Nikkei rutscht wegen US-Halbleiter-Schwäche und Nahostsorgen deutlich ab

2026-08-19

US-Halbleiter-Schwäche und Nahostsorgen

Am 19. an der Tokioter Börse setzte der Nikkei-225-Index seine Talfahrt kräftig fort und schloss 2.134,31 Punkte oder 3,16% tiefer bei 65.326,42 Punkten. Im Tagesverlauf weitete sich das Minus zeitweise auf mehr als 2.300 Punkte aus. Nach den am 18. gefallenen US-Halbleiterwerten wurden KI- und Halbleiteraktien wie SoftBank Group und Advantest verkauft und drückten den Index. Neben der Unsicherheit über die Lage im Nahen Osten wuchs auch die Sorge, dass anhaltend hohe Preise den privaten Konsum belasten könnten.

Weltweit steigende Zinsen und hohe Ölpreise

Zu den kräftigen Verlusten an aufeinanderfolgenden Tagen trugen auch Bedenken wegen eines weltweiten Zinsanstiegs bei. An der US-Börse sank am 18. der Philadelphia Semiconductor Index (SOX), in dem wichtige Halbleiterwerte vertreten sind, um fast 5%. Auch in Tokio brachen KI- und Halbleiteraktien wie Tokyo Electron und Kioxia Holdings ein, und der Nikkei rutschte unter die Marke von 66.000 Punkten. In den zwei Tagen vom 18. und 19. zusammen belief sich das Minus auf fast 4.000 Punkte.

Es gibt keine Anzeichen für eine Entspannung der Spannungen zwischen den USA und dem Iran. Der iranische Parlamentspräsident Mohammad Bagher Ghalibaf sagte am 18., die Straße von Hormus werde erst wieder geöffnet, wenn die USA ihre Zusagen erfüllten. US-Präsident Donald Trump schrieb am selben Tag in seinem sozialen Netzwerk, es gebe 'keinerlei laufende oder geplante Gespräche oder Dialoge mit dem Iran'. Damit ist das im Juni geschlossene Waffenstillstandsabkommen de facto zusammengebrochen. US-Öl-Futures, die im Juli zeitweise unter 70 Dollar je Barrel gefallen waren, verharren nun auf hohem Niveau bei rund 85 Dollar.

Sorge vor einer Verschlechterung des Konsums wächst

Ein Grund für den weltweiten Zinsanstieg sind auch Befürchtungen über eine Verschlechterung der US-Finanzen. In einer am 17. von Reuters und Ipsos veröffentlichten Umfrage lag Trumps Zustimmungswert bei 33% und markierte damit ein neues Tief in seiner zweiten Amtszeit. Nach dem Militärschlag gegen Venezuela, den Washington als 'Erfolgserlebnis' verbuchte, ging die US-Regierung auch gegenüber dem Iran hart vor, doch die lange Dauer der Kämpfe belastet Trumps Beliebtheit.

Masayuki Toshida, Senior-Marktanalyst am Rakuten Securities Economic Research Institute, weist darauf hin, dass die Erwartung, Trump werde zur Wiederbelebung seiner Zustimmungswerte vor den Zwischenwahlen im November ein groß angelegtes Konjunkturpaket auflegen, den Aufwärtsdruck auf die Zinsen verstärke. Wenn der Zinstrend anhält, dürfte die als teuer wahrgenommene Bewertung von KI- und Halbleiteraktien mit hohem PER (Kurs-Gewinn-Verhältnis) den japanischen Aktienmarkt belasten.

Auch die Aussicht, dass anhaltend hohe Ölpreise den privaten Konsum in Japan dämpfen und zur Belastung für den Aktienmarkt werden, wird genannt. Laut den am 17. vom Kabinettbüro veröffentlichten Vorabschätzungen für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Zeitraum April bis Juni 2026 sank der private Konsum erstmals seit acht Quartalen wieder ins Minus. Nobuhide Kiuchi, Executive Economist am Nomura Research Institute, erwartet, dass sich im Zeitraum Juli bis September die Preissteigerungen bei im Unternehmenshandel gehandelten ölbezogenen Gütern allmählich auf Konsumgüter übertragen und 'der private Konsum sich weiter verschlechtern wird'.

Spiegelbildlich zur schwachen Konsumnachfrage infolge der hohen Preise fiel am 19. der TSE-Branchenindex für den Einzelhandel den sechsten Handelstag in Folge. Fast Retailing, ein Schwergewicht im Einzelhandel, verlor den siebten Tag in Folge und markierte intraday mit 74.260 Yen den tiefsten Stand seit dem 22. Mai, also seit rund drei Monaten. Seit dem am 8. Juli erreichten Allzeithoch auf Basis des Aktiensplits von 88.690 Yen liegt die Aktie damit um etwas mehr als 10% niedriger.

Kiuchi berechnete unter der Annahme, dass eine doppelte Blockade der Straße von Hormus und der Bab-el-Mandeb-Straße als alternativem Beschaffungsweg für Öl und andere Güter über mehrere Monate bis mehr als ein halbes Jahr anhält, die Auswirkungen auf die japanische Wirtschaft je nach Niveau der US-Öl-Futures. Bei einem Durchschnitt von 90 Dollar je Barrel im Jahr 2026 würde das reale BIP um 0,17% gedrückt, bei 100 Dollar im Schnitt um 0,26%, schätzt er. Sollte der Öl-Futures-Markt auf hohem Niveau verharren, wäre das 'ein erheblicher Schlag für die japanische Wirtschaft', sagte Kiuchi.

Um dem Nikkei von hier aus wieder eine Erholung zu ermöglichen, müssen noch zahlreiche Risikofaktoren verarbeitet werden.

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