SpaceX-Börsengang zeigt ambitionierten Plan für Weltraumexpansion und KI-Integration

2026-06-06

Angebotspreis auf 135 Dollar festgelegt

SpaceX wird am 12. Juni einen Börsengang (IPO) durchführen. Für das Gesamtjahr 2025 wird ein Umsatz von 18,67 Milliarden Dollar erwartet; zugleich zeichnet sich ein Jahresverlust ab. Die Marktkapitalisierung dürfte jedoch rund 1,77 Billionen Dollar erreichen und damit die größte in der US-Geschichte werden. Die von Elon Musk entworfene Zukunft von Weltraumerschließung und künstlicher Intelligenz (KI) ist zugleich ein Maßstab für die Erwartungen der Anleger.

SpaceX legte am 3. vor dem Roadshow-Start den Angebotspreis auf 135 Dollar je Aktie fest. Üblicherweise wird der Preis nach Sichtung der Nachfrage institutioneller Investoren bestimmt, diesmal wurden Anleger jedoch vor die Frage gestellt, ob sie einen enormen Aufschlag auf Musks Vision akzeptieren.

Marsbesiedlung und Mondbasis

In einem am 20. Mai veröffentlichten S-1, dem Äquivalent eines Prospekts, legte das Unternehmen seine Mission und Geschäftsstrategie dar. Im Kern steht die Sorge, dass die menschliche Zivilisation auf die Erde beschränkt bleibt. Als ultimatives Ziel nennt SpaceX die von Nikolai Kardaschow vorgeschlagene Stufe 2 der Kardaschow-Skala.

Damit ist ein Stadium gemeint, in dem die Menschheit die Energie der Sonne nahezu vollständig nutzen kann. SpaceX sieht sich diesem Ziel näher, wenn Weltraum-Solarkraftwerke und Weltraum-Datenzentren verwirklicht werden. Musk hat immer wieder betont, die Menschheit könne nur überleben, wenn sich die Zivilisation auf mehrere außerirdische Planeten ausdehne.

Als Siedlungsort ist der Mars vorgesehen. Dort soll eine Stadt für eine Million Menschen entstehen; diese Größenordnung ist im Prospekt auch als Bedingung für Musks Vergütung in Höhe von einer Milliarde Aktien des Unternehmens für seine Rolle als Manager festgehalten. Mit der größten Rakete der Welt, Starship, und dem humanoiden Roboter Optimus von Tesla als Vorhut soll eine Siedlung mit Solarstrom und Kommunikationsinfrastruktur aufgebaut werden.

Als Vorstufe soll auch der Mond zu einem Umschlagpunkt ausgebaut werden. Wasser auf der Mondoberfläche soll als Treibstoff dienen, der sandartige Regolith als Baumaterial. Mit einem auf dem Mond installierten Mass Driver, der per Magnetkraft beschleunigt wird, sollen Treibstoff und Satelliten kostengünstig in die Umlaufbahn gebracht werden.

Verschmelzung von KI und Weltrauminfrastruktur

SpaceX verwies auch auf neue Geschäftsbereiche auf Basis von Weltrauminfrastruktur. Genannt werden Hochgeschwindigkeitstransporte, die wichtige Städte auf der Erde in 30 Minuten verbinden, Weltraumreisen, Fertigung unter Mikrogravitation sowie die Erschließung von Asteroidenressourcen.

Im Zentrum der Wachstumsstrategie steht jedoch noch stärker als das Weltraumgeschäft die KI. Musk hat im Februar 2026 sein eigenes Unternehmen xAI unter das Dach gebracht und sich damit gegen OpenAI und Google aufgestellt. SpaceX strebt Wachstum durch die Kombination von Weltraum und KI an.

Symbolträchtig ist das Konzept eines Weltraum-Datenzentrums. Dabei sollen Satelliten mit KI-Servern in die Erdumlaufbahn gebracht und die Rechenprozesse im All ausgeführt werden. Bereits 2028 könnten spezielle Satelliten eingesetzt werden; langfristig soll die Erde mit einer großen Zahl von KI-Satelliten umgeben werden. Bei der US-Behörde FCC wurde bereits ein Plan für den Start von bis zu 1 Million Einheiten eingereicht.

