Tokioter Aktien geben nach Yen-Sprung nach, Exportwerte unter Druck und KI-Rally pausiert

2026-08-03

Nikkei fällt bei Sorge vor Yen-Aufwertung

Am 3. Handelstag an der Tokioter Börse gab der Nikkei-Durchschnitt nach. Der Schlusskurs lag 607,12 Yen oder 0,94% unter dem Niveau vom vorangegangenen Freitag bei 63.754,90 Yen. Nachdem die Regierungen Japans und der USA am 31. Juli mit koordinierter Intervention begonnen hatten, weitete sich der Verkauf wegen der Sorge vor einer weiteren Yen-Aufwertung und Dollar-Schwäche aus, und auch die Erholung bei KI- und Halbleiteraktien kam vorerst zum Stillstand.

Yen-Sprung drückt Exportwerte

Am Devisenmarkt in Tokio sprang der Yen zu Wochenbeginn am 3. August kräftig nach oben und notierte zeitweise bei 155 Yen je Dollar im oberen Bereich, dem stärksten Stand seit Anfang Mai. Auch der Nikkei lag kurz nach Handelsbeginn etwa 500 Yen unter dem Niveau vom vorangegangenen Freitag, zeitweise weitete sich das Minus jedoch auf mehr als 1.600 Yen aus, nachdem die Yen-Aufwertung voranschritt.

Abgabedruck und Neubewertung der Gewinne

Die koordinierte Yen-Kaufintervention von Japan und den USA war die erste seit der Finanzkrise 1998; Masahiro Yamaguchi, Leiter der Anlagerecherche bei SMBC Trust Bank, wertet sie als außergewöhnlichen Schritt. Abrupte Bewegungen am Devisenmarkt haben große Auswirkungen auf den Aktienmarkt und werden als neues Thema wahrgenommen, sagte er.

An diesem Tag weitete sich der Verkaufsdruck vor allem auf Autoaktien und andere Titel aus, die besonders anfällig für Währungsschwankungen sind. Toyota Motor fiel zeitweise um 6%, Honda um 5%; der Branchenindex für Automobile im Nikkei-Index lag 4% im Minus. Reiko Sera, Senior Managing Director bei Sumitomo Mitsui Trust Bank, weist darauf hin, dass mit der Korrektur der Yen-Schwäche kurzfristige Positionsanpassungen ausgelöst werden.

Der Stratege Daiki Takei von Resona Holdings erklärte, dass eine Aufwertung des Yen um 1 Yen die Unternehmensgewinne um etwa 0,7% drücke. Die überraschende koordinierte Intervention habe Anleger gezwungen, ihre Gewinnprognosen für die Unternehmen erneut zu überprüfen.

Einbruch bei FANUC belastet

Auch Sorgen über Beschaffung und Lieferengpässe flammten erneut auf. Ein weiterer Faktor, der an diesem Tag die Stimmung der Anleger belastete, war der Kurseinbruch der FANUC-Aktie. Der Wert wurde zeitweise bis zu 19% niedriger gehandelt und markierte ein Viermonatstief.

Am 31. Juli hatte das Unternehmen seine Prognose für den konsolidierten Nettogewinn im Geschäftsjahr bis März 2027 auf ein Plus von 19% gegenüber dem Vorjahr angehoben und damit die bisherige Erwartung von 11% Wachstum erhöht. Die Ergebnisse für das Quartal April bis Juni blieben jedoch hinter den Markterwartungen zurück. Zwar ist die Nachfrage nach Investitionen in KI-bezogene Anlagen stark und die Auftragsbestände wachsen, doch es gibt die Ansicht, dass das Umsatzwachstum wegen Schwierigkeiten bei der Teilebeschaffung und anderer Faktoren unzureichend ausfällt.

Der Senior-Analyst Kazuyoshi Saito von IwaiCosmo Securities sagte, der Mangel an Teilen aus dem Elektro- und Elektronikbereich begrenze die Produktion und es entstehe die Sorge, dass die KI-Nachfrage nicht im erwarteten Umfang aufgenommen werden könne.

Vereinzelt auch Käufe

Andererseits war die Stimmung nicht ausschließlich von Pessimismus geprägt. Kioxia Holdings, die am vorangegangenen Freitag starke Ergebnisse vorgelegt hatte, legte deutlich zu, und auch bei einigen KI- und Halbleiterwerten griffen Anleger zu. Titel wie Kobe Bussan und Nitori Holdings, die von einer Yen-Aufwertung profitieren können, stiegen ebenfalls, und im Tokioter Prime-Markt legten rund 30% der Titel zu.

Bleibt der Yen-Kurs jedoch bei etwa 155 Yen je Dollar, sieht Sera ein Abwärtsrisiko für Aktienkurse, vor allem bei exportorientierten Werten. Vorerst könnte der Markt nervös bleiben und den Wechselkurs weiterhin genau beobachten.

Takei rechnet damit, dass Mittel in Nicht-Tech-Aktien mit verlässlicherer Gewinnlage umgeschichtet werden, was den Gesamtmarkt auch mit einer gedämpften Aufwärtsdynamik belasten könnte.

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