US-Aktien höher und US-Staatsanleihen gefragt wegen Fortschritten bei den US-Iran-Waffenstillstandssondierungen

2026-05-27

Mit der wachsenden Erwartung von Fortschritten bei einem US-iranischen Waffenstillstand fließt Kapital in US-Aktien und US-Staatsanleihen. Der S&P-500-Index markierte ein neues Hoch seit rund zwei Wochen, und die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen fiel zeitweise unter 4,5 %.

Hoffnungen auf Fortschritte bei den Verhandlungen

US-Präsident Donald Trump erklärte in einem Social-Media-Beitrag vom 25. Juni, die Gespräche zur Beendigung der Kämpfe mit dem Iran kämen 'gut voran'. Ein von einem Nahost-Diplomaten der Nihon Keizai Shimbun offengelegter Kompromissplan sieht vor, die Waffenruhe zunächst um 60 Tage zu verlängern und in den ersten 30 Tagen die Minenräumung in der Straße von Hormus voranzutreiben.

Risikoneigung dank sinkender Ölpreise

Die faktische Blockade der Straße von Hormus, über die Rohöl und Erdgas transportiert werden, hat die Energiepreise nach oben getrieben. Zudem führte sie zu Engpässen bei der Versorgung mit Produkten und Materialien wie Naphtha und Aluminium, die durch die Meerenge transportiert werden. Jose Torres, Senior Economist bei Interactive Brokers in den USA, sagte, die Aussicht auf Fortschritte bei den Verhandlungen lasse die Erwartung wachsen, dass Ölpreise und Zinsen nachhaltig sinken, was an der Wall Street die Risikoneigung stärke.

Aktien- und Anleihekurse steigen parallel

An den US-Börsen am 26. Juni dominierten mit der Wiederaufnahme des Handels nach dem Feiertag Käufe risikoreicher Vermögenswerte. Der S&P 500 stieg gegenüber dem Vortag um 0,6 % auf 7519 Punkte und erreichte erstmals seit dem 14. Juni, also seit rund zwei Wochen, ein Rekordhoch. Halbleiterwerte legten breit zu, darunter Micron Technology mit einem Kursplus von 20 %, und der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) kletterte um 6 %.

Dagegen gaben Ölriesen wie Exxon Mobil und Chevron um mehr als 3 % nach. Der Dow Jones Industrial Average, der am Freitag zuvor ein Rekordhoch erreicht hatte, fiel angesichts der schwachen Energiewerte leicht um 0,23 % auf 50.461,68 Dollar zurück. Am Anleihemarkt gaben die Renditen über weite Laufzeiten nach. Langläufer mit mehr als zehn Jahren Laufzeit waren bis zur Vorwoche verkauft worden, belastet von Inflationssorgen und Bedenken über eine Verschlechterung der Haushaltslage im Fall einer längeren Blockade von Hormus. Nun kam es nach den Waffenstillstandsgerüchten zu Rückkäufen.

Sicherer Hafen und Öl im Minus

Auch Gold, das als sicherer Hafen gilt, wurde verkauft. Der Frontmonat an der New York Mercantile Exchange (COMEX) notierte bei 4500 Dollar je Feinunze und lag damit auf Schlusskursbasis auf dem niedrigsten Niveau seit Ende März, also seit zwei Monaten. Der WTI-Frontmonat, der Maßstab für US-Rohöl-Futures, notierte 3 % unter dem Stand vom Freitag bei rund 94 Dollar je Barrel; zeitweise fiel der Preis unter 90 Dollar.

Allerdings ist der Erfolg der Vereinbarung weiterhin unklar. Das US-Zentralkommando teilte am 26. Juni mit, es habe Ziele im Süden des Iran angegriffen, während die iranischen Revolutionsgarden erklärten, sie hätten eine US-Drohne abgeschossen. Auch aus den Reihen der Republikaner, Trumps eigener Partei, kommt Kritik an dem Entwurf der Waffenstillstandsvereinbarung, der als zu nachsichtig gegenüber dem Iran gilt. Matthew Murray, Chief Market Strategist bei Miller Tabak in den USA, sieht in diesem parteiinternen Streit das Potenzial für längerfristig spürbare negative Folgen für die Vereinigten Staaten.

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