Musk sieht im Weltraum einen klaren Vorteil bei der Energieversorgung, da dort Sonnenlicht dauerhaft verfügbar sei. Während irdische Rechenzentren durch die Stromversorgung begrenzt seien, könne im All Sonnenenergie kostenlos genutzt werden, erklärte er. Langfristig verfolgt er das Ziel, eine jährliche KI-Rechenleistung im Terawatt-Bereich ins All zu verlagern. Geplant ist zudem, auf dem Mond Ressourcen abzubauen und Satelliten sowie Solarpaneele zu produzieren.

Serienfertigung von Halbleitern und vertikale Integration

Auch die Massenproduktion von KI-Halbleitern soll angegangen werden. Musk stellte im März das Konzept einer 'Terafab' als Gemeinschaftsprojekt von SpaceX und Tesla vor. Ziel ist es, die für eine jährliche KI-Rechenleistung im Terawatt-Bereich nötigen Halbleiter selbst zu fertigen und damit Engpässe bei großen Auftragsfertigern wie TSMC und Samsung Electronics auszugleichen.

Weil Unternehmen, die Rechenressourcen und Daten kontrollieren, den KI-Wettbewerb gewinnen werden, setzt Musk konsequent auf vertikale Integration. Ausgehend von der Übernahme von X im Jahr 2022 trieb er bei xAI die Entwicklung des Basismodells Grok voran und ließ 2025 X von xAI übernehmen, um große Datenmengen einzubinden. Derzeit sind beide Unternehmen unter dem Dach von SpaceX angesiedelt.

Die Nutzung von Grok bleibt allerdings weiterhin begrenzt. Laut dem US-Marktforscher Sensor Tower kamen die App-Nutzer im April auf 51 Millionen und lagen damit bei nur etwa 5% von ChatGPT. Musk will mit der Kombination aus den auf X gesammelten Informationen und der Rechenbasis im Weltraum einen Gegenangriff starten.

Ausweitung des Musk-Imperiums

Der Börsengang von SpaceX könnte auch als Instrument dienen, um mehrere von Musks Unternehmen gemeinsam aufzuwerten. X, das 2022 für 44 Milliarden Dollar übernommen wurde, entwickelt sich operativ schwach; bei der Integration mit xAI wurde der gemeinsame Unternehmenswert beider Firmen auf 250 Milliarden Dollar beziffert. Investoren von X und xAI haben über einen Aktientausch SpaceX-Aktien erhalten, weshalb der Renditeaspekt des IPOs stärker in den Blick rückt.

Musk bündelt nicht nur SpaceX, sondern auch Tesla, Neuralink und The Boring Company. Der Gesamtwert der verbundenen Unternehmen liegt inzwischen bei mehr als 3 Billionen Dollar und hat damit eine Größe erreicht, die mit Microsoft in den USA vergleichbar ist. Im Zuge einer möglichen Neuordnung nach dem Börsengang werden auch Spekulationen über eine Fusion von SpaceX und Tesla laut.

Vermögenskonzentration und Governance-Risiken

Gelingt der IPO, dürfte sich Musks Vermögen weiter konzentrieren. Laut Forbes belief sich sein Nettovermögen am 2. Juni auf rund 826 Milliarden Dollar. Steigt der Kurs der von ihm gehaltenen SpaceX-Aktien nach dem Börsengang, könnte sein Vermögen die Marke von 1 Billion Dollar erreichen.

Gleichzeitig bleiben Zweifel an der Kontrollstruktur. Bei SpaceX dürfte Musk dank der Ausgabe von Aktien mit unterschiedlichen Stimmrechten auch nach dem Börsengang 80% der Stimmrechte behalten. Das Unternehmen steht für 80% der Raketenstarts westlicher Staaten, und Starlink besitzt auch im Satellitenkommunikationsgeschäft eine dominierende Stellung. Wie der Einsatz in der Ukraine gezeigt hat, ist die Infrastruktur des Unternehmens auch sicherheitspolitisch relevant.

Wenn die Dominanz auf dem Weltraummarkt und die Integration des KI-Geschäfts weiter voranschreiten, wächst das Risiko, dass die Welt stärker von Musks Willen abhängt. Der Börsengang in historischer Größenordnung spiegelt die Dynamik des US-Kapitalismus wider, wirft aber zugleich den Schatten einer übermäßigen Machtkonzentration auf.

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