آراء رئيسية في اجتماع بنك اليابان في يوليو تشير إلى رفع مبكر للفائدة مع الحذر من صعود الأسعار

2026-08-10

أعلن بنك اليابان يوم 10 الآراء الرئيسية التي طُرحت في اجتماع تحديد السياسة النقدية المنعقد يومي 30 و31 يوليو. وأبدى بعض الأعضاء التسعة في لجنة السياسة رأيا مفاده أنه ينبغي تعديل درجة التيسير النقدي سريعا، في ظل الحذر من مخاطر ارتفاع الأسعار.

الموقف من توقيت رفع الفائدة

وفي ذلك الاجتماع، أبقى البنك سعر الفائدة الرئيسي عند 1.0%. وكان العضو في مجلس السياسة هاجيمو تاكادا قد اقترح رفع الفائدة إلى 1.25%، استنادا إلى مخاطر ارتفاع الأسعار القادمة من الخارج وغيرها من العوامل، لكن الاقتراح رُفض بأغلبية الأصوات المعارضة.

وفي المقابل، توالت من أعضاء لجنة السياسة التسعة آراء يمكن فهمها على أنها تميل إلى رفع الفائدة في وقت مبكر. وقال أحد الأعضاء، مع وضع حقيقة أن البنوك المركزية الكبرى في العالم تمر بمرحلة رفع للفائدة في الاعتبار، إن 'المرحلة انتقلت إلى وضع جديد تصبح فيه الاستجابة المرنة لمتغيرات البيئة المالية الخارجية، ومناقشة حجم رفع الفائدة، أمرا ضروريا'، مشيرا إلى الحاجة إلى إظهار موقف واضح للسوق يحد من ارتفاع الأسعار.

وقال عضو آخر إن وتيرة رفع الفائدة قد تكون أسرع من توقعات السوق، تبعا لتطورات الاقتصاد والأسعار والأوضاع المالية، ورأى أن الأمر يتطلب قدرا أكبر من الاهتمام بمخاطر ارتفاع الأسعار. وكانت الأسواق حتى الآن تستوعب وتيرة رفع فائدة تقارب مرة واحدة كل ستة أشهر.

التوجه نحو تطبيع السياسة

كما وردت آراء ترى أن من المهم تعديل سعر الفائدة الرئيسي بمرونة، مع إيلاء اهتمام خاص لمخاطر ارتفاع الأسعار، استنادا إلى البيئة النقدية التيسيرية. وظهرت أيضا إشارات تراعي سعر الفائدة المحايد بوصفه دليلا على مستوى بلوغ رفع الفائدة.

ويقدّر بنك اليابان سعر الفائدة المحايد، الذي لا يسخّن الاقتصاد ولا يبرّده، عند 1.1% إلى 2.5% على أساس اسمي مع أخذ هدف التضخم البالغ 2% في الاعتبار. وقال أحد الأعضاء إنه من الضروري رفع سعر الفائدة الرئيسي الذي يقل عن الحد الأدنى للنطاق التقديري، ثم وضع حد واضح لتطبيع السياسة النقدية، مع الحفاظ على مرونة قرارات السياسة.

وحضر اجتماع 31 يوليو ممثلا عن الحكومة وزير الاقتصاد والسياسة المالية مينو يوشي كيجوكاوا. ووفقا للآراء الرئيسية، قال أحد الحاضرين من مكتب مجلس الوزراء إنه، على أساس التنسيق الوثيق مع الحكومة، يتوقع إدارة مناسبة للسياسة النقدية نحو تحقيق هدف استقرار الأسعار البالغ 2% بشكل مستدام ومستقر.

إذا وجدت هذه المقالة مفيدة، فلا تتردد في مشاركتها.