Nvidia prevé ingresos de 91.000 millones de dólares y advierte sobre la competencia emergente

2026-05-21

La previsión de ingresos de Nvidia para el periodo mayo-julio de 2026, anunciada el día 20, apunta a 91.000 millones de dólares, un aumento del 95% frente al mismo periodo del año anterior. La cifra superó las expectativas del mercado, aunque la reacción de la acción tras la publicación de resultados fue limitada. A medida que competidores de Estados Unidos y China ganan presencia en los semiconductores para IA, empiezan a cambiar también las percepciones sobre la ventaja de la compañía.

La inversión de las tecnológicas estadounidenses impulsa la demanda

Los ingresos del periodo febrero-abril de 2026 alcanzaron 81.615 millones de dólares, un 85% más interanual. El beneficio neto se triplicó hasta 58.321 millones de dólares, un récord trimestral. La previsión de ingresos para mayo-julio de 2026 superó el consenso de unos 87.000 millones de dólares recopilado por QUICK y FactSet.

Detrás del sólido desempeño está la inversión masiva de las grandes tecnológicas de Estados Unidos. El gasto de capital conjunto en 2026 de Google, de Alphabet, Amazon.com, Meta y Microsoft ascendería a 725.000 millones de dólares, un 76% más que el año anterior. La demanda se concentra en Nvidia, que controla cerca del 80% del mercado de chips para IA; a finales de abril contaba con unos 50.000 millones de dólares en efectivo. La empresa también anunció 80.000 millones de dólares adicionales en recompra de acciones.

La subida de rivales pesa sobre la acción

Sin embargo, en la negociación fuera de horario tras la publicación de resultados se alternaron las órdenes de compra y venta. El margen bruto para mayo-julio de 2026 se situó en 75%, en línea con las previsiones del mercado. Aunque es un nivel elevado y refleja una fuerte capacidad de fijación de precios, la ausencia de una clara presión compradora sugiere que el mercado está incorporando el cambio en el entorno competitivo.

Un ejemplo es Google, uno de sus principales clientes. Google avanza en el desarrollo de TPU, chips que eficientizan el procesamiento de respuestas basadas en IA, y contempla no solo su uso en su IA generativa Gemini, sino también su venta a terceros. Según la consultora estadounidense Omdia, en 2025 controlará el 5% del mercado de chips para IA. El día 18 anunció junto con Blackstone la creación de una empresa conjunta para un negocio de computación en la nube que utilizará TPU. Amazon también desarrolla sus propios chips con vistas a comercializarlos.

Los actores emergentes también se mueven con rapidez. La estadounidense Cerebras Systems firmó en enero un contrato con OpenAI para suministrar más de 2.000 millones de dólares en semiconductores y otros recursos de cómputo. Frente al método tradicional de conectar varios chips, la compañía plantea concentrarlo en un solo chip grande para acelerar el intercambio de datos.

Persisten las dudas sobre el mercado chino

Las empresas chinas también representan una amenaza para Nvidia. China, con apoyo del Gobierno, está reforzando su cadena de suministro de chips para IA y respaldando a compañías como Huawei Technologies. Según Reuters, la emergente china DeepSeek desarrolló un modelo de IA que puede funcionar con el chip de IA Ascend de Huawei, lo que ha disparado la demanda de ese producto. Alibaba Group también presentó el día 20 un nuevo chip para IA y dijo que lanzará un nuevo producto cada año hasta 2028.

Nvidia está, en la práctica, excluida del mercado chino por el momento. En el caso del chip de alto rendimiento H200, el Gobierno estadounidense permite su exportación a China bajo ciertas condiciones, pero el Gobierno chino parece estar instando a las empresas locales a abstenerse de comprarlo, por lo que los envíos no avanzan. No hubo exportaciones de H200 a China en el periodo febrero-abril de 2026, y la previsión para mayo-julio de 2026 tampoco incluye ingresos vinculados a computación para centros de datos en China. Los ingresos procedentes de empresas con sede en China cayeron a 4.550 millones de dólares en el periodo febrero-abril de 2026, un 53% menos interanual. Su peso sobre las ventas totales también disminuyó en 5,6 puntos porcentuales.

Busca mantener su ventaja con CUDA como eje

El consejero delegado, Jensen Huang, subraya que la compañía se ha preparado para la era de la IA agéntica. Además del hardware de semiconductores, Nvidia ha consolidado CUDA, la plataforma de software utilizada en el desarrollo de IA, como un estándar de la industria. Aunque el entorno competitivo se ha endurecido, la visión de que su posición central vaya a verse todavía seriamente amenazada sigue siendo limitada. Huang señaló en la presentación de resultados que la compañía puede atender una amplia gama de demanda como plataforma de la era de la IA.

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