamadas ocasionales. Según dijo, no recibió ni una sola llamada del expresidente Biden, quien había proclamado respetar la independencia de la Fed.

